米国連邦準備制度（FRB）は正式にFOMCの審議サイレンス期間へ入り、流動性の見通しは「純粋なデータの空白地帯」による駆け引き段階へ移行した

現在、市場は正式に7月18日〜7月30日までのFOMC審議会前の静默期間へ入り、FRBのルールに従い、この期間中は政策担当者全員が全面的に沈黙し、経済の見通しや金融政策について市場の予想を誘導するための公開発言は行わない。相場は完全に、それまでの「当局者の発言を聞いて思惑を売買する」段階を卒業し、今後の資産価格は米国の経済データと米国株の企業決算による自主的な駆け引きに完全に委ねられ、ニュースによる介入は徹底的にゼロとなる。

6月のFOMC会合の最新ドット・プロット（政策金利見通し）を踏まえると、FRBは年間で降下のチャンスを1回分だけ用意しており、利下げ幅は25ベーシスポイントに固定される。高金利をより長く維持することが政策の中核方針になっている。さらに中東の地政学的対立が継続して激化し、原油国際価格が85ドルの節目を上回って定着していることで、エネルギー面からの輸入インフレが再び頭をもたげ、FRBの下半期における緩和実現のための運用余地が直接さらに圧縮されている。現在、10年物米国債利回りは4.6%前後まで上昇し、米ドル指数も常に強い粘りを保っている。一方、ビットコインはドル建ての高ボラティリティなリスク資産で、固定の利息収益がないため、高い米国債利回り環境では保有機会費用が大幅に押し上げられ、評価面での抑圧圧力が継続的にかかっている。

今回の相場の規則性を振り返れば、核心的な矛盾がはっきり理解できる。利下げの見込みが本当に実現し、流動性が実質的に緩和される前には、暗号資産市場が持続性のある一方向の強気相場（単辺の上昇相場）を切り開くのは難しい。現段階で相場に現れている各種の反発は、本質的には空方のポジションが集中して清算されたことによる受動的なテクニカルな修復にすぎず、場外からの増分の資金が主導して資金を投入し、布石を打つ動きはない。これが、ビットコインが毎回高値を目指してストレス（プレッシャー）ラインに触れると、すぐに圧力に押されて下落し、何度も揉み合いを繰り返すという、根底にある核心的な理由でもある。

$BTC $ETH #特朗普称通胀迎来好消息