BTCが62,000ドルに戻ってきた。

過去24時間で2.27%上昇。週初の最安値57,700ドルから約7%戻している。

ネット上は「底値拾いに成功」の歓声で一色だ。

だが、私がもっと気にしているのは、誰が売っていて誰が買っているかだ。

なぜなら、この二つのグループが示す方向性は全く異なるからだ。

まず、売っている連中から。

6月、米国の現物ビットコインETFから45億ドルの純流出——過去最悪の月となった。

ブラックロックのIBITは10営業日連続で純流出、累計で35,980BTC（約22.4億ドル）が流出した。7月2日にようやく流出は止まったが、IBIT自体はなお4,040万ドルの流出があった。

上半期全体では、ETFから54億ドルの純流出。

シティは12カ月のBTC目標価格を112,000ドルから82,000ドルに引き下げた。

機関が撤退している。大金が逃げている。

しかし、別の連中がひっそりと参入している。

上場企業は年初来で累計16万BTC以上の純購入——これは同期間の採掘量の2倍以上だ。

Glassnodeのデータによると、ビットコインの長期保有者は「純分配」から「純蓄積」にシフトしており、30日間の純ポジション変動量はプラスに転じ、現在の純蓄積規模は約5万～10万BTCの間にある。

100～1,000BTCを保有する中型ウォレットも増え続けている。

長期プレイヤーが買っている。上場企業が買っている。個人投資家は恐怖に陥っている。

さらに興味深いのは——資金は暗号市場を離れたわけではなく、再配分されているという点だ。

XRP現物ETFは6月に6,200万ドル以上の流入を記録し、累計純流入は約14.8億ドルに達した。

Hyperliquid現物ETFは5月中旬の登場以来、約1.6億ドルの純流入を集めている。グレイスケールのHYPE ETFは6月26日だけで1.08億ドルの流入を記録した。

ビットコインETFは血を流し、XRPやHYPEのETFが血を吸っている。

機関は去っていない。ただBTCを買わなくなっただけだ。

6万ドルへの回帰で市場のパニックは和らいだ。しかし、今回の雇用統計——新規雇用は5.7万件と、予想の半分以下——は、FRBがハト派に転じるには十分ではない。賃金は上昇し、失業率は低下し、消費は依然として強い。

だからこれはあくまで一時的な反発であり、トレンド転換ではない。

正直に言うと——

私は61,000～62,000ドル付近で少しポジションを増やした。

これが底だと確信しているからではない。私の判断ロジックが変わったからだ。

以前はETFの流入・流出を見て判断していた。今は——ETFから45億ドル流出したのに、BTCは57,700ドルから62,000ドルに跳ね返った。

つまり、ETFはもはや唯一の支配的な力ではない。

長期保有者が蓄積し、上場企業が買い、資金はXRPやHYPEといった新たなETFに流れている。

市場は分化しており、資金は新たな場所を探している。

私は62K近辺で参入し、ストップロスは58,500に設定——これを割れば撤退する。上値の第一目標は66,000、第二目標は70,000。

リスクリワード比は約3:1。賭ける価値はあると思う。

しかし、念のため言っておきたいのは——

Polymarketでは、トレーダーがBTCが月末までに70,000ドルに達する確率は21%と見ている。

市場の見解は大きく分かれている。

売っている者もいれば、買っている者もいる。恐慌に陥る者もいれば、仕込んでいる者もいる。

あなたはどちらに立つ？

強気相場は絶望の中で生まれ、疑念の中で成長し、楽観の中で成熟し、熱狂の中で死ぬ。

今のこの位置——57,700ドルから62,000ドルへの反発、ETFは血を流し、長期保有者は蓄積し、Polymarketでは7万ドル到達を信じるのはたった21%——

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