今日のこの爆損ストーリーは、見る人にさまざまな感情をもたらす。

Hyperliquidの巨大な鯨が、35倍レバレッジで109.7BTCをロングし、規模は880万ドル、平均価格は82000、清算線は80650。

夜中にBTCが調整を始め、価格は一時清算線付近まで下落し、差はわずか50ドル未満、割合にして0.06%。この距離ではくしゃみ一つで爆損する可能性もあった。しかし彼は耐え、最初はポジションを閉じなかった。

午後にBTCが81680付近まで反発し、帳簿は大きく回復、含み損も縮小した。この時点で縮小や決済をすれば生き残れる可能性もあったが、彼は動かなかった。

そして過去10分で、BTCが再び下落し、この波は耐えきれず、大規模な清算が行われた。次の動きはさらに唖然とさせるもので——彼は次の清算前に手動で損切りし退場、口座残高はわずか10万ドル未満。

880万ドルの資産は、最後には10万ドル未満にまで減少。

この話の最も残酷な点は、爆損そのものではなく、彼に二度も生き残るチャンスがあったことだ。最初は爆損直前の0.06%、二度目は反発して帳簿が回復したとき。二度とも、彼は耐え続けることを選んだ。

35倍レバレッジは、市場が逆方向に動くと3%未満の変動でゼロになることを意味する。8万ドルの位置で35倍のロングを張るのは、取引ではなくギャンブルだ。

レバレッジは利益を拡大する一方で、人をゼロにすることもできる。そしてゼロになった後には、巻き返すチャンスすらない。