Bitunix アナリスト：世界の中央銀行が予測の同期停止を開始し、市場は正式にスタグフレーションの価格設定段階に入った

BlockBeats のニュース、5 月 1 日、市場の本当の変化はもはやどの中央銀行が利上げや利下げを行うかではなく、世界の主要中央銀行が同時に「様子見モード」に入ったことです。米連邦準備制度、欧州中央銀行、英国中央銀行は全面的に動かず、しかし過去とは異なり、今回はどの中央銀行も明確な今後の方向性を示すことを敢えてしませんでした。

その理由は実に単純です——エネルギー価格が再び制御不能になったことで、インフレと経済は逆方向に進み始めています。

米国の第1四半期のGDP年率成長率はわずか2％で予想を下回ったものの、3月のPCEコアインフレ率は3.5％に上昇し、過去3年で最高を記録しました。ユーロ圏のGDPはほぼ停滞していますが、インフレも再び3％に上昇しています。英国中央銀行は将来的に利上げを再開する可能性を示唆し始めました。これは、世界経済が次第に最も厄介な状態に入っていることを意味します：成長は鈍化し始めている一方で、エネルギー問題によりインフレが再燃しています。

さらに重要なのは、市場が今気づき始めていることです——中東のリスクは短期的には根本的に解消されない可能性が高いということです。米国の当局者は「敵対行動は終了した」と主張していますが、トランプ氏は同時に停戦合意を破る可能性を示唆し、イスラエルもまたイランに対して再び攻撃を仕掛ける可能性を警告しています。ホルムズ海峡の封鎖や軍事圧力も未だ解除されていません。これらは、現在の停戦が一時的に衝突を遅らせているだけであり、リスクが完全に消えたわけではないことを示しています。

したがって、世界の中央銀行は実質的に同じジレンマに陥っています：高金利を維持し続ければ経済はさらに冷え込みますが、早期に利下げを行えば、高い油価と供給チェーンの圧力によりインフレが再び制御不能になる可能性があります。

これが、最近AIや大型テクノロジー株が米国株の上昇を牽引し、Alphabetが1日で10％急騰したとしても、債券市場が別の事象——高金利が市場の予想より長く続く可能性——を再び織り込もうとしている理由です。最近の米国債利回りの上昇は、市場が「スタグフレーションリスク」の再評価を始めたことを本質的に示しています。暗号市場にとっては、BTCは依然としてリスク資産の好みと機関投資資金の流入の恩恵を受けていますが、もし世界市場が「ソフトランディング」から「スタグフレーション取引」に再びシフトすれば、高評価資産の今後の価格変動は明らかに拡大する可能性があります。特に、市場が米連邦準備制度が利下げの余地と明確な方向性を失ったのではないかと疑い始めると、流動性の見通しは再びリスク資産にとって最大のプレッシャー源となるでしょう。