飛龍日報｜2026年4月30日

（1）老鲍引退、米国連邦準備制度理事会内部の亀裂
昨夜深夜2時FOMCの金利は動かず、しかし意見の対立は大きい
12票中8票が金利据え置きを支持、4票が反対、1992年以来最大の分裂
1票は直接利下げすべきと考え、3票は今は緩和信号を出すべきでないと考える
一方は利下げが遅すぎると不満を持ち
もう一方は緩和が早すぎると不満を持つ
パウエルの見解は金利はすでに中立付近だが、利下げ前にエネルギー紛争と関税の影響が収まるのを待つ必要がある
さらに、パウエルは5月15日に議長を退任した後も、米連邦準備制度理事会の理事を2028年まで務め続ける。老鲍は完全に引退せず、別の形で私たちと共にいる
（2）米イラン関係の緊張高まり、原油価格暴騰
原油価格が再び急騰
イランは強硬発言：アメリカが封鎖を続けるなら、前例のない軍事行動を取る
トランプも強硬発言：核兵器を放棄しなければ合意はない
紛争前の60ドル超から、今や120ドル近くまで、原油は2ヶ月でほぼ倍増
原油が下がらないと、インフレも抑えられない
インフレが抑えられないと、利下げ期待も高まらない
利下げ期待が高まらないと、リスク資産はなかなか上がらない
（3）結論
今、市場を押し下げているのは三つの事柄：
米連邦準備制度の亀裂、原油価格の暴騰、取引量の縮小
相場は今後も上下に振れる可能性が高く、積極的に大きなポジションを取るのは適さない
次に注目すべき二つのシグナル：
原油価格に転換点はあるか、ウォッシュの就任後の政策方針はどう変わるか
それまでは動かず、様子を見て焦らないこと
5月には一つの陽動作戦が進行中、注目して待とう！