これを見て、ファンダメンタル分析の父と称される投資の巨匠の理念が今もなお生きていることを思い出しました。

Graham当年是怎么做的呢？他不追风口，只看硬指标——低P/B、低P/E、低债务、稳定的长期盈利增长。
グレアムは当時どうやっていたのか？彼は流行の波を追わず、堅実な指標だけを見る——低P/B、低P/E、低負債、安定した長期利益成長。

这套方法论从1936年到1956年，年均回报率20%，远超同期市场的12.2%。
この方法論は1936年から1956年までの20年間で年平均リターン20%、同期の市場の12.2%を大きく上回った。
これは運ではなく、真のファンダメンタル分析が作用していた証拠です。

再看ON这支芯片股。从Graham的筛选标准来看，销售增长达标、流动比率不错、长期债务相对可控、长期EPS增长也过关。
もう一度ONの半導体株を見ると、Grahamの選別基準からすると、売上成長は基準を満たし、流動比率も良好、長期負債も相対的にコントロールされており、長期EPSの成長も合格点。

但有两个问题拉了后腿——P/E和P/B都偏高，加上所在的半导体板块本身也不太符合Graham的严格选股标准。
しかし、二つの問題が足を引っ張る——P/EとP/Bがともに高めで、さらに半導体セクター自体がGrahamの厳格な選別基準にはあまり合わない。

这就是为什么最终评分停在57%，还不到80%的兴趣线。
これが、最終スコアが57%にとどまり、80%の関心ラインに届かない理由です。

有意思的是，Graham影响了多少代投资者。Warren Buffett、John Templeton、Mario Gabelli这些名字都绕不开他。
面白いのは、Grahamが何世代もの投資家に影響を与えたこと。ウォーレン・バフェット、ジョン・テンプルトン、マリオ・ガベリといった名前は彼なしでは語れない。

他经历过大萧条、家庭变故，却用理性的fundamental analysis方法论建立起自己的投资帝国。
彼は大恐慌や家庭の不幸を経験しながらも、理性的なファンダメンタル分析の方法論を用いて投資帝国を築いた。

到今天，这套逻辑依然适用——不管市场多疯狂，回归基本面永远是最稳的策略。
今日に至るまで、この論理は依然として有効——市場がどれだけ狂おうとも、基本に立ち返ることが最も堅実な戦略です。

ON Semiconductor作为大型科技股，基本面还是有看点的，但如果你信Graham的理论，可能还得等等，看看什么时候估值能更合理一些。
ON Semiconductorは大型テクノロジー株として基本的なポイントはありますが、Grahamの理論を信じるなら、もう少し待つ必要があるかもしれません。いつ評価がより合理的になるかを見極めるために。

这就是价值投资的耐心。
これが価値投資の忍耐力です。

原文表示

このページには第三者のコンテンツが含まれている場合があり、情報提供のみを目的としております（表明・保証をするものではありません）。Gateによる見解の支持や、金融・専門的な助言とみなされるべきものではありません。詳細については免責事項をご覧ください。