最近ドルの強さのパフォーマンスは少し異常です。3月初めにドル指数は一時99.68に達し、昨年11月以来の最高値を更新しました。この上昇幅は確かに少し驚きです。

その背後にある論理は実に明確です。米イラン情勢の緊迫化により、イランはホルムズ海峡を閉鎖し、原油価格が急騰、市場はインフレリスクを再評価し始めました。これが直接的に米連邦準備制度の今年中の利下げ予想を打ち消し、もともと予想されていた二次利下げの確率は今や50%に下がり、ドルに明確な支えを与えています。

しかし、これは他の通貨にはあまり良い状況ではありません。ユーロ/ドルは1.1531に下落し、昨年11月以来の安値を記録しています。円はさらにひどく、ドル/円は158円の節目に迫っています。なぜでしょうか？ヨーロッパと日本はともに中東のエネルギー輸入に大きく依存しており、油価が上昇すれば、インフレ圧力と経済成長の圧力の両方に直面し、通貨は自然と下落します。

いくつかの機関の見解は非常に興味深いです。オランダ国際協力銀行は、ヨーロッパのエネルギー依存性は短期的に欧元を引き続き押し下げると考えており、明確な紛争の縮小シグナルが見られない限り、そうなると述べています。ドイツ商銀行もまた、米イラン紛争が長引けば長引くほど、欧元のリスクは高まると指摘しています。

円の状況は少し異なります。エネルギー輸入国としての性質から、円の安全資産としての性質は弱まっていますが、日本の当局はすでに介入の準備を整えているようです。ドル/円は155から160の範囲内に抑えられると予想されています。

より大きな視点から見ると、このドルの上昇はリスク資産の再評価を反映しています。ドルに対してソルなどの暗号通貨も影響を受けるでしょう。ドルの強さは暗号市場のドル流動性を相対的に引き締めることを意味します。このトレンドに関心があれば、Gateで関連の取引ペアの動きを見て、ドルの強さがさまざまな資産に与える影響の論理を理解してみてください。