投資の根本は決して値上がりや値下がりを予測したり、感情に賭けたり、短期の相場を見たりすることではなく、企業の長期的なパートナーになることである。

すべてのエネルギーをビジネスモデル、企業文化、護城河、収益能力に集中させ、将来十年のフリーキャッシュフローをざっくり見積もることができれば、すでに投資の最も重要なことを完了している。

市場の短期的な値上がりや値下がりは、感情、資金、博打が共同で引き起こすもので、規則性はなく、全く予測できない。凡人がそこに時間を費やすと、内紛や追いかけて売買を繰り返すだけになる。
真に成熟した投資の心構えは次の通りである：企業を理解し、論理を守り、短期的な変動を無視し、企業の成長と内在価値の増加から利益を得ることに集中し、市場の感情の玄学的な金銭には手を出さない。