石油は上昇し、暗号通貨は下落している。なぜ？

週次データに基づく10年の調査では、石油と暗号通貨の間に直接的な関係はないことが示されている。ではなぜ、過去の事例では石油価格の急騰がBTCの下落を伴うことが多いのだろうか？例えば、今年の1月から3月中旬にかけて、ブレント原油は$73 ドル/バレルから119.50ドルに上昇し、米イラン・イスラエル紛争の影響を受けた。同じ期間にビットコインも97,000ドルから約65,000ドルへと下落した。もう一つは2022年の石油ショックで、(ドル/バレルから139$77 ドルに上昇し、ロシア・ウクライナ紛争の影響を受けて、ビットコインは44,000ドルから38,100ドルに下落した。

それでも、両資産は長期的に直接的な相関関係は持たないが、インフレや政府の行動など共通の要因には反応する。
消費者物価は石油価格の上昇とともに上昇し、石油はインフレの主要な推進力となる。これが中央銀行の政策に影響を与え、結果的にビットコインを動かすグローバルな流動性に影響を及ぼす。

これは同じメカニズムだが、トレーダーは暗号通貨と石油の関係をシーソーのように捉えるべきではなく、ビットコインをインフレヘッジとしてリアルタイムで扱うべきではない。また、マクロ経済の要因や危機が価格に影響を与えようとする場合、それはほとんど短期的なものである。したがって、そのような危機に基づいてポジションを取る場合、石油価格が安定した数ヶ月後にはその戦略は基本的に持続不可能になることも念頭に置くべきだ。