Gate Ventures 週間暗号資産レポート（2026年2月23日）

2026-02-24 06:42:31

ウィークリーレポート

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米国最高裁判所は、トランプ政権下で導入された関税を違法と判断しました。これにより、返金が発生し、短期的に名目経済成長を押し上げる可能性があります。

TL;DR

米国最高裁がトランプ時代の関税を違法と判断し、短期的な名目経済成長を押し上げる可能性のある返金が発生する見込みです。
今週発表予定の経済指標は、生産者物価指数（PPI）、製造業受注、コンファレンスボード消費者信頼感指数、シカゴ連銀全米活動指数などです。
先週のBTCおよびETHは比較的堅調に推移し（BTC：-1.73%、ETH：-0.42%）、ETH/BTC比率は1.3%上昇し0.0287となりました。
ETFの資金フローと市場心理は急速に悪化。BTC現物ETFは $315.86 M n e t o u t f l o w, E T H s p o t E T F s s a w$ 1億2,337万ドルの純流出、Fear & Greed Indexは12から5（極度の恐怖）へ低下しました。
WLFIはSecuritizeとDarGlobalによるRWA推進、Apex GroupとのUSD1ステーブルコイン決済パイロット発表により市場を牽引（+12.2%）。
CMEは5月に仮想通貨デリバティブの24時間365日取引を開始予定。
ビットコインマイナーMARAはAIデータセンター企業Exaionの過半数株式を取得しました。
スポーツ特化型予測市場Novigは $75 M i n a S e r i e s B r o u n d a t a$ 5億ドル評価でシリーズBラウンドにて7,500万ドルを調達しました。

マクロ経済概況

米国最高裁はトランプ政権下の関税を違法と判断し、短期的な名目経済成長を押し上げる可能性のある返金が発生する見込みです。

米国国際貿易裁判所および連邦巡回控訴裁判所による「トランプ関税」違法判決後、2026年2月20日に米国最高裁は、国際緊急経済権限法（IEEPA）に基づきトランプ政権下で課された関税を違法と判断しました。判決直後にトランプ政権は、1974年通商法第122条に基づき、通常の関税に加えて全世界の輸入品に10%の追加関税を課す新方針を同日発表。翌日にはTruth Social上で一部国への関税を15%へ引き上げると表明しましたが、具体的な国名は示されませんでした。

2026年1月時点で、米国政府はIEEPA関税として約1,500億〜1,700億ドルを徴収していたと報じられています。最高裁の違法判決を受けて返金権限は下級裁判所に委譲され、輸入業者は個別請求や検証手続き、法務・コンプライアンス費用を負担する必要があります。そのため中小企業など一部は返金取得が難しく、最終的な返金額は徴収済み関税の約半分程度となる見込みです。今後2四半期で半分が返金された場合、2025年の年率GDPの0.5〜0.6%に相当する追加財政刺激となります。返金は「One Big and Beautiful Act」の実施とも連動し、米国名目経済成長を一時的に押し上げる効果が期待されます。

今週発表予定の経済指標はPPI、製造業受注、Case-Shiller住宅価格指数、コンファレンスボード消費者信頼感指数、シカゴ連銀全米活動指数、シカゴPMI、ダラス連銀製造業指数などです。(1)

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米ドル指数は先週金曜日時点で97.789を記録し、力強い経済成長、安定した労働市場、関税政策による不透明感が反映されています。(2)

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米国資産市場への信頼が回復する中、関税に関する最高裁判決が不確実性をもたらし、米国債利回りが上昇しています。(3)

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先週の金価格は上昇基調を取り戻し、月間高値を記録。グローバル関税に対する最高裁判決を受けて、安全資産への資金流入が加速しました。(4)

暗号資産市場概況

1. 主要資産

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先週、BTCは1.73%下落、ETHは0.42%下落しました。BTC現物ETFは過去最大の $315.86 M n e t o u t f l o w, a n d E T H s p o t E T F s p o s t e d a r e c o r d$ 1億2,337万ドルの純流出となりました。(5)

市場心理はさらに悪化し、Fear & Greed Indexは前週の12から5（極度の恐怖）に下落。ETH/BTC比率は1.3%上昇し0.0287まで反発しました。(6)

2. 時価総額全体

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先週、暗号資産全体の時価総額は3.49%減少。BTC・ETHを除く時価総額は1.72%減、アルトコイン市場は3.14%下落しました。

3. 時価総額上位30資産のパフォーマンス

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上位30資産の価格は平均4.4%下落し、値上がりしたのはWLFI、XAUt、TRXのみでした。

WLFIは2つの短期材料により市場全体をアウトパフォームし12.2%上昇。SecuritizeおよびDarGlobalとRWAパートナーシップを発表し、初案件はTrump International Hotel & Resort, Maldivesと連携。またApex GroupがWLFIのUSD1ステーブルコインをトークン化ファンドの決済レールとしてパイロット導入予定で、「実利用＋インフラ」強化のストーリーを後押ししました。(7)

暗号資産主要トピック

1. CME、5月に24時間365日対応の仮想通貨デリバティブ取引を開始予定
CME Groupは、規制承認を前提に2026年5月29日からCME Globex上で暗号資産先物・オプションを24時間365日取引に移行予定。週2時間のメンテナンスウィンドウを除き、ほぼ連続取引となります。週末・祝日の取引も翌営業日に清算・報告されます。本施策は米国で進む取引時間延長の規制議論と呼応し、Nasdaq（同年後半に23/5取引を目指す）やNYSE（マルチチェーン決済対応の24時間365日トークン化証券プラットフォーム開発中）も同様の動きを見せています。(8)

2. ビットコインマイナーMARA、AIデータセンター企業Exaionの過半数株式を取得
MARA Holdingsは、子会社MARA Franceを通じてフランスの計算インフラ企業Exaionの64%を取得。マイニング収益の低下を背景に、AI・クラウド領域への事業展開を強化します。EDF Pulse Venturesは少数株主および顧客として残り、Xavier Niel氏が支援するNJJ CapitalもMARA Franceの10%を取得予定。新体制に合わせ、取締役会にはMARA・EDF・NJJが参加します。(9)

3. Voltage、法人向けUSD建てビットコインLightningクレジットライン提供開始
Voltageは、BitcoinおよびLightning決済フロー内に組み込まれたUSD建てリボルビングクレジットライン「Voltage Credit」をリリース。企業はLightningで「即時支払い・後払い」が可能で、米ドルまたはビットコインで返済可能、暗号資産をバランスシートに保有する必要がありません。与信枠はリアルタイムの決済量に基づき算定され、Lightningレールの運転資本レイヤーとして機能します。(10)

主要ベンチャー投資案件

1. スポーツ特化型予測市場Novig、 $75 M S e r i e s B a t$ 5億ドル評価でシリーズBラウンドにて7,500万ドル調達
NovigはPantera Capital主導のシリーズBラウンドで7,500万ドルを調達し、評価額は5億ドル。個人ユーザーにはゼロ手数料のP2Pモデル、機関投資家には手数料課金を採用。全米展開に向けCFTC規制下での登録を目指し、資金は規制対応・流動性拡大・スポーツ特化取引インフラ開発に充てられます。(11)

**2. PRED、オンチェーンスポーツ予測取引所をローンチ、 $2.5 M s e e d * * P R E D i s a n o n c h a i n s p o r t s - f o c u s e d p r e d i c t i o n e x c h a n g e b u i l t o n B a s e, d e s i g n e d s p e c i f i c a l l y f o r h i g h - s p e e d l i v e s p o r t s t r a d i n g . U n l i k e t r a d i t i o n a l s p o r t s b o o k s w h e r e u s e r s t r a d e a g a i n s t t h e h o u s e, P R E D o p e r a t e s a s a p e e r - t o - p e e r e x c h a n g e w i t h o n c h a i n s e t t l e m e n t . P R E D h a s r a i s e d$ 250万ドル調達**
PREDはBase上に構築されたオンチェーンスポーツ特化型予測取引所で、高速ライブスポーツ取引に特化。伝統的なスポーツブックと異なり、ユーザー同士がP2Pで取引しオンチェーンで決済されます。Accel主導、Coinbase Venturesなども参加したシードラウンドで250万ドルを調達し、流動性開発・新スポーツカテゴリ拡大・オンチェーン取引インフラ構築に活用されます。(12)

**3. Unicity Labs、 $3 M s e e d t o b u i l d i n f r a s t r u c t u r e f o r a u t o n o m o u s a g e n t m a r k e t p l a c e s * * U n i c i t y L a b s h a s r a i s e d$ 300万ドル調達**
Unicity Labsは、エージェント間取引のためのUnicity Protocol（P2P暗号アーキテクチャ）拡張を目的に、Blockchange Ventures、Tawasal、Outlier Venturesなどからシードで300万ドルを調達。同プロトコルは取引実行と検証を分離し、共有台帳のボトルネックを克服してAI駆動経済における拡張性あるエージェント商取引基盤を提供します。(13)

ベンチャー市場指標

先週成立した案件は7件で、インフラ分野が4件（57%）、ソーシャルが2件（29%）、DeFiが1件（14%）でした。

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先週開示された調達総額は $104.5 M, 2 d e a l s i n t h e p r e v i o u s w e e k d i d n ’ t a n n o u n c e t h e r a i s e d a m o u n t . T h e t o p f u n d i n g c a m e f r o m t h e S o c i a l s e c t o r w i t h$ 1億450万ドル。2件は調達額が非公開。最大調達はNovig（7,500万ドル）。

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2月最終週の調達総額は1億450万ドルで、前週比65%減少しました。

Gate Venturesについて

Gate VenturesはGate.comのベンチャーキャピタル部門であり、Web3.0時代に世界を再構築する分散型インフラ、ミドルウェア、アプリケーションへの投資に注力しています。世界各地の業界リーダーと連携し、社会・金融の新たなインタラクションを再定義するアイデアと実行力を持つ有望なチームやスタートアップを支援しています。
Website: https://www.gate.com/ventures

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