DanielRomero

$NBIS sekarang memiliki kapitalisasi pasar 3,6 kali lebih besar dari $IREN
Pada bulan Januari tahun ini, hanya 1,5 kali
Sepertinya tumpukan perangkat lunak itu penting juga.

Ingatkah saat para bull minyak mengatakan bahwa sekarang giliran mereka?

Pasar sekarang terbagi antara orang bodoh (membeli memori) dan pemenang (menjual memori).

"Jadi $MU diperdagangkan pada 5x laba"
"ya, Dave"
"Dan harga memori masih naik"
"benar."
"Dan kamu membeli $ADBE karena kamu diberitahu memori itu siklis"
"itu benar, Dave"

Ini sangat bullish bagi para pemasok ekosistem Korea
Terutama semicap kecil
Samsung dikabarkan akan mengumumkan rencana investasi 1.000 triliun won, $650 miliar, selama 10 tahun
SK Hynix juga mengembangkan rencana belanja modal jangka panjangnya sendiri
Pengeluaran ini diperkirakan akan menyasar semikonduktor, kapasitas HBM/DRAM, pusat data AI, pengemasan canggih, baterai, layar, dan AI fisik/robotika
Ini adalah strategi nasional seputar memori AI, infrastruktur AI, dan robotika, dengan dukungan pemerintah, bukan hanya belanja modal perusahaan
AI perusahaan menjadi masalah keamanan nasional, d

Estimasi Morgan Stanley untuk CoWoS dan HBM pada tahun 2027
Permintaan HBM AI diperkirakan mencapai 6,3 miliar GB pada tahun 2027.
$AMD diperkirakan mencapai 44% dari permintaan NVIDIA
Pangsa permintaan HBM:
- $NVDA: 36%
- $GOOG: 35%
- $AMD: 16%
- AWS: 5%
- Pelanggan GUC: 3%
- Microsoft: 3%
- Meta: 3%
- Lainnya: 1%
Pangsa alokasi CoWoS:
- NVIDIA: 44%
- Google: 24%
- AMD: 20%
- AWS: 5%
- Pelanggan GUC: 2%
- Microsoft: 2%
- Meta: 2%
- Lainnya: 1%
Perlu dicatat, permintaan HBM hampir menjadi 50/50 antara GPU dan ASIC, dengan GPU sebesar 51% dan ASIC sebesar 49%
AMD diperkirakan memimpin dalam int

Semua peningkatan target harga $MU setelah laporan keuangan terakhir
Melius 1,100 → 2,200
DA Davidson 1,500 → 2,000
Barclays 1,175 → 2,000
Susquehanna 1,750 → 2,000
Needham 1,550 → 1,650
TD Cowen 1,500 → 1,600
KeyBanc 600 → 1,600
BofA 1,500 → 1,550
Deutsche Bank 1,500 → 1,550
JPMorgan 550 → 1,540
Wells Fargo 1,220 → 1,525
Raymond James 1,100 → 1,500
RBC Capital 1,200 → 1,500
Rosenblatt 1,200 → 1,500
Citi 1,200 → 1,400
Wedbush 1,300 → 1,400
Mizuho 1,150 → 1,375
Baird 550 → 1,280
Morgan Stanley 1,050 → 1,200
Goldman Sachs 900 → 1,100
Erste Group meningkatkan $MU menjadi Beli dari Tahan.

BofA reiterasi Beli pada $MU dan menaikkan target harga menjadi $1,550, dari $1,500
Vivek Arya melihat harga memori yang lebih kuat untuk jangka waktu yang lebih lama, didorong oleh permintaan AI, disiplin pasokan, dan perjanjian pelanggan strategis
Micron sekarang memiliki 16 Perjanjian Pelanggan Strategis (SCA), naik dari 1 kuartal lalu. Perjanjian ini mencakup jangka waktu lima tahun dari sekitar CY26 hingga CY30
BofA melihat SCA ini mengurangi risiko siklus memori lama karena lebih banyak pendapatan terikat pada kontrak pasokan yang telah disepakati sebelumnya, bukan hanya harga pasar spo

SK Hynix akan mulai diperdagangkan di Nasdaq pada 10 Juli tahun ini
➡️ Perusahaan berencana mengumpulkan dana hingga $30B
➡️
Ini akan menyebabkan dilusi saham sekitar 2,4%
Secara keseluruhan, sangat bullish. Penggalangan dana yang layak, ditambah akses ke likuiditas yang sangat besar. Kemenangan bagi pemegang saham
Samsung seharusnya menjadi yang berikutnya

UBS menaikkan $AMD menjadi $670 dari $455
Analis Timothy Arcuri melihat rak CPU EPYC mendapatkan adopsi yang kuat, dengan menyebutkan:
• Keunggulan AMD dalam jumlah inti
• Kinerja multithreading yang kuat
• Kekuatan ekosistem perangkat lunak x86
Dia memperkirakan AMD akan mengambil pangsa tambahan yang lebih besar, mengingat $INTC peta jalan dan masalah pasokan
Perkiraan Kunci
• Pendapatan server CPU 2026 tetap di $16B
• 2027 naik menjadi $23B, dari $21B
• 2028 naik menjadi $29B, dari $27B
• Pendapatan server CPU 2030 naik menjadi $50B, dari $41B
UBS mengasumsikan pembagian 60/40 x86 vs ARM d

$MU sekarang telah melampaui margin $NVDA secara signifikan
Dari kuartal yang dilaporkan terakhir:
Margin kotor Micron: 84.9%
Margin kotor NVIDIA: 75.0%

$MU naik 16% setelah jam perdagangan
Menghabiskan seminggu penuh mendengarkan orang berkata, "Tidak peduli apa yang mereka katakan dalam panggilan, pasar akan memutarnya menjadi negatif."
"Jika panduan margin datang tinggi, itu buruk. Jika datang rendah, itu juga buruk." Bla bla
Beruang terdengar pintar, banteng menghasilkan uang

Pesta Memori Berlanjut
Pendapatan yang sangat kuat dari $MU
Begitu bullish
Inilah informasi yang perlu Anda ketahui:
Panduan Q4 melampaui perkiraan: pendapatan $50B , margin kotor 86%, dan EPS $31, dibandingkan dengan ekspektasi $44B dan $26. Mehrotra menghubungkan kekuatan ini langsung dengan perubahan peran memori: "Hasil keuangan fiskal Q3 rekor Micron dan prospek Q4 yang lebih kuat mencerminkan nilai strategis memori di era AI." Dengan EPS $31, Micron melakukan annualisasi di atas $120, mewakili P/E 10x yang sederhana
Margin kotor mencapai 84,9%, rekor perusahaan, naik dari 39% setahun la

Siklus memori perlahan-lahan mati
$MU sekarang memiliki 16 perjanjian pelanggan strategis, dan 14 di antaranya mewakili sekitar $100B dari pendapatan kontrak minimum
Perhatikan bahwa ini adalah batas bawah. Pendapatan aktual masih akan tergantung pada penetapan harga dinamis
Ini memberikan $MU visibilitas dan stabilitas sambil menyisakan ruang untuk potensi kenaikan
Model bisnis yang sangat kuat

Sepertinya Bernstein memiliki banyak kaitan dengan kelemahan terbaru pada saham memori
Mungkin salah satu set perkiraan paling bearish yang pernah kita lihat sejauh ini
Yang lain tidak memodelkan penurunan EPS yang begitu tajam
Perkiraan seperti ini sebenarnya cukup bullish untuk sektor tersebut, karena mereka meninggalkan banyak ruang untuk kejutan kenaikan

$AMD menguasai 4 dari 10 superkomputer teratas di dunia, lebih banyak daripada perusahaan chip lain mana pun di daftar TOP500 terbaru

Ada darah di jalanan
Hati-hati

“Bahkan dengan penambahan wafer ini, kami memperkirakan DRAM akan tetap kekurangan pasokan hingga tahun 2028.”
Jika itu menjadi kenyataan, Anda benar-benar ingin memegang posisi panjang di memori di sini
$MU bisa diperdagangkan pada 3x laba tahun 2028 hari ini, sementara SK Hynix dan Samsung bahkan bisa lebih rendah dari itu
Dan itu tanpa pembelian kembali saham

Dua pemikiran:
1. Jika harga DRAM tetap stabil saja, pendapatan akan melonjak
2. CXMT bahkan lebih besar dari yang saya kira. Perusahaan besar