BurningTheMidnightOilToMake

ADP akan segera keluar.
Pasar sekarang sangat kusut: data bagus → Warsh lebih percaya diri menaikkan suku bunga → saham teknologi tertekan. Data buruk → narasi resesi kembali → sama-sama tertekan. Nasdaq yang naik 20% di Q2, ruang toleransi kesalahan sangat kecil.
VIX 16.45 terlihat tenang, tetapi kombinasi non-farm payroll besok + pasar tutup Jumat, saya bertaruh volatilitas tidak akan kecil. Bulan lalu ADP +122 ribu, JOLTS semalam melaporkan 7,59M di atas ekspektasi (kesenjangan lowongan masih ada), kepercayaan konsumen kembali meleset. Sinyal saling bertabrakan, pasar akhirnya hanya melihat

Q2 tutup lapak. S&P +14%, Nasdaq +20%, Dow Jones mencapai rekor tertinggi sepanjang masa — kuartal terkuat sejak pandemi, dilihat dari indeks utama saja tidak ada yang perlu dikeluhkan.
Tapi jika diurai, jadi menarik. BTC turun setengah dalam setahun (120k → 58k), Emas $4000 bergerak dua bulan tidak tembus, 10Y 4,46%. Dalam kuartal yang sama, pesta saham teknologi dan penurunan aset berisiko bisa terjadi bersamaan, perasaan terbelah seperti ini jarang terjadi sebelumnya.
Hari ini ADP pembuka, besok Nonfarm. Warsh masuk minggu data lengkap pertama, 48 jam pada dasarnya menentukan penyesuaian Ju

Hari terakhir Q2. Kemarin Dow Jones ditutup di atas 52K untuk pertama kalinya, dan Nasdaq juga keluar dari lima hari berturut-turut turun—rebound 2% memang terlihat bagus, tetapi seberapa besar efek dekorasi akhir kuartal? Penutupan hari ini baru benar-benar menjadi final Q2.
Mahkamah Agung tadi malam memblokir pemecatan Trump terhadap anggota Fed Lisa Cook dengan suara 5:4, keputusan ini lebih penting dari yang diperkirakan kebanyakan orang. Ini menegaskan independensi anggota Fed, berarti Warsh tidak akan semudah itu untuk menerapkan kebijakan yang lebih hawkish. Ketidakpastian jalur suku bu

BTC $59,000. Terendah 20 bulan.
Tahun lalu saat ini semua orang masih berteriak "emas digital", sekarang emas 4,078, Juni turun hampir 14,000 poin, seluruh dunia kripto dingin seperti ruang es. Dana institusi menarik diri, lingkungan makro tidak bersahabat dengan aset berisiko, 10Y 4.37% ada di sana.
Dot plot Warsh mengarah pada kenaikan suku bunga, dolar tidak lemah, dalam lingkungan seperti ini berbicara tentang "narasi safe haven" sangat sulit meyakinkan orang. Satu-satunya yang menarik adalah futures Nasdaq masih bertahan di sesi, saham teknologi tampaknya ingin membentuk dasar di sini.
Ta

Futures hijau. S&P +43, Nasdaq +262, Dow +184. Setelah dua minggu terus turun, akhirnya terlihat sedikit tanda pemulihan.
Tapi sejujurnya, sedikit warna hijau pada Senin pagi ini tidak berarti banyak. Hari ini adalah hari penyesuaian posisi akhir bulan+akhir kuartal, institusi bisa melakukan banyak gerakan palsu saat memindahkan posisi. Pekan lalu, kapitalisasi pasar Nasdaq 100 menguap lebih dari triliun, Mag7 secara keseluruhan turun $2,8T pada Juni—bukan hanya satu hari rebound yang bisa memperbaikinya.
Malam ini Concentrix merilis laporan keuangan setelah pasar tutup, Wall Street memperkira

BTC 60.000, emas 4080.
"Emas digital" turun 53% dari puncak 126.000, sementara emas asli naik pada periode yang sama. Warsh naik dengan sikap hawkish, dot plot mengarah ke kenaikan suku bunga, saham teknologi dijual — dalam lingkungan ini emas bekerja, BTC tidak.
Bukan berarti BTC tidak berguna, tetapi ketika logika makro beralih dari "membeli semuanya dengan likuiditas" ke "membeli secara selektif saat likuiditas dikurangi", BTC belum membuktikan dirinya sebagai aset safe haven. Ini lebih mirip Nasdaq dengan leverage.
Posisi emas 4080 ini, jika NFP hari Kamis melebihi ekspektasi, Warsh terus

Pantau beberapa angka kunci di akhir pekan:
S&P tutup di 7354, tepat di garis rata-rata 50 hari 7356. Tiga hari berturut-turut menguji garis ini, belum benar-benar menembus, tapi juga tidak memantul kembali.
Minggu depan jika data NFP lemah (diperkirakan turun signifikan dari 172K di bulan Mei), mungkin akan benar-benar turun.
VIX 20.12, naik 6.5%, tidak panik tapi jelas tidak nyaman lagi. Keyakinan konsumen 48.9, mendekati level terendah sejarah – dan
gambaran bahwa 62% saham individu di pasar berada di atas garis 50 hari agak kontradiktif. Intinya, makro pesimis tapi mikro masih oke, perbeda

Hari Jumat sudah tiba, mari kita lihat dulu siapa yang untung dan siapa yang rugi minggu ini.
S&P 500 berkisar di sekitar 7350 sepanjang minggu, dengan akumulasi bulanan -2,1%. Kelihatannya tidak mencolok, tetapi sektor-sektornya sangat terpecah—MU sendirian mendorong chip memori naik, sementara vendor cloud terus dipotong oleh narasi Capex. Pada dasarnya minggu ini adalah "perpindahan dana" internal di AI: uang bergerak dari software/cloud ke hardware/HBM.
Ada beberapa variabel yang perlu dipantau akhir pekan ini:
1. Situasi Iran, WTI minggu ini turun dari 75 ke 69,80, memberikan tekanan pada

Fenomena paling kontra-intuitif minggu ini: emas dan Bitcoin turun bersamaan.
Dulu keduanya adalah "lindung nilai inflasi yang naik dan turun bersama", tetapi minggu ini realitas memukul wajah — harga emas jatuh dari 5600 ke 4010, -28%; BTC semalam menembus 59K saat perdagangan, likuidasi $1 miliar. Di permukaan, ini semua adalah narasi "dolar + suku bunga riil", tapi menurut saya ada sesuatu yang lebih dalam di baliknya:
Ketika ekspektasi runtuhnya cerita belanja modal AI meningkat, hal pertama yang dipotong likuiditas adalah aset yang tidak menguntungkan.
Emas tidak punya arus kas, BTC tidak

SK Hynix akan datang ke AS.
ADR dengan ukuran 29B hingga 33B, diperkirakan akan terdaftar di Nasdaq pada pertengahan Agustus dengan kode SKHY. Harga saham domestik Korea telah meningkat 3 kali lipat sejak awal tahun ini, naik 800% dalam 12 bulan terakhir.
Waktu ini sangat kritis—MU semalam baru saja menyelesaikan narasi 'kontrak jangka panjang + margin tinggi + kebutuhan AI', SK Hynix datang saat ini, pada dasarnya datang untuk memetik buahnya. Siapa yang tidak membutuhkan HBM? NVDA, AMD, GOOG? Saham ini langsung duduk di posisi C sebagai penjual air AI.
Tapi dengan ukuran sebesar ini, apakah

MU mengumumkan hasil tadi malam, luar biasa.
Pendapatan Q3 sebesar 41,46 miliar (ekspektasi pasar 35,84 miliar), EPS yang disesuaikan 25,11 (ekspektasi 20,78), margin laba kotor 84,9%.
Panduan Q4 lebih agresif — pendapatan 50 miliar ± 1 miliar, margin laba kotor sekitar 86%, EPS $31.
Setelah jam perdagangan sempat melonjak 15%, sekarang stabil di sekitar +5%.
Yang paling krusial adalah 16 kontrak jangka panjang, dengan volume terkunci selama 3-5 tahun, komitmen finansial sebesar $220 miliar.
CEO mengatakan 'setengah nyawa dimasukkan ke dalam kontrak jangka panjang' — ini berarti logika kapital

Futures sebelum pasar dibuka masih cukup stabil, tetapi tidak ada yang benar-benar peduli dengan futures—seluruh pasar sedang menunggu MU.
Pergerakan 13% yang diperkirakan berarti apapun arahnya, tidak akan tenang. Dan jangan lupa besok ada PCE, apakah grafik titik hawkish Warsh terakhir bisa melonggar, akan terlihat besok sore.
Malam ini, bertahanlah melewati babak ini.
#MU #PCE #美股

MU malam ini setelah pasar tutup mengumumkan hasilnya.
Papan permainan pasar sudah sangat jelas terbuka—EPS Q3 19,72, pendapatan 19,72, pendapatan 34,5B, pertumbuhan laba YoY 932%.
Produksi HBM mencapai penjualan penuh sepanjang tahun 2026, margin laba kotor diperkirakan 81%.
Saya bingung bukan pada angka Q3—kemungkinan besar melebihi ekspektasi.
Masalah sebenarnya adalah: apakah margin laba kotor 81% ini perubahan struktural atau puncak siklus?
Goldman memberikan target harga 400 adalah taruhan pada yang kedua, percaya bahwa gen boom-bust chip penyimpanan tidak begitu mudah diubah.

SPCX上市才几天就开始发债了，$200亿规模，史上最大首发债券之一。
Saya tidak bisa berhenti memikirkan satu hal: perusahaan yang memiliki $1000 miliar kas di buku, mengapa harus meminjam uang? Mungkin satu-satunya jawaban—Musk sedang menimbun amunisi untuk ekspansi infrastruktur luar angkasa dan kekuatan komputasi AI di putaran berikutnya. Kas cukup untuk kebutuhan sehari-hari, tetapi untuk mengembangkan Starship V3 dan generasi berikutnya dari superkomputer xAI, $1000 miliar sebenarnya tidak banyak.
Respon pasar obligasi juga sangat jujur: harga saham turun 16% dalam satu hari, biaya penerbitan obligasi pasti lebih mahal d

Risiko gelembung AI semakin meningkat!
Menggunakan AI untuk melaporkan gelembung AI hanyalah operasi ajaib seperti ini yang bisa muncul pada tahun 2026.
‍#Aİ #AI泡沫 #GOOG

Accenture hôm thứ Năm tuần trước giảm 18%, MRVL cùng ngày tăng 7%.
Ini bukan kebetulan, ini adalah peta ke mana uang mengalir di era AI.
Sebuah perusahaan konsultasi yang mengandalkan penjualan tenaga kerja, klien mereka sendiri menggunakan AI untuk menyelesaikan pekerjaan,
mengapa mereka masih perlu mengirim 200 konsultan untuk tinggal selama tiga bulan dan membuat PPT?
Dalam laporan keuangan ACN ada kalimat "AI sedang mengubah permintaan layanan tradisional",
setiap industri profesional harus membacanya dengan serius tiga kali.
Pada saat yang sama, uang AI sedang mengalir deras k

Pasar tutup selama tiga hari kembali, minggu ini mungkin menjadi minggu terpenting kedua kuartal ini. MRVL hari ini masuk ke indeks S&P 500, tetapi dana pasif mulai membangun posisi sejak pengumuman tanggal 5 Juni, jangan berharap ada kejutan besar pada hari pelaksanaan. Pertunjukan utama akan datang: Selasa FDX → indikator ekonomi nyata Rabu MU → Ujian tengah semester paling jujur dari pasar AI Jumat PCE inti → kartu truf Federal Reserve langkah selanjutnya. Saya paling tegang dengan MU, jika HBM sedikit lebih lemah, seluruh logika valuasi sektor AI harus diulang lagi.

Hari ini pasar saham AS libur, Juneteenth, hari peringatan. Tapi tadi malam saya ingin bicara lagi tentang pasar tersebut.
INTC tadi malam ditutup naik 10%, mencapai rekor tertinggi baru sekitar $134, sudah naik +228% tahun ini.
Alasannya adalah Trump di Truth Social memposting bahwa Apple setuju bekerja sama dengan Intel dalam merancang dan memproduksi chip domestik AS—hal ini secara struktural membalik cerita "Intel=kesalahan dalam manufaktur wafer".
Seiring dengan pangsa pasar CPU server AMD di Q1 mencapai 33% (mengambil alih cash cow Intel yang paling stabil selama 30 tahun), seluruh