Sektor Perangkat Keras AI AS Anjlok pada 27 Juli; Prakiraan Capex Hyperscaler Direvisi menjadi 950,2 miliar dolar AS pada 2027

Menurut Citic Securities, sektor perangkat keras AI AS anjlok semalaman pada 27 Juli. Indeks Semikonduktor Philadelphia turun 2,2%, SanDisk jatuh 11%, dan SK Hynix merosot 7,5%. Aksi jual ini mencerminkan penyesuaian ulang penilaian pasar terhadap ekspansi belanja modal (capital expenditure) Hyperscaler dan risiko pembiayaan, bukan penurunan pada fundamental permintaan AI.

Ekspektasi pasar untuk total belanja modal Hyperscaler direvisi menjadi 731,9 miliar dolar AS pada 2026 dan 950,2 miliar dolar AS pada 2027, naik masing-masing 1,9% dan 5,6% dibandingkan proyeksi Juni. Revisi ke atas menandakan intensitas dan durasi investasi infrastruktur AI yang lebih kuat dari perkiraan. Kekhawatiran utama berpusat pada model pembiayaan sirkular Nvidia—yang memberikan jaminan serta dukungan kredit kepada pelanggan hilir untuk pembelian chip—seiring dengan kesepakatan Nvidia-HyperX senilai 500 miliar dolar AS dan potensi pengaturan pembiayaan sebesar 250 miliar dolar AS dengan OpenAI. Namun, harga sewa chip AI tetap stabil, dan jalur penggalangan modal tetap beragam, baik melalui ekuitas, obligasi publik, maupun utang swasta.