TS Lombard: Kenaikan Saham Samsung dan SK Hynix Berpotensi Melambat karena Ketergantungan pada Harga Memori

GlobalData.TS Lombard merilis sebuah laporan pada tanggal 22 yang menyebutkan bahwa saham Samsung Electronics dan SK Hynix dapat menghadapi kenaikan lanjutan yang terbatas meskipun kinerja pasar saham Korea Selatan kuat sepanjang tahun ini. Perusahaan analisis tersebut menyoroti ketergantungan besar pada kenaikan harga memori untuk meningkatkan kinerja laba sebagai kendala utama, sekaligus memperingatkan bahwa melambatnya momentum harga dan meningkatnya pasokan dari China dapat membatasi potensi kenaikan. Saham Korea telah menguat tahun ini berkat dua produsen chip tersebut, tetapi TS Lombard mengidentifikasi suku bunga AS yang tinggi dan likuidasi produk berbasis leverage oleh investor ritel Korea sebagai hambatan tambahan untuk apresiasi saham yang berkelanjutan.

TS Lombard Mengaitkan 55-70% Pertumbuhan Pendapatan Memori 2026 dengan Kenaikan Harga

Laporan TS Lombard menyatakan bahwa perusahaan manufaktur semikonduktor memori memiliki keberlanjutan laba yang rendah karena keuntungan korporasi sangat dipengaruhi oleh fluktuasi harga memori. Perusahaan analisis tersebut merinci bahwa 55-70% pertumbuhan pendapatan 2026 untuk Samsung Memory, SK Hynix, dan Micron berasal dari kenaikan harga memori, sementara TSMC dan produsen peralatan semikonduktor Jepang hanya memperoleh 15-25% pertumbuhan dari efek penetapan harga; teknologi proses dan daya saing manufaktur mendorong ekspansi mereka.

Laporan itu menjelaskan bahwa perusahaan semikonduktor memori diuntungkan oleh lonjakan harga tajam selama fase kekurangan pasokan, tetapi laba berlebih cepat menurun ketika pasokan meningkat karena karakteristik struktural industri. TS Lombard menyatakan bahwa laba berlebih yang muncul akibat kelangkaan akan berangsur menghilang begitu kelangkaan tersebut diakui pasar, sedangkan laba yang berkelanjutan berasal dari perusahaan yang bertumbuh melalui beberapa fase ekspansi investasi AI, mempertahankan kekuatan penetapan harga, serta terus memperluas total pasar yang dapat ditargetkan (TAM).

Samsung Electronics Turun 30%, SK Hynix Turun 40% dari Level Tertinggi Terbaru

TS Lombard menilai valuasi Samsung Electronics dan SK Hynix umumnya berada pada level yang tepat yang mencerminkan koreksi harga saham belakangan. Samsung Electronics turun sekitar 30% dari level tertinggi terbaru, sementara SK Hynix turun sekitar 40%.

TS Lombard Merekomendasikan Pasar Taiwan dan Jepang Dibanding Korea

TS Lombard merekomendasikan pasar Taiwan dan Jepang dibanding Korea sebagai kawasan yang posisinya lebih berpeluang memberi manfaat secara lebih berkelanjutan dari ekspansi infrastruktur AI. Perusahaan tersebut menyebut permintaan untuk infrastruktur dan teknologi AI diperkirakan tetap kuat, tetapi mengidentifikasi lingkungan suku bunga AS yang tinggi serta likuidasi produk leverage oleh investor ritel Korea sebagai faktor yang membatasi kenaikan harga saham lebih lanjut.

FAQ

Berapa persentase pertumbuhan pendapatan 2026 untuk Samsung dan SK Hynix yang berasal dari kenaikan harga memori menurut TS Lombard?

Laporan TS Lombard menyatakan bahwa 55-70% pertumbuhan pendapatan 2026 untuk Samsung Memory, SK Hynix, dan Micron dikaitkan dengan kenaikan harga memori, dibandingkan 15-25% untuk TSMC dan produsen peralatan semikonduktor Jepang.

Seberapa besar saham Samsung Electronics dan SK Hynix turun dari level tertinggi terbaru?

Samsung Electronics telah turun sekitar 30% dari level tertinggi terbaru, sementara SK Hynix turun sekitar 40%, menurut analisis TS Lombard.