Truist Securities menaikkan peringkat CoreWeave menjadi Buy dari Hold pada Rabu, sembari menurunkan target harganya menjadi $126 dari $131. Analis Arvind Ramnani mengatakan bahwa risiko-imbalan saham menjadi menarik setelah penurunan sekitar 35% dalam tiga bulan, dengan saham berada di $81,83 pada pukul 11:20 a.m. ET Kamis. Kenaikan peringkat ini mencerminkan bahwa harga saham CoreWeave jatuh lebih cepat dibanding perkiraan Truist atas nilai dasarnya—target turun hanya 3,8% sementara target baru mengisyaratkan potensi kenaikan sekitar 54%. CoreWeave adalah penyedia neocloud yang berfokus pada infrastruktur komputasi AI, dengan nilai pesanan pendapatan (revenue backlog) sebesar $99,4 miliar pada akhir Maret dan kebutuhan belanja modal yang besar untuk membangun kapasitas.
Truist Mengutip Adopsi Enterprise AI dan Keunggulan Skala untuk Kenaikan Peringkat
Ramnani mendasarkan kenaikan peringkat pada adopsi model AI terbuka di tingkat enterprise, permintaan AI yang berdaulat, serta keunggulan skala CoreWeave dibanding penyedia neocloud lain. Truist memperkirakan CoreWeave dapat mencapai 1,7 gigawatt daya aktif dan sekitar $18 miliar pendapatan berulang tahunan pada akhir tahun.
Kesenjangan valuasi menjadi pusat pembahasan. Truist menilai CoreWeave sekitar 2,8 kali penjualan yang diharapkan pada 2027, dibanding 4,8 kali untuk Nebius dan 5,4 kali untuk IREN, meskipun CoreWeave memiliki jejak operasional yang lebih besar. Truist memperkirakan CoreWeave akan membelanjakan $35,1 miliar untuk proyek modal pada 2026 dan $60,1 miliar pada 2027, dengan arus kas bebas yang sangat negatif saat perusahaan membangun kapasitas.
Peringkat analis mencerminkan imbal hasil yang diharapkan dari harga saham saat ini, bukan hanya nilai absolut dari target. Pergerakan dari $131 ke $126 menunjukkan estimasi Truist atas nilai ekuitas masa depan CoreWeave melemah sedikit, sedangkan mengubah peringkat menjadi Buy menunjukkan harga pasar melemah jauh lebih besar.
CoreWeave Melaporkan Revenue Backlog $99,4 Miliar dan Utang $25,1 Miliar
CoreWeave mengakhiri Maret dengan $99,4 miliar revenue backlog, termasuk komitmen baru Meta senilai $21 miliar dan perjanjian multi-tahun dengan Anthropic. Perusahaan juga telah melampaui 1 gigawatt daya aktif dan mengamankan lebih dari 3,5 gigawatt daya yang dikontrak.
Biaya untuk men-deliver daftar kontrak tersebut sangat besar. CoreWeave membayar $7,7 miliar untuk properti dan peralatan pada kuartal pertama saja, naik dari $1,4 miliar setahun sebelumnya. Perusahaan melaporkan dana pokok utang sebesar $25,1 miliar pada 31 Maret, termasuk $7,5 miliar yang diklasifikasikan sebagai utang lancar. Perusahaan memiliki total likuiditas $11,1 miliar, namun angka tersebut mencakup $8,8 miliar yang tersedia melalui fasilitas peminjaman yang sudah ada bersamaan dengan kas dan sekuritas.
Perusahaan perlu mendanai GPU, pusat data, dan daya sebelum sebagian besar pendapatan yang dikontrak tersebut dapat diakui. Backlog memberikan visibilitas pendapatan yang tidak biasa, tetapi kebutuhan modal tetap besar.
AMD Setuju Menyuplai Anthropic dengan 2 Gigawatt Sistem MI450
Kasus permintaan sektor menguat minggu ini ketika AMD setuju memasok Anthropic hingga 2 gigawatt sistem Instinct MI450 mulai paruh pertama 2027. AMD juga setuju untuk berinvestasi hingga $5 miliar di Anthropic, dengan investasi tersebut dikaitkan pada tonggak penerapan (deployment).
Kesepakatan ini tidak otomatis menjadi pendapatan CoreWeave. Anthropic berencana menerapkan sebagian sistem secara langsung dan memperoleh kapasitas tambahan melalui penyedia cloud serta perusahaan infrastruktur AI lainnya. Kesepakatan ini menegaskan skala kebutuhan komputasi: pengembang AI masih berkomitmen pada infrastruktur yang diukur dalam gigawatt dan puluhan miliar dolar.
ARK Invest membuat pilihan alokasi yang mirip sebelum pengumuman AMD. Transaksi 17 Juli-nya mencakup sekitar $19,4 juta pembelian SpaceX dan $8,4 juta pembelian CoreWeave, sehingga total belinya mendekati $28 juta, sementara ia menjual sekitar $11,8 juta saham AMD. ARK menyatakan bahwa berkas perdagangan hariannya dipublikasikan setelah eksekusi dan bersifat informasional, tidak resmi, dan belum direkonsiliasi, alih-alih catatan akuntansi dana yang lengkap.
CoreWeave Diperdagangkan pada $81,83 dengan Target $126 yang Mewakili Skenario 12 Bulan
CoreWeave diperdagangkan di antara $80,67 dan $85,30 pada Kamis dan berada di $81,83 pada pukul 11:20 a.m. ET. area referensi terendah-$80s adalah area acuan langsung, sementara target Truist $126 merepresentasikan skenario valuasi 12 bulan, bukan level teknis jangka pendek.
Pada Kamis, CoreWeave belum menambahkan panggilan pendapatan kuartal kedua ke kalender hubungan investor. Hasilnya akan menjadi ujian besar berikutnya setelah dijadwalkan. Investor akan mengamati apakah backlog terus meningkat, seberapa cepat daya yang dikontrak menjadi kapasitas aktif, dan apakah pertumbuhan pendapatan mulai melampaui depresiasi, beban bunga, dan belanja modal.
FAQ
Mengapa Truist menaikkan peringkat saham CoreWeave sambil menurunkan target harga?
Truist menaikkan CoreWeave menjadi Buy dari Hold pada Rabu, sembari menurunkan target harganya menjadi $126 dari $131 karena harga saham jatuh lebih cepat dibanding perkiraan perusahaan atas nilai dasarnya. Saham turun sekitar 35% dalam tiga bulan sementara target turun hanya 3,8%, sehingga menurut analis Arvind Ramnani terbentuk risiko-imbalan yang menarik pada $81,83 pada pukul 11:20 a.m. ET Kamis, dengan target baru mengisyaratkan potensi kenaikan sekitar 54%.
Berapa revenue backlog dan utang yang dilaporkan CoreWeave?
CoreWeave mengakhiri Maret dengan $99,4 miliar revenue backlog, termasuk komitmen Meta baru sebesar $21 miliar dan perjanjian multi-tahun dengan Anthropic. Perusahaan melaporkan dana pokok utang $25,1 miliar pada 31 Maret, termasuk $7,5 miliar yang diklasifikasikan sebagai utang lancar, serta memiliki total likuiditas $11,1 miliar. CoreWeave membayar $7,7 miliar untuk properti dan peralatan hanya pada kuartal pertama, naik dari $1,4 miliar setahun sebelumnya.
Apa yang disepakati AMD untuk disuplai kepada Anthropic?
AMD setuju memasok Anthropic dengan hingga 2 gigawatt sistem Instinct MI450 mulai paruh pertama 2027. AMD juga setuju berinvestasi hingga $5 miliar di Anthropic, dengan investasi tersebut dikaitkan pada tonggak penerapan. Anthropic berencana menerapkan sebagian sistem secara langsung dan memperoleh kapasitas tambahan melalui penyedia cloud serta perusahaan infrastruktur AI lainnya.
