Berdasarkan data pelacakan dari platform pemantauan on-chain Onchain Lens, pada 9 April, pemerintah Bhutan memindahkan 319,7 BTC (sekitar 22,67 juta dolar AS) ke dua dompet independen: satu dompet yang kemungkinan terkait dengan pertukaran terpusat (CEX), dan satu dompet lama yang sebelumnya berkali-kali digunakan untuk menjual bitcoin melalui bursa atau Galaxy Digital.
Pergerakan On-Chain Pemerintah Bhutan: Jalur Mengarah ke Niat Likuidasi
(Sumber: Arkham)
Bhutan adalah salah satu dari sedikit pemerintah berdaulat di dunia yang secara aktif mengakumulasi bitcoin atas nama negara, sehingga pergerakan on-chain-nya selalu menjadi perhatian tinggi pasar. Dua transfer yang dipantau oleh Onchain Lens kali ini menunjukkan niat likuidasi yang jelas: kemunculan dompet baru dianggap sebagai langkah persiapan menuju setoran langsung ke pertukaran terpusat, sementara catatan historis dompet lama menunjukkan bahwa sebelumnya sudah beberapa kali dilakukan transfer over-the-counter bitcoin dan penjualan melalui entitas seperti Galaxy Digital.
Analis pasar menyatakan bahwa operasi Bhutan kali ini melanjutkan pola penjualan dalam beberapa bulan terakhirnya; di tengah harga bitcoin yang terus melemah, tekanan jual dari pemegang berdaulat semakin meningkat secara bertahap. Namun, pemerintah Bhutan belum mengeluarkan penjelasan publik apa pun terkait transfer ini.
Penjualan Sinkron dari Sisi Perusahaan: Aksi Likuidasi dari Tiga Perusahaan Terdaftar
Pada jendela waktu yang sama ketika Bhutan melakukan penjualan, beberapa perusahaan terdaftar yang sebelumnya dianggap sebagai pemegang bitcoin jangka panjang juga turut melepas kepemilikan secara bertahap.
Ringkasan Kondisi Penjualan Bitcoin Perusahaan Terdaftar
Empery Digital (EMPD): Pada Rabu minggu lalu, menjual 370 BTC dengan harga rata-rata 66.632 dolar AS per koin, meraup dana 24,70 juta dolar AS, dengan sisa 2.989 BTC. Sebagian hasil digunakan untuk melunasi sepenuhnya pinjaman berjangka yang belum dibayar, sekaligus melepas sekitar 1.800 BTC yang sebelumnya ditahan sebagai agunan. Perusahaan mulai membangun brankas bitcoin pada Juli 2025, akumulasi puncaknya sekitar 4.000 koin; saat ini harga sahamnya turun 75% dibanding puncak pada 2025, dari 15,80 dolar AS
Genius Group (GNS): Perusahaan pendidikan AI yang berfokus pada bitcoin ini pernah memegang hingga 440 BTC pada Maret 2024, namun kini sudah habis dijual seluruhnya. Sebanyak 84 BTC terakhir digunakan untuk membayar utang senilai 8,5 juta dolar AS; perusahaan menyatakan akan memulihkan cadangan bitcoin setelah kondisi pasar membaik
Riot Platforms (RIOT): Berdasarkan data on-chain dari Lookonchain, Riot Platforms—salah satu perusahaan pertambangan bitcoin publik terbesar di AS—juga terus menjual bitcoin; alasan utamanya adalah tingginya biaya energi yang memberi tekanan berkelanjutan pada profit operasi
Logika Dasar Tekanan Jual yang Berkelanjutan: Kelemahan Harga Memaksa Penataan Ulang Kepemilikan
Latar belakang bersama dari gelombang pelepasan kali ini adalah bitcoin yang belakangan terus berada dalam kondisi lemah. Bagi perusahaan yang mengakumulasi bitcoin dengan cara berutang atau strategi penempatan, penurunan harga bitcoin langsung menekan kesehatan neraca; setelah nilai agunan menyusut, sebagian perusahaan terpaksa melakukan likuidasi karena tekanan pembayaran kembali pada saat jatuh tempo. Bagi pemegang berdaulat seperti Bhutan, pola on-chain yang mengarah ke bursa menunjukkan bahwa kebutuhan likuiditas secara instan adalah faktor penting. Jika bitcoin dalam waktu dekat tidak bisa kembali ke level yang lebih tinggi, tekanan jual yang berkelanjutan dari pemegang berdaulat dan sisi perusahaan dapat menjadi kekuatan penurunan yang tidak bisa diabaikan oleh pasar.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Mengapa Bhutan memegang bitcoin, dan mengapa memilih menjual saat ini?
Bhutan terutama mengakumulasi bitcoin melalui operasi penambangan dari perusahaan energi milik negara. Penjualan kali ini diperkirakan terkait kebutuhan likuiditas atau strategi mengunci keuntungan pada posisi relatif tinggi; motif yang lebih spesifik belum mendapat penjelasan resmi dari pemerintah Bhutan. Pola pemindahan CEX yang ditunjukkan oleh jalur on-chain adalah petunjuk pasar yang paling langsung saat ini.
Mengapa Empery Digital menjual dalam jumlah besar bitcoin?
Tujuan inti Empery Digital adalah melunasi sepenuhnya pinjaman berjangka yang belum dibayar, serta melepas sekitar 1.800 BTC yang dijadikan agunan pinjaman. Ini mencerminkan tekanan finansial dan kebutuhan restrukturisasi aset yang dihadapi ketika strategi akumulasi bitcoin dengan utang menumpuk menghadapi lingkungan suku bunga tinggi saat harga koin sedang turun.
Apa dampak penjualan sinkron dari pemegang berdaulat dan perusahaan terhadap pasar bitcoin?
Pelepasan semacam ini dalam jangka pendek menciptakan tekanan penurunan tertentu, tetapi ukuran setiap batch relatif masih terbatas dibanding volume transaksi harian rata-rata secara keseluruhan. Dampak yang lebih krusial terletak pada sentimen pasar—sinyal likuidasi dari pemegang utama dapat memperdalam keraguan investor terhadap niat mempertahankan kepemilikan jangka panjang; pada saat kepercayaan pasar sendiri rapuh, efek penularan ekspektasi negatif dapat muncul.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
