Strategi menjual sekitar senilai $466,7 juta saham MSTR antara 6 Juli dan 12 Juli, menurut berkas 8-K bersama dengan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) yang diungkapkan pada Senin. Perusahaan treasury bitcoin tersebut menjual 4.818.781 saham MSTR selama periode tersebut, tetapi tidak membeli atau menjual bitcoin apa pun. Hasil penjualan saham MSTR digunakan untuk meningkatkan cadangan USD Strategy sebesar $450 juta menjadi $3 miliar per 12 Juli. Penjualan ini mencerminkan pergeseran Strategy di bawah Digital Credit Capital Framework yang baru, yang membatasi cadangan USD pada dividen saham preferen dan pembayaran bunga, sambil mengizinkan hingga $1,25 miliar penjualan bitcoin untuk mendanai cadangan, dividen, dan pembelian kembali sekuritas.
Strategy Mempertahankan Kepemilikan 843.775 BTC Meski Ada $467M Penjualan Saham
Strategy mempertahankan kepemilikan bitcoin di 843.775 BTC setelah penjualan saham, kata co-founder dan executive chairman Michael Saylor. Kepemilikan tersebut dibeli dengan harga rata-rata $75.476 per bitcoin dengan total biaya sekitar $63,7 miliar, termasuk biaya dan pengeluaran. Posisi bitcoin perusahaan setara dengan sekitar 4% dari batas pasokan 21 juta bitcoin, tetapi menanggung sekitar $10,7 miliar kerugian kertas pada harga saat ini. Bitcoin diperdagangkan datar di sekitar $63.000 pada Senin segera setelah pengungkapan. Saham MSTR turun 2,6% dalam perdagangan pra-pasar.
Michael Saylor Memposting Bagan Misterius Setelah Penjualan Bitcoin Sebelumnya
Co-founder dan Executive Chairman Strategy Michael Saylor memposting bagan pelacak bitcoin Strategy di X pada Minggu dengan keterangan “Orange dots tell only part of the story.” (Titik oranye hanya menceritakan sebagian cerita.) Posting rutin hari Minggu Saylor biasanya digunakan untuk mengisyaratkan pengumuman akuisisi sebelumnya, dengan keterangan terbaru seperti “A good time to add more dots” dan “Looks better with more dots” yang mendahului pengungkapan pembelian. Namun, pesan-pesan tersebut menjadi lebih misterius dalam beberapa pekan terakhir karena strategi perusahaan bergeser. Post pada 28 Juni yang berbunyi “We’re gonna need more charts” diikuti oleh kerangka modal baru, bukan pembelian, dan posting pada 5 Juli mendahului penjualan 3.588 BTC seharga $216 juta, penjualan terbesar dalam sejarah Strategy.
Digital Credit Capital Framework Mengizinkan Program Pembelian Kembali Senilai $1 Miliar
Di bawah Digital Credit Capital Framework yang baru, Strategy membatasi cadangan USD pada dividen saham preferen dan pembayaran bunga. Perusahaan mengotorisasi program pembelian kembali senilai $1 miliar untuk sekuritas digital kreditnya, dengan prioritas awal pada STRC. Strategy juga menerapkan kebijakan dividen STRC bulanan yang fleksibel, dengan menyebutkan bahwa dividen tidak akan otomatis meningkat jika STRC diperdagangkan di bawah nilai nominal $100. Secara terpisah, Strategy menyetujui pembelian kembali saham biasa senilai $1 miliar dan Program Monetisasi BTC yang memungkinkan hingga $1,25 miliar penjualan bitcoin untuk mendanai cadangan, dividen, pembayaran bunga, dan pembelian kembali sekuritas. Matthew Sigel dari VanEck mencatat bahwa penjualan 3.588 BTC Strategy baru-baru ini tidak dihitung terhadap Program Monetisasi BTC yang baru.
Analis Melihat Penjualan Saham sebagai Manajemen Likuiditas, Bukan Masalah Solvabilitas
Gabe Selby, Kepala Riset di perusahaan anak Payward CF Benchmarks, mengatakan kemampuan Strategy dalam jangka pendek untuk memenuhi kewajiban pembayarannya tidak dipertanyakan. Biaya pembiayaan tahunan perusahaan sekitar 3,4% dari nilai kepemilikan bitcoin, sementara cadangan kasnya menutupi sekitar 17,4 bulan biaya tersebut, atau 25,9 bulan termasuk kapasitas yang diotorisasi untuk membangun cadangan. Selby menyatakan, “Yang membuat penjualan terbaru relevan adalah struktur permodalan yang diperluas yang diciptakan oleh STRC, dengan penjualan terbatas yang mendukung likuiditasnya.” Pada Jumat, Standard Chartered mempertahankan prakiraan bitcoin akhir 2026 sebesar $100.000, dengan berargumen bahwa pergeseran Strategy dari sikap “tidak pernah menjual bitcoin” menjadi menggunakan BTC sebagai jaminan untuk saham preferennya adalah masalah komunikasi, bukan masalah solvabilitas. Analis di Grayscale mengatakan posisi pembiayaan yang lebih kuat dapat membantu bitcoin menemukan dasar harga yang lebih tahan lama dengan mengurangi risiko ekor terkait Strategy. Saham Strategy turun 6,5% secara keseluruhan minggu lalu, ditutup pada Jumat pada $94,64. enterprise mNAV perusahaan berada di 1,03.
FAQ
Apa yang dijual Strategy antara 6 Juli dan 12 Juli?
Strategy menjual 4.818.781 saham MSTR senilai sekitar $466,7 juta antara 6 Juli dan 12 Juli, menurut berkas 8-K bersama Komisi Sekuritas dan Bursa AS yang diungkapkan pada Senin. Perusahaan tidak membeli atau menjual bitcoin apa pun selama periode ini.
Mengapa Strategy meningkatkan cadangan USD menjadi $3 miliar?
Strategy menggunakan hasil penjualan saham MSTR untuk meningkatkan cadangan USD sebesar $450 juta menjadi $3 miliar per 12 Juli. Di bawah Digital Credit Capital Framework yang baru, cadangan USD dibatasi untuk dividen saham preferen dan pembayaran bunga, dengan perusahaan mengotorisasi hingga $1,25 miliar dalam penjualan bitcoin untuk mendanai cadangan, dividen, dan pembelian kembali sekuritas.
Berapa banyak bitcoin yang saat ini dimiliki Strategy?
Strategy mempertahankan kepemilikan bitcoin di 843.775 BTC, dibeli dengan harga rata-rata $75.476 per bitcoin dengan total biaya sekitar $63,7 miliar, termasuk biaya dan pengeluaran, menurut co-founder dan executive chairman Michael Saylor. Kepemilikan tersebut menanggung sekitar $10,7 miliar kerugian kertas pada harga saat ini.
