SpaceX (SPCX) memasuki minggu debut Nasdaq-100 dengan saham SPCX turun 1% pada hari Senin, memperpanjang penurunan setelah kehilangan 1% lagi selama seminggu terakhir, sementara saham turun 2% semalaman pada hari Senin larut malam. Penurunan saham terjadi saat perusahaan bersiap bergabung dengan Nasdaq-100 pada awal perdagangan hari Selasa, memicu permintaan otomatis dari dana terkait indeks. Investor nilai miliarder Jeremy Grantham mengkritik valuasi SpaceX dalam wawancara dengan Morningstar, menyebutnya sebagai "IPO paling gila dalam sejarah manusia" dan mengatakan perusahaan itu "merugi besar." Bobot indeks awal perusahaan diperkirakan dibatasi sekitar 1% hingga 1,3% karena kurang dari 5% saham dijual ke publik dalam penawaran bulan lalu. Debut terjadi di tengah pertanyaan apakah valuasi yang didorong AI SpaceX dapat bertahan dari pengawasan, dengan Grantham berargumen bahwa 90% proyeksi bergantung pada "penawaran AI yang saat ini kelas tiga" milik perusahaan yang "dikalahkan" oleh Anthropic dan OpenAI.
SpaceX Bergabung dengan Nasdaq-100 dengan Bobot Indeks Terbatas
Spacex akan memasuki Nasdaq-100 pada awal perdagangan hari Selasa, memicu permintaan otomatis dari reksa dana dan ETF terkait indeks, termasuk QQQ milik Invesco. Perusahaan dipercepat masuk ke dalam indeks acuan berdasarkan aturan yang dirancang untuk memasukkan perusahaan megacap yang baru go public lebih cepat. Bobot indeks awalnya diperkirakan dibatasi sekitar 1% hingga 1,3%, jauh di bawah yang seharusnya tersirat oleh nilai pasarnya sebesar 2 triliun dolar AS.
Spacex menjual kurang dari 5% sahamnya dalam penawaran publik bulan lalu, sementara lockup karyawan dan orang dalam membatasi pasokan tambahan. Karena Nasdaq menyesuaikan bobot berdasarkan free float, ketersediaan publik yang terbatas membatasi pembobotan indeks.
Beberapa lockup orang dalam diperkirakan akan berakhir secara bertahap antara 70 hingga 135 hari setelah IPO SpaceX pada 12 Juni. Saham CEO Elon Musk dan pembatasan pemegang saham besar tertentu diperkirakan akan tetap terkunci sekitar satu tahun.
Jeremy Grantham Mengkritik Valuasi dan Strategi AI SpaceX
Jeremy Grantham, strategis investasi di GMO, mengkritik valuasi SpaceX dalam wawancara dengan Morningstar. Grantham adalah investor nilai yang dikenal memperingatkan tentang gelembung pasar besar, dari Jepang pada 1989 dan puncak dot-com pada 2000 hingga krisis perumahan 2008.
Grantham menyebut SpaceX sebagai "IPO paling gila dalam sejarah manusia," berargumen bahwa investor mungkin akan melihat kembali prospektus beberapa dekade dari sekarang sebagai simbol kelebihan pasar. Ia mengatakan perusahaan itu "merugi besar" meskipun valuasinya yang menjulang tinggi. Grantham berargumen bahwa sebagian besar kasus jangka panjang bergantung pada asumsi AI yang agresif, mengatakan 90% proyeksi bergantung pada "penawaran AI yang saat ini kelas tiga" milik SpaceX, yang menurutnya "dikalahkan" oleh Anthropic dan OpenAI.
xAI, yang diakuisisi oleh SpaceX dalam kesepakatan all-stock pada Februari 2026 dan kini sedang diubah namanya menjadi SpaceXAI, mendapat momentum lebih lanjut pada Juni dengan akuisisi all-stock senilai 60 miliar dolar AS oleh SpaceX terhadap Anysphere, induk Cursor. Kesepakatan tersebut diharapkan dapat memperkuat Grok dengan menggabungkan kecerdasan pengkodean Cursor dan data pengembang dengan supercluster Colossus milik xAI. Dorongan AI ini terjadi saat para pemimpin AI pesaing, Anthropic dan OpenAI, bersiap untuk pencatatan publik mega, dengan valuasi swasta masing-masing sekitar 965 miliar dolar AS dan 852 miliar dolar AS.
Grantham mengakui bahwa masuknya indeks dapat mendongkrak saham dalam jangka pendek karena pembelian paksa dapat melampaui pasokan yang tersedia: "Jadi, penawaran dan permintaan seperti adanya, sulit membayangkan harga tidak akan naik, dan mungkin akan naik banyak." Ia memperingatkan bahwa risiko jangka panjang tetap parah, mengatakan dia akan "bertaruh setidaknya 90%" pada kejatuhan daripada SpaceX pada akhirnya membenarkan valuasinya saat ini.
Grantham juga mempertanyakan asumsi AI dan ruang angkasa SpaceX yang lebih luas, mengatakan beberapa klaim produktivitas menunjukkan "tidak tahu apa yang mereka bicarakan" dan bahwa sebagian besar ambisi perjalanan ruang angkasa dalam prospektus akan dipandang oleh fisikawan serius sebagai "sama sekali tidak terbayangkan."
Sentimen Pedagang Ritel Berubah Menjadi Bearish
Di Stocktwits, sentimen ritel untuk SPCX berubah ke level 'bearish' selama seminggu terakhir dari level 'sangat bullish' pada saat pencatatan di tengah lonjakan volume pesan sebesar 26.150% selama sebulan terakhir.
Seorang pengguna berkata, "$SPCX Pembelian 'Paksa' dimulai. Put akan menjadi NOL."
Pengguna lain berkata, "$SPCX hanya sekitar 10% dari inklusi yang sebenarnya terjadi. Sebagian besar akan terjadi besok sekitar jam 3 sore."
FAQ
Apa yang terjadi pada saham SpaceX pada hari Senin?
Saham SPCX turun 1% pada hari Senin, memperpanjang penurunan setelah kehilangan 1% lagi selama seminggu terakhir. Saham juga turun 2% semalaman pada hari Senin larut malam.
Mengapa bobot indeks Nasdaq-100 SpaceX terbatas?
Bobot indeks awal SpaceX diperkirakan sekitar 1% hingga 1,3% karena kurang dari 5% saham dijual ke publik dalam penawaran bulan lalu. Nasdaq menyesuaikan bobot berdasarkan free float, yang membatasi pembobotan meskipun nilai pasar perusahaan sebesar 2 triliun dolar AS.
Apa yang dikatakan Jeremy Grantham tentang valuasi SpaceX?
Grantham menyebut SpaceX sebagai "IPO paling gila dalam sejarah manusia" dan mengatakan perusahaan itu "merugi besar". Ia berargumen bahwa 90% proyeksi bergantung pada "penawaran AI yang saat ini kelas tiga" milik SpaceX yang "dikalahkan" oleh Anthropic dan OpenAI.
