SoFi (SOFI) diperdagangkan pada $18,78 pada 10 Juli 2026, dengan 24 analis menetapkan target konsensus $21,10 dan kisaran dari $12 hingga $31, meskipun ada kesepakatan luas mengenai laba 2026 sekitar $0,59 per saham pada pendapatan kira-kira $4,68 miliar, menurut StockAnalysis. Kasus bear $12 menerapkan sekitar 20 kali laba pada angka $0,59 tersebut, sedangkan kasus bull $31 menerapkan sekitar 53 kali laba pada angka yang sama, dengan harga saat ini yang mengimplikasikan sekitar 32 kali laba. Sengketa valuasi berasal dari apakah kualitas laba SoFi membenarkan kelipatan teknologi platform atau kelipatan bank pemberi pinjaman tradisional; perdebatan ini menguat setelah short-seller Muddy Waters menuduh pada Maret 2026 bahwa EBITDA yang disesuaikan 2025 dilebih-lebihkan sekitar 90 persen. Pemberi pinjaman tradisional diperdagangkan pada kelipatan satu digit hingga belasan rendah karena laba neraca dianggap bersifat siklikal, sedangkan fintech platform diperdagangkan pada 40 kali dan lebih tinggi karena pendapatan fee yang ringan modal; SoFi, secara legal perusahaan induk bank yang diawasi Federal Reserve dan OCC, justru berupaya valuasi platform meski status regulasinya.
SoFi Lapor Hasil Keuangan Q1 2026 Rekor
SoFi melaporkan pendapatan bersih Q1 2026 sebesar $1,1 miliar, laba bersih $167 juta lebih dari dua kali lipat tahun sebelumnya, dan EBITDA yang disesuaikan $340 juta dengan margin 31 persen, naik 62 persen year over year, pada 29 April 2026, menurut SoFi. Perusahaan menambahkan rekor 1.055.000 anggota pada kuartal tersebut menjadi 14,7 juta, naik 35 persen, dengan produk meningkat 39 persen menjadi 22,2 juta, dan 43 persen produk baru yang dijual kepada anggota yang sudah ada, menurut SoFi. CEO Anthony Noto menyatakan perusahaan menyampaikan "satu lagi kuartal pertumbuhan yang berkelanjutan dan imbal hasil yang kuat, didorong oleh fokus tanpa henti kami pada inovasi dan pembangunan merek," menurut rilis pendapatan. Saham justru turun meski hasilnya bagus, dengan saham turun sekitar 32 persen year to date dari puncak $32,73 pada akhir 2025, menurut data TIKR dari Juni 2026. Manajemen menegaskan kembali panduan full-year 2026 sekitar $1,6 miliar EBITDA yang disesuaikan dan sekitar $825 juta laba bersih yang disesuaikan, dengan hasil Q2 dijadwalkan pada 29 Juli, menurut SoFi.
Muddy Waters Menuduh Pernyataan Akuntansi Dibesar-besarkan pada Maret 2026
Muddy Waters Research menerbitkan laporan 28 halaman pada 17 Maret 2026 yang menuduh EBITDA yang disesuaikan 2025 SoFi dilebih-lebihkan sekitar 90 persen, dengan perusahaan mengklaim angka sebenarnya mendekati $103 juta, bukan $1,05 miliar yang dilaporkan, menurut liputan Fortune pada Maret 2026. Laporan berjudul "SOFI: A Financial Engineering Treadmill Leaving Management Fat, Shareholders the Biggest Losers" mengklaim SoFi mempertahankan paket pinjaman senilai $312 juta melalui pengaturan pembiayaan, alih-alih benar-benar menjualnya, menerapkan tingkat diskonto yang tidak tepat pada portofolio pinjaman mahasiswanya, dan meremehkan eksposur terhadap pinjaman yang gagal bayar, menurut Fortune. Muddy Waters menyatakan "Kami percaya SOFI adalah treadmill rekayasa finansial—bukan bisnis originasi yang sehat. Pemegang saham SOFI terus-menerus terdilusi agar manajemen bisa mencapai target bonus melalui penandaan pinjaman ala GE Capital dan struktur off-balance-sheet ala Enron yang menyamarkan pinjaman sebagai pendapatan," menurut Fortune. SoFi menyebut laporan itu "tidak akurat secara faktual dan menyesatkan" dalam hitungan jam dan menekankan statusnya sebagai perusahaan induk bank yang teregulasi di bawah pengawasan Federal Reserve dan OCC, menurut tanggapan perusahaan. Analis Mizuho Don Dolev menyatakan laporan itu "memiliki jumlah detail dan analisis yang mengesankan" sambil menyimpulkan bahwa laporan tersebut "salah memahami atau keliru mengkarakterisasi fakta-fakta kunci terkait penjualan pinjaman, tingkat diskonto, dan lainnya," menurut komentar analis.
Target Analis Mencerminkan Sengketa Kelipatan P/E
24 analis yang dipantau StockAnalysis pada Juli 2026 memberikan peringkat "Hold" dengan target berkisar dari $12 hingga $31 terhadap harga saham $18,78 pada 10 Juli 2026, mencerminkan perbedaan mengenai kelipatan harga terhadap laba yang sesuai, bukan prakiraan laba. Analis pada umumnya telah sepakat pada laba 2026 sekitar $0,59 per saham dari pendapatan kira-kira $4,68 miliar, menurut StockAnalysis. Kasus bear $12 menerapkan $0,59 itu pada sekitar 20 kali laba, kasus bull $31 menerapkan $0,59 yang sama pada sekitar 53 kali laba, dan harga saham saat ini $18,78 mengimplikasikan sekitar 32 kali laba, menurut analisis sumber. Fintech platform diperdagangkan pada 40 kali dan lebih tinggi karena pendapatan fee bersifat ringan modal dan dapat diulang, sementara pemberi pinjaman tradisional diperdagangkan pada kelipatan satu digit hingga belasan rendah karena pasar menganggap laba neraca berkualitas rendah dan siklikal, menurut artikel.
Segmen Technology Platform Turun 27 Persen Year Over Year
Segmen Technology Platform milik SoFi turun 27 persen year over year pada Q1 2026 setelah satu klien besar pergi, dengan akun yang diaktifkan turun 16 persen, menurut data kinerja. Margin bunga bersih menyempit 63 basis poin pada kuartal itu, menurut laporan Q1 SoFi. Perusahaan telah membangun posisi dalam aset digital termasuk menjadi bank pertama yang diasuransikan FDIC yang menawarkan perdagangan kripto kepada konsumen, meluncurkan stablecoin SoFiUSD yang diterbitkan bank, membuat kesepakatan untuk menggunakan SoFiUSD sebagai mata uang penyelesaian di seluruh jaringan Mastercard, serta membuka Big Business Banking APIs mulai 1 Juli yang memungkinkan klien korporat beroperasi dalam fiat dan kripto, menurut artikel. SoFi mengakuisisi Peach untuk memperdalam tumpukan infrastruktur pemberi pinjamannya, menurut sumber.
SoFi Beroperasi sebagai Perusahaan Induk Bank yang Diatur
SoFi secara hukum adalah perusahaan induk bank yang diawasi Federal Reserve dan OCC, menurut status regulasi perusahaan. CEO Anthony Noto telah menggambarkan bisnis-bisnis yang lebih baru sebagai "bukan bisnis yang padat modal. Ini adalah bisnis dengan margin tinggi, pengembalian tinggi," menurut pernyataan yang dikutip dalam artikel. Stablecoin yang diterbitkan bank menghasilkan net interest pada cadangan tanpa menyalurkan kredit, menghasilkan pendapatan tanpa risiko kredit dan konsumsi modal yang minimal, menurut deskripsi model bisnis.
Skenario Valuasi Bull dan Bear
Kasus bull untuk target $31, yang merepresentasikan kenaikan 65 persen, mengasumsikan pendapatan berbasis fee meningkat seiring SoFiUSD dan Big Business Banking berubah menjadi pendapatan ringan modal yang terlihat; hasil Q2 pada 29 Juli menunjukkan Technology Platform menstabilkan diri dengan panduan dinaikkan, klaim Muddy Waters mereda tanpa tindak lanjut regulasi, dan saham memperoleh kelipatan platform sebesar $0,59 kali sekitar 53 kali laba. Kasus bear untuk target $12, yang merepresentasikan penurunan 36 persen, mengasumsikan mesin fee macet dengan Technology Platform terus menyusut, panduan ditegaskan lagi pada 29 Juli yang mengonfirmasi pola beat tanpa kenaikan, setiap perkembangan terkait regulasi atau penyajian ulang memvalidasi kritik akuntansi, dan saham di-repricing sebagai pemberi pinjaman berbasis neraca pada $0,59 kali sekitar 20 kali laba.
FAQ
Berapa target harga konsensus analis untuk saham SoFi pada 2026?
Target konsensus adalah $21,10 berdasarkan 24 analis yang dipantau StockAnalysis pada Juli 2026, dengan kisaran dari $12 hingga $31 dan peringkat keseluruhan "Hold". Analis pada umumnya sepakat pada laba 2026 sekitar $0,59 per saham dari pendapatan kira-kira $4,68 miliar, dengan kisaran target mencerminkan perbedaan mengenai kelipatan valuasi yang sesuai, bukan prakiraan laba.
Apa yang dituduhkan Muddy Waters tentang SoFi pada Maret 2026?
Muddy Waters Research menuduh pada 17 Maret 2026 bahwa EBITDA yang disesuaikan 2025 SoFi dilebih-lebihkan sekitar 90 persen, dengan mengklaim angka sebenarnya mendekati $103 juta, bukan $1,05 miliar yang dilaporkan, menurut Fortune. Perusahaan mengklaim SoFi mempertahankan paket pinjaman senilai $312 juta melalui pengaturan pembiayaan, menerapkan tingkat diskonto yang tidak tepat pada portofolio pinjaman mahasiswanya, dan meremehkan eksposur terhadap pinjaman yang gagal bayar. SoFi menyebut laporan itu "tidak akurat secara faktual dan menyesatkan" serta menekankan statusnya sebagai perusahaan induk bank yang teregulasi di bawah pengawasan Federal Reserve dan OCC.
Mengapa saham SoFi turun setelah laba Q1 2026 yang rekor?
Saham SoFi turun meski melaporkan pendapatan bersih Q1 2026 rekor sebesar $1,1 miliar dan laba bersih $167 juta pada 29 April 2026 karena manajemen menegaskan kembali, bukan menaikkan, panduan full-year, margin bunga bersih menyempit 63 basis poin, dan segmen Technology Platform turun 27 persen year over year setelah kehilangan klien besar, menurut data kinerja dan respons pasar.
