ETF leverage saham tunggal yang melacak SK Hynix dan Samsung Electronics mengalami divergensi harga abnormal selama periode lelang penutupan pada tanggal 6 dan 8, dengan kesalahan pelacakan melebihi 1% seiring meningkatnya volatilitas pasar, menurut data Korea Exchange yang dirilis pada tanggal 8. Divergensi tersebut berasal dari perubahan cepat dalam estimasi nilai aset bersih (iNAV) saat harga saham acuan berfluktuasi selama lelang penutupan, dikombinasikan dengan pesanan beli dan jual dalam jumlah besar yang terkonsentrasi di menit-menit terakhir perdagangan. Para pejabat industri mencatat bahwa masalah kesalahan pelacakan, yang diperparah oleh efek penggandaan negatif yang melekat pada produk leveraged, mengakibatkan kerugian kumulatif investor secara signifikan melebihi dua kali lipat penurunan saham acuan, sehingga mendorong seruan untuk peninjauan regulasi terhadap mekanisme penetapan harga ETF selama periode lelang penutupan.
ETF Leverage Saham SK Hynix Turun Lebih dari 8% pada Tanggal 6
Pada tanggal 6, saham SK Hynix turun 3,38% menjadi 2.343.000 won setelah sempat turun hingga 5,9% selama periode lelang penutupan, padahal diperdagangkan hanya turun 2-3% selama jam perdagangan reguler. ACE SK Hynix Single Stock Leverage ETF turun 8,45% pada hari yang sama, sementara TIGER SK Hynix Single Stock Leverage, RISE SK Hynix Single Stock Leverage, dan SOL SK Hynix Single Stock Leverage semuanya turun lebih dari 8%. Seorang pejabat perusahaan manajemen aset menyatakan bahwa selama periode lelang penutupan, harga penyelesaian yang diharapkan dari aset acuan terus berubah, menyebabkan iNAV berfluktuasi secara real-time, dan kuotasi bid-ack penyedia likuiditas menyesuaikan berdasarkan iNAV, yang berarti volatilitas aset acuan dapat memengaruhi kesalahan pelacakan ETF leverage.
ACE SK Hynix ETF Mencatat Kesalahan Pelacakan 90,18% pada Tanggal 8 Bulan Lalu
Pada tanggal 8 bulan lalu, pesanan beli dalam jumlah besar masuk ke ACE SK Hynix Single Stock Leverage selama periode lelang penutupan, menghasilkan kesalahan pelacakan sebesar 90,18%. Meskipun saham SK Hynix turun 7,68%, ETF tersebut melonjak 49,7%. Keesokan harinya, efeknya berlanjut saat saham SK Hynix melonjak 15,91% tetapi ETF tersebut anjlok 27,03%. Pesanan beli dan jual dalam jumlah besar yang terkonsentrasi selama periode lelang penutupan berkontribusi pada melebarnya kesalahan pelacakan ETF. Kesalahan pelacakan lelang penutupan baru-baru ini untuk beberapa ETF leverage saham tunggal terus melebihi 1%.
ETF Leverage Saham SK Hynix dan Samsung Jatuh 34,25% dan 20,58% dari Tanggal 30 hingga 7
Dari tanggal 30 bulan lalu hingga tanggal 7 bulan ini, saham SK Hynix dan saham Samsung Electronics masing-masing turun 16,25% dan 8,36%. Pada periode yang sama, ETF leverage saham tunggal berbasis spot yang melacak saham-saham ini, yang bertujuan untuk memberikan pengembalian dua kali lipat dari pengembalian harian aset acuan, turun lebih dari 32,5% dan 16,72%—dua kali lipat penurunan saham. ACE SK Hynix Single Stock Leverage turun 34,25%, penurunan terbesar di antara ETF leverage saham tunggal SK Hynix. KODEX Samsung Electronics Single Stock Leverage turun 20,58%, penurunan paling tajam di antara ETF saham tunggal Samsung Electronics. Penurunan ETF leverage yang melebihi dua kali lipat kerugian saham acuan disebabkan oleh kesalahan pelacakan dan efek penggandaan negatif. Efek penggandaan negatif meningkat selama pasar yang volatil. Karena produk leverage melacak dua kali lipat fluktuasi harian aset acuan, pokok terkikis saat harga naik dan turun, yang berpotensi meningkatkan kerugian dengan periode kepemilikan yang lebih lama. Seorang pejabat industri menyatakan bahwa meskipun peningkatan kesalahan pelacakan lelang penutupan dan efek penggandaan negatif pada produk leverage telah menjadi masalah yang sudah berlangsung lama, masalah ini menjadi lebih besar untuk ETF leverage saham tunggal karena tingginya partisipasi investor ritel dan volume perdagangan, dan menambahkan bahwa perbaikan kelembagaan diperlukan setelah meneliti berbagai faktor termasuk penetapan harga ETF selama periode lelang penutupan.
FAQ
Mengapa ETF leverage saham SK Hynix turun lebih dari dua kali lipat penurunan saham dari tanggal 30 hingga tanggal 7?
ETF leverage turun 34,25% sementara saham SK Hynix turun 16,25% karena kesalahan pelacakan dan efek penggandaan negatif. Selama pasar yang volatil, efek penggandaan negatif meningkat karena produk leverage melacak dua kali lipat fluktuasi harian, menyebabkan pengikisan pokok saat harga naik dan turun, yang meningkatkan kerugian dengan periode kepemilikan yang lebih lama.
Apa yang menyebabkan kesalahan pelacakan 90,18% di ACE SK Hynix ETF pada tanggal 8 bulan lalu?
Pesanan beli dalam jumlah besar masuk ke ETF selama periode lelang penutupan pada tanggal 8 bulan lalu, menciptakan kesalahan pelacakan sebesar 90,18%. Hal ini menyebabkan ETF melonjak 49,7% meskipun saham SK Hynix turun 7,68%, dan keesokan harinya ETF anjlok 27,03% meskipun saham SK Hynix melonjak 15,91%.
