Konversi ADR SK Hynix dibatasi hingga 2,5%, kata Kepala Lembaga Penyimpanan Korea

Lee Yoon-soo, Presiden Korea Securities Depository (KSD), mengklarifikasi pada 22 Mei bahwa batas konversi American Depositary Receipt (ADR) SK Hynix adalah 2,5%, bukan 25% seperti yang banyak disalahpahami. Kebingungan itu muncul dari estimasi perhitungan biaya SEC yang sebagian orang keliru anggap sebagai batas konversi sebenarnya. Lee menjelaskan bahwa SK Hynix menetapkan batas penitipan (custody limit) kepada U.S. Securities and Exchange Commission sebesar 10 kali volume penerbitan ADR, sehingga mengonfirmasi batas 2,5% untuk mengonversi saham domestik menjadi ADR. Mekanisme konversi ADR memungkinkan investor asing memperdagangkan saham Korea di bursa AS, tetapi volume konversi tunduk pada batas yang ditentukan oleh penerbit (issuer).

SK Hynix Menetapkan Batas Konversi ADR 2,5%, Bukan 25%

Lee menyatakan dalam sebuah wawancara dengan Seoul Economic Daily bahwa angka 25% mewakili jumlah estimasi yang diajukan kepada SEC untuk tujuan perhitungan biaya, bukan batas konversi yang sesungguhnya. “Batas konversi dari saham domestik ke ADR adalah 2,5%, yaitu batas penerbitan yang ditetapkan oleh SK Hynix,” kata Lee. Ia menekankan bahwa perluasan batas ini adalah keputusan SK Hynix sebagai penerbit, bukan keputusan institusi infrastruktur seperti KSD atau lead underwriter Citibank. Batas 2,5% merujuk pada volume ADR yang terdaftar saat ini sebagai persentase dari total saham SK Hynix.

Presiden KSD Tidak Melihat Permintaan Konversi karena Premi Harga 30%

Lee memperkirakan konversi ADR yang sebenarnya akan tetap terbatas meskipun terjadi pendaftaran saham baru. Di bawah batas 2,5%, rekoversi dari saham domestik ke ADR hanya dapat terjadi ketika ADR yang terdaftar di AS yang sudah ada berkonversi kembali ke saham domestik, sehingga menciptakan kapasitas yang tersedia. Namun, Lee mencatat hal ini kecil kemungkinan terjadi karena dinamika harga. “Premi ADR terlalu tinggi, sehingga saya perkirakan tidak akan ada permintaan konversi untuk sementara waktu,” katanya. Selisih harga antara saham domestik SK Hynix dan ADR telah mencapai sekitar 30%.

Kritik Pasar soal Waktu Pendaftaran Saham Baru Dibahas

Sebagian pelaku pasar mengaitkan selisih harga 30% antara saham domestik SK Hynix dan ADR dengan tindakan KSD. Kritik berfokus pada waktu pendaftaran saham baru KSD pada 29 Mei, yang menurut para kritikus menghambat konversi saham domestik menjadi ADR. Klarifikasi Lee menjawab kekhawatiran ini dengan menjelaskan batas struktural konversi ADR yang ditetapkan oleh penerbit, terpisah dari waktu pendaftaran.

FAQ

Berapa batas konversi ADR aktual SK Hynix?
Batas konversi ADR SK Hynix adalah 2,5% dari total saham, sebagaimana dikonfirmasi oleh Presiden Korea Securities Depository Lee Yoon-soo pada 22 Mei. Angka 25% yang beredar luas adalah estimasi perhitungan biaya SEC, bukan batas konversi.

Mengapa ada selisih harga 30% antara saham domestik SK Hynix dan ADR?
Selisih sekitar 30% pada ADR SK Hynix mencerminkan pasokan terbatas di bawah batas konversi 2,5% dan permintaan kuat dari investor AS. Lee Yoon-soo menyatakan selisih harga ini menghilangkan insentif bagi pemegang ADR untuk mengonversi kembali ke saham domestik, sehingga mencegah terciptanya kapasitas konversi baru.