Shinhan Financial Bernegosiasi untuk Akuisisi Lotte Insurance di Bawah 1 Triliun Won

Shinhan Financial Group sedang melakukan negosiasi untuk akuisisi Lotte Insurance, dengan CFO Jang Jeong-hoon membahas kesepakatan tersebut dalam panggilan konferensi pendapatan kuartal kedua. Estimasi valuasi saat ini sekitar 1 triliun won melampaui ambang batas internal Shinhan yang diperlukan untuk mempertahankan komitmen Value-Up berupa ROE 10%, imbal hasil kepada pemegang saham 50%, dan rasio CET1 13% melalui 2028. JKL Partners telah berinvestasi sebesar 880 miliar won sejak 2019 dan berupaya menyelesaikan penjualan setelah Lotte Insurance menerima rekomendasi peningkatan tata kelola pada November.

CFO Shinhan Konfirmasi Negosiasi M&A saat Panggilan Q2

CFO Jang Jeong-hoon membahas akuisisi Lotte Insurance dalam panggilan konferensi pendapatan kuartal kedua. “M&A adalah permainan dengan pihak lawan,” kata Jang. “Ada posisi yang cukup dari pemangku kepentingan lainnya, sehingga mungkin ada proses yang melelahkan untuk menemukan titik kompromi yang halus.” Pernyataan CFO itu merupakan pengakuan publik pertama dari manajemen senior Shinhan Financial terkait pembahasan kesepakatan yang sedang berlangsung.

Kesenjangan Valuasi Berpusat pada Ambang 1 Triliun Won

Estimasi pasar saat ini menempatkan nilai perusahaan (enterprise value) Lotte Insurance sekitar 1 triliun won. Angka ini menunjukkan penurunan dari kisaran 2 hingga 3 triliun won yang dibahas ketika Woori Financial mempertimbangkan akuisisi pada 2024. Shinhan Financial menghadapi penolakan internal untuk membelanjakan 1 triliun won atau lebih, karena akuisisi itu akan memerlukan penyuntikan modal tambahan beberapa ratus miliar won untuk menaikkan rasio K-ICS Lotte Insurance hingga standar grup. Jang mengatakan perusahaan akan melangkah “dalam ruang lingkup yang tidak melanggar prinsip Value-Up 2.0” dan hanya jika ada “keyakinan bahwa ROE akan meningkat sambil mempertahankan rasio CET1 yang stabil.”

JKL Partners Menghadapi Tekanan setelah Investasi 880 Miliar Won

JKL Partners telah menginvestasikan total 880 miliar won ke Lotte Insurance, termasuk 373,4 miliar won untuk akuisisi ekuitas dan 360 miliar won dalam kenaikan modal sejak akuisisi 2019. Harga penjualan di bawah 1 triliun won akan menghasilkan premi manajemen yang minimal setelah memperhitungkan biaya peluang dan biaya manajemen selama tujuh tahun. Kang Min-gyun bergabung dengan dewan direksi Lotte Insurance sebagai direktur non-eksekutif dan berpartisipasi secara langsung maupun tidak langsung dalam negosiasi penjualan. JKL Partners telah menunjukkan komitmen untuk menyelesaikan penjualan tahun ini.

Persyaratan Modal Membatasi Struktur Kesepakatan

Shinhan Financial mengumumkan program Value-Up 2.0 pada April, dengan berkomitmen untuk mempertahankan ROE di atas 10%, imbal hasil kepada pemegang saham di atas 50%, dan rasio CET1 di atas 13% melalui 2028. Akuisisi yang memerlukan “1 triliun won plus tambahan modal” akan meningkatkan aset tertimbang menurut risiko dan berpotensi menurunkan rasio CET1 atau mengurangi kapasitas imbal hasil kepada pemegang saham. Lotte Insurance menerima rekomendasi peningkatan tata kelola pada November akibat memburuknya kecukupan modal, lalu mengajukan rencana peningkatan tata kelola yang direvisi dan sedang memulihkan rasio modalnya.

FAQ

Apa yang dikatakan CFO Shinhan Financial terkait akuisisi Lotte Insurance saat panggilan Q2?

CFO Jang Jeong-hoon menyatakan dalam panggilan konferensi pendapatan kuartal kedua bahwa “M&A adalah permainan dengan pihak lawan” dan “mungkin ada proses yang melelahkan untuk menemukan titik kompromi yang halus.” Ia mengonfirmasi perusahaan hanya akan melangkah dalam prinsip Value-Up 2.0 dan ketika yakin bahwa ROE akan meningkat sambil mempertahankan rasio CET1 yang stabil.

Berapa banyak JKL Partners berinvestasi di Lotte Insurance sejak 2019?

JKL Partners menginvestasikan total 880 miliar won di Lotte Insurance sejak akuisisi 2019, yang terdiri dari 373,4 miliar won untuk pembelian ekuitas dan 360 miliar won untuk kenaikan modal.

Mengapa Lotte Insurance menerima rekomendasi peningkatan tata kelola pada November?

Lotte Insurance menerima rekomendasi peningkatan tata kelola pada November karena kemerosotan kecukupan modal. Perusahaan kemudian mengajukan rencana peningkatan tata kelola yang direvisi dan telah bekerja untuk memulihkan rasio modalnya.