Park Byung-chang, CEO MP Partners, menolak teori gelembung semikonduktor pada 27 Juli dalam video yang diposting di kanal YouTube “Sampro TV”, dengan menyebut kendala fisik termasuk keterbatasan daya, lahan, dan kekurangan DRAM yang membuat kelebihan pasokan sulit ditentukan. Park menyebut penurunan saham semikonduktor terutama disebabkan tekanan pasokan-permintaan dan likuidasi leverage, bukan karena memburuknya fundamental industri. Analisis ini muncul di tengah kekhawatiran gelembung semikonduktor yang masih berlangsung dan volatilitas pasar, dengan performa pasar saham minggu ini—khususnya apakah saham bertahan di level support dan menembus angka 7000—diidentifikasi sebagai hal krusial untuk mengonfirmasi titik terbawah pasar.
Saldo Kredit Investor Individu Turun 5 Triliun Won pada Juli
Park mengidentifikasi penurunan saldo kredit investor individu sebagai faktor pemulihan pasar. Ia mengatakan saldo kredit investor individu turun sekitar 5 triliun won selama Juli, menjelaskan bahwa deleveraging terus berlanjut. Park mengatakan, “Saldo kredit investor individu terus menurun dengan luar biasa,” sambil menambahkan, “Deleveraging berjalan, dan tren ini tampaknya sangat memengaruhi pasar.”
Terkait penurunan saham semikonduktor, Park menilai bahwa tekanan pasokan-permintaan bekerja lebih kuat daripada kondisi industri. Park menyatakan, “Kali ini faktor pasokan-permintaan cukup kuat,” seraya menyoroti, “Meskipun para analis dan CEO semikonduktor semuanya mengatakan kekurangan pasokan tidak akan segera berakhir dan saham berada di bawah nilai, harga saham tetap turun.” Ia menganalisis bahwa likuidasi akibat leverage yang berlebihan serta kecemasan terhadap volatilitas memperbesar penurunan tersebut.
Kendala Fisik Menghalangi Kelebihan Pasokan Semikonduktor dalam 5 Tahun
Park membuat garis tegas terhadap teori gelembung semikonduktor berdasarkan pernyataan Jensen Huang, CEO NVIDIA. Ia berkata, “Sekalipun perusahaan big tech mencoba mengeksekusi dana, runtuhnya gelembung dalam 5 tahun itu tidak mungkin karena kendala fisik,” lalu menambahkan, “Daya, lahan, dan DRAM semuanya tidak mencukupi, jadi meskipun mereka ingin membangun secara ekstensif, secara fisik mereka tidak bisa.” Ia menambahkan, “Ini adalah struktur yang tidak bisa berkembang secara berlebihan.”
Dana IPO CXMT dan Partisipasi Pemerintah dalam AI Summit Diidentifikasi sebagai Variabel Pasar
Arah dana berlangganan untuk CXMT (Changxin Memory), perusahaan yang terdaftar di STAR Market Tiongkok, turut dipaparkan sebagai variabel. Analisis menunjukkan bahwa dana pulih setelah selesainya masa berlangganan bisa kembali mengalir ke saham perwakilan semikonduktor global seperti Samsung Electronics, SK Hynix, dan Micron.
Berbeda dengan beberapa penilaian negatif terhadap “San Francisco AI Summit”, Park justru menemukan signifikansi pada partisipasi pemerintah itu sendiri. Ia menilai partisipasi pemerintah dalam membangun fondasi deklaratif dan institusional sebagai kabar positif. Ia menjelaskan bahwa pasar menerimanya, saat Samsung SDS, Naver, dan saham terkait AI lainnya bergerak kuat.
Park menyatakan cara pasar menerima informasi dapat berdampak lebih besar pada harga saham daripada informasinya sendiri. Ia mengatakan, “Saluran distribusi lebih penting daripada sumber informasi,” sambil menambahkan, “Harga saham tidak naik hanya karena sebuah perusahaan bagus; lingkungan itu penting.” Ia juga menjelaskan, “Bahkan dengan konten yang sama, hasilnya berbeda tergantung bagaimana orang menafsirkannya.”
Uji Pasar Minggu Ini: Bertahan di Level Support dan Menembus Angka 7000
Mengenai pasar saham minggu ini, Park memandang apakah level support yang ada bertahan sebagai kunci. Park menyatakan, “Saya bilang sepanjang minggu lalu bahwa ini adalah minggu untuk mengonfirmasi titik terbawah,” lalu menambahkan, “Jika minggu ini tidak menembus level support dan melampaui garis 7000, kemungkinan untuk mengonfirmasi titik terbawah menjadi jauh lebih tinggi.”
Pengumuman pendapatan besar dari big tech dan pertemuan Federal Open Market Committee (FOMC) tetap menjadi variabel dalam pasar minggu ini. Dengan ekspektasi penahanan suku bunga yang dominan dan masih ada waktu hingga pertemuan berikutnya di September, analisis menunjukkan tekanan pasar bisa berkurang sebagian.
FAQ
Q: Kendala fisik apa yang dikutip Park Byung-chang menentang teori gelembung semikonduktor pada 27 Juli?
A: Park Byung-chang mengutip kekurangan daya, lahan, dan DRAM sebagai kendala fisik yang membuat kelebihan pasokan sulit ditentukan, dengan menyatakan bahwa meskipun perusahaan big tech mencoba mengeksekusi dana, secara fisik mereka tidak bisa membangun secara ekstensif karena keterbatasan tersebut.
Q: Seberapa besar saldo kredit investor individu turun pada Juli menurut CEO MP Partners?
A: Menurut Park Byung-chang, saldo kredit investor individu turun sekitar 5 triliun won selama Juli, dengan deleveraging yang terus memengaruhi pasar.
Q: Apa uji pasar kunci untuk minggu ini yang diidentifikasi oleh Park Byung-chang?
A: Park mengidentifikasi apakah saham bertahan pada level support yang ada dan melampaui garis 7000 minggu ini sebagai uji kunci untuk mengonfirmasi titik terbawah pasar, dengan pengumuman pendapatan besar dari big tech dan pertemuan FOMC tetap menjadi variabel.
