PIMCO Mempertahankan Perkiraan Pembekuan Suku Bunga The Fed hingga 2026 Meski Ada Peringatan dari Waller

PIMCO mempertahankan perkiraannya bahwa The Fed akan membekukan suku bunga sepanjang 2026, dengan ekonom Tiffany Wilding menyatakan bahwa inflasi AS akan melambat pada paruh kedua. Wilding menyoroti perbedaan dari kondisi inflasi tahun 2022, termasuk kondisi pasar tenaga kerja saat ini yang tidak menjadi sumber inflasi, tidak adanya transfer fiskal multi-miliar dolar AS ke sektor swasta, dan suku bunga riil yang jauh lebih tinggi. Prakiraan manajer aset tersebut berbeda dengan sinyal hawkish terbaru dari Gubernur Fed Christopher Waller, yang mengatakan pada 13 Juli bahwa FOMC mungkin perlu mengetatkan kebijakan dalam waktu dekat jika inflasi inti memberikan pembacaan panas lain minggu ini.

Wilding menulis dalam laporan 15 Juli bahwa kondisi inflasi saat ini "bukan 2022 karena beberapa alasan," seraya menambahkan bahwa pandangan dasar PIMCO "masih melihat The Fed mempertahankan penahanan sepanjang 2026 di tengah pelonggaran bertahap tekanan harga." Ekonom tersebut menggambarkan inflasi 2022 sebagai didorong oleh stimulus fiskal yang luar biasa besar sebagai respons atas kerusakan akibat pandemi, pasar tenaga kerja yang secara historis sangat ketat, dan suku bunga riil yang sangat negatif—kondisi yang tidak ada saat ini.

Gubernur Fed Waller Menetapkan Kenaikan Inti Core PCE 0,3% per Bulan sebagai Ambang Pengetatan

Waller menyatakan dalam pidatonya pada 13 Juli bahwa "jika kita mendapatkan pembacaan inflasi inti yang panas lagi minggu ini, maka FOMC akan perlu mempertimbangkan pengetatan kebijakan moneter dalam waktu dekat." Wilding menafsirkan pernyataan tersebut sebagai indikasi bahwa The Fed kini memberi penekanan lebih besar untuk merespons inflasi terlepas dari pendorong yang mendasarinya, terutama jika tekanan harga melesat ke sisi atas secara tajam atau terbukti lebih persisten daripada yang diperkirakan.

Ekonom PIMCO menilai kenaikan 0,3% per bulan pada indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi inti (core Personal Consumption Expenditures) akan memenuhi syarat sebagai pembacaan "panas" yang dirujuk Waller. Inti PCE bulan Mei naik 0,3% month-over-month berdasarkan data sumber yang dikutip dalam artikel tersebut.

Perkiraan Wall Street: Core PCE Juni Naik 0,2% Bulan ke Bulan

Ekonom Wall Street memperkirakan indeks harga core PCE Juni meningkat sekitar 0,2% dari bulan sebelumnya, berdasarkan data Consumer Price Index dan Producer Price Index untuk Juni yang baru dirilis. Departemen Perdagangan akan merilis angka PCE Juni pada 30 Juli.

FAQ

Berapa perkiraan PIMCO untuk suku bunga The Fed pada 2026?

PIMCO memperkirakan The Fed akan mempertahankan pembekuan suku bunga sepanjang 2026, dengan ekonom Tiffany Wilding mengutip perkiraan perlambatan inflasi pada paruh kedua serta perbedaan struktural dari lingkungan inflasi 2022, termasuk kondisi pasar tenaga kerja saat ini, ketiadaan transfer fiskal berskala besar, dan suku bunga riil yang lebih tinggi.

Kenaikan core PCE inti per bulan berapa yang diidentifikasi Gubernur Fed Waller sebagai pemicu pengetatan kebijakan?

Gubernur Fed Christopher Waller menyatakan pada 13 Juli bahwa pembacaan inflasi inti "panas" lain minggu ini akan mengharuskan FOMC mempertimbangkan pengetatan kebijakan moneter dalam waktu dekat. Ekonom PIMCO Tiffany Wilding menafsirkan kenaikan core PCE inti 0,3% per bulan sebagai memenuhi ambang "panas" Waller, sementara ekonom Wall Street memperkirakan core PCE Juni naik sekitar 0,2% month-over-month berdasarkan data CPI dan PPI.