New Hampshire Tolak Proposal Obligasi Berbasis Bitcoin Senilai 100 Juta Dolar AS yang Bersejarah

Dewan Eksekutif New Hampshire telah memilih 3 banding 2 untuk menolak proposal yang akan mengizinkan penerbitan obligasi daerah berbasis Bitcoin senilai $100 juta untuk pertama kalinya, menghentikan inisiatif yang menurut pendukung dapat menempatkan negara bagian di garis depan pendanaan aset digital. Keputusan tersebut muncul setelah berminggu-minggu perdebatan publik tentang apakah Bitcoin dapat menjadi jaminan secara bertanggung jawab dalam skema pendanaan yang difasilitasi negara bagian, sekaligus melindungi investor dan wajib pajak.

Proposal itu akan memungkinkan New Hampshire Business Finance Authority menerbitkan obligasi conduit untuk peminjam swasta dengan menggunakan Bitcoin sebagai jaminan. Pejabat negara bagian berulang kali menekankan bahwa dana pembayar pajak tidak akan terpapar karena pihak peminjam, bukan negara bagian, yang bertanggung jawab untuk membayar kembali kepada investor. Meski demikian, proyek tersebut menghadapi sorotan yang terus meningkat terkait risiko yang timbul dari fluktuasi harga mata uang kripto dan profil kredit obligasi yang bersifat spekulatif.

Kekhawatiran atas Risiko

Pendukung berpendapat transaksi itu merupakan cara inovatif untuk menghubungkan pasar modal tradisional dengan aset digital. Mereka mengatakan struktur tersebut dapat menarik bisnis baru dan menjadikan New Hampshire sebagai pemimpin dalam inovasi keuangan tanpa menciptakan kewajiban langsung bagi pembayar pajak.

Namun, para kritikus mempertanyakan apakah volatilitas Bitcoin yang sudah sangat dikenal membuatnya cocok sebagai jaminan untuk transaksi keuangan publik. Mereka juga menyoroti peringkat kredit obligasi bergrade spekulatif sebagai bukti bahwa investor akan menghadapi risiko yang lebih tinggi. Dalam pembahasan, pihak penentang menyatakan kekhawatiran bahwa persetujuan proposal dapat menimbulkan ketidakpastian bagi reputasi negara bagian dalam pembiayaan munisipal, meskipun perlindungan hukum membatasi paparan wajib pajak.

Kemunduran bagi Pembiayaan Kripto

Suara 3 banding 2 dari dewan menandai kemunduran besar bagi upaya mengintegrasikan Bitcoin ke dalam pembiayaan yang terkait pemerintah. Proposal tersebut menarik perhatian nasional karena berupaya menggabungkan jaminan kripto dengan struktur obligasi daerah yang belum pernah diterapkan pada skala sebesar ini.

Meskipun penolakan menghentikan rencana saat ini, perdebatan tersebut menyoroti meningkatnya minat untuk menggunakan aset digital dalam pasar keuangan tradisional. Pelaku industri diperkirakan akan terus mengeksplorasi struktur serupa di yurisdiksi lain, tempat pembuat kebijakan mungkin lebih terbuka terhadap produk keuangan yang dijamin kripto.

Untuk saat ini, keputusan New Hampshire menegaskan bahwa meski adopsi aset digital terus meluas, pejabat publik masih terpecah soal seberapa cepat kripto harus dimasukkan ke dalam instrumen keuangan yang terkait pemerintah.