Morningstar mempertahankan estimasi nilai wajar $450 untuk Tesla, Inc. (TSLA) pada Selasa setelah laporan pendapatan kuartal kedua (Q2) pembuat kendaraan listrik tersebut, menyebut penurunan pascapendapatan sebagai peluang beli meski Tesla mencatat arus kas bebas (free cash flow) negatif sebesar $1,09 miliar dan belanja modal (capital expenditures) yang terus meningkat. Saham Tesla turun 2% pada perdagangan pra-pasar Selasa setelah sebelumnya turun 1% pada Senin, memperpanjang tren empat hari berturut-turut tanpa kenaikan sehingga saham masuk wilayah oversold secara teknikal dengan indeks kekuatan relatif 14 hari (RSI) sebesar 27,34—di bawah ambang 30 yang umum dipantau dan level terendah sejak Maret 2025. Penurunan itu mengikuti hasil Q2 Tesla yang menunjukkan laba per saham (adjusted earnings per share) sebesar $0,33, meleset dari estimasi konsensus $0,54, sementara pendapatan operasi turun 57% year over year menjadi $398 juta dan margin operasi menyempit menjadi 1,4% saat perusahaan meningkatkan belanja untuk AI, Robotaxi, Optimus, serta investasi manufaktur. Morningstar Chief U.S. Market Strategist Dave Sekera mengatakan hasil tersebut “tidak benar-benar mengejutkan” dan menyebut saham “terlihat sangat menarik” pada level saat ini, diperdagangkan dengan diskon 30% terhadap estimasi nilai wajar perusahaan. Komentar analis muncul saat Tesla menghadapi kenaikan belanja modal—yang naik menjadi $5,79 miliar pada Q2—serta menerima respons Wall Street yang beragam, berpusat pada apakah perusahaan bisa mengubah belanja besar menjadi kemajuan nyata di pengemudian otonom dan robotika.
Morningstar Mempertahankan Estimasi Nilai Wajar $450 untuk Tesla
Morningstar mempertahankan estimasi nilai wajar $450 tanpa perubahan setelah hasil Q2 Tesla, yang mengimplikasikan potensi kenaikan 46% dari level saat ini. Morningstar Chief U.S. Market Strategist Dave Sekera mengatakan kuartal tersebut tidak mengubah tesis jangka panjang perusahaan. Sekera mengatakan hasil tersebut “benar-benar tidak mengejutkan” bagi perusahaan, yang sebelumnya sudah mengantisipasi peningkatan pengiriman untuk mendukung pertumbuhan pendapatan seiring dengan naiknya capex.
Belanja Tesla untuk fasilitas baru, termasuk ekspansi produksi kendaraan dan baterai, tercatat sedikit lebih tinggi daripada yang diperkirakan Morningstar. “Terkait posisi saham yang diperdagangkan hari ini, itu terlihat sangat menarik,” kata Sekera. Morningstar memberi peringkat Tesla empat bintang, dan Sekera mengatakan saham diperdagangkan dengan diskon 30% terhadap estimasi nilai wajar perusahaan sebesar $450.
Sekera menyoroti sejarah Tesla yang bergerak naik-turun di atas dan di bawah penilaian Morningstar terhadap nilai intrinsiknya. Setelah saham diperdagangkan pada level tinggi menjelang akhir 2025, Sekera mengatakan penurunan terbaru telah membawa saham kembali ke sisi bawah siklus tersebut. Bagi investor yang tertarik pada Tesla, “sekarang terlihat seperti waktu yang bagus” untuk melakukan dollar-cost averaging atas penurunan tersebut, ujarnya. Bagi mereka yang ingin memiliki saham namun memilih menunggu di pinggir lapangan, Sekera mengatakan: “mungkin sekarang waktu yang baik untuk mulai terlibat.”
Laba Operasi Tesla Turun 57% saat Margin Menyempit ke 1,4%
Tesla melaporkan laba yang disesuaikan sebesar $0,33 per saham pada Q2, di bawah estimasi konsensus $0,54, sementara pendapatan sebesar $28,24 miliar melampaui ekspektasi. Laba operasi turun 57% year over year menjadi $398 juta, dan margin operasi menyempit menjadi 1,4%. Belanja modal naik ke $5,79 miliar, mendorong arus kas bebas menjadi negatif $1,09 miliar—bacaan negatif pertama dalam dua tahun.
Penurunan profitabilitas terjadi saat Tesla meningkatkan belanja di Robotaxi, Cybercab, Optimus, komputasi AI, chip, manufaktur surya, serta kapasitas pabrik. Musk mengatakan perusahaan seharusnya “mengeluarkan belanja modal (Capex) secepat yang bisa kami lakukan tanpa membuatnya menjadi terlalu boros.” Tesla memperkirakan capex 2026 melebihi $25 miliar, sementara Gene Munster dari Deepwater melihat capex tambahan sebesar $25 miliar pada 2027, di atas perkiraan Wall Street yang sekitar $21 miliar.
Analis Wall Street Mengeluarkan Respons Beragam atas Strategi Capex Tesla
Aksi analis pascapendapatan untuk TSLA beragam, namun berpusat pada isu yang sama: apakah Tesla bisa mengubah belanja besar menjadi kemajuan nyata. Mizuho dan Cantor optimistis pada peluang AI, robotika, dan otonomi Tesla jangka panjang, sementara Roth menyoroti pentingnya TeraFab untuk Optimus.
Morgan Stanley mengatakan siklus capex diperlukan, tetapi sekaligus menaikkan target untuk pencapaian Robotaxi dan Optimus yang terlihat. Truist dan Canaccord lebih berhati-hati, menunjuk margin yang lebih lemah, arus kas bebas negatif, serta taruhan jangka panjang yang makin mahal.
Sentimen Ritel di Stocktwits Berubah Menjadi Bearish di Tengah Lonjakan Volume Pesan
Di Stocktwits, sentimen ritel untuk TSLA turun menjadi “bearish” dari level “netral” sehari sebelumnya, seiring lonjakan 237% pada volume pesan 24 jam. Seorang pengguna berkata, “$TSLA ini tampaknya bertahan di 306, akan perlu menguji ulang 312 dan 318.” Pengguna lain yang bearish mengatakan, “$TSLA Hal yang menyenangkan tentang angka 200 di mingguan—saat ini sekitar 283—adalah bahwa SP lebih sering daripada tidak akan turun di bawahnya dibanding memantul darinya. Sering kali secara signifikan.”
Hingga sejauh ini tahun ini, saham Tesla tertinggal dari rekan “Magnificent Seven”, menjadikannya performa terburuk grup tersebut, turun sekitar 31%.
FAQ
Apa yang dikatakan Morningstar tentang saham Tesla setelah pendapatan Q2?
Morningstar mempertahankan estimasi nilai wajar $450 untuk Tesla setelah pendapatan Q2, dengan Chief U.S. Market Strategist Dave Sekera menyatakan saham “terlihat sangat menarik” pada level saat ini. Perusahaan memberi peringkat Tesla empat bintang dan mengatakan saham diperdagangkan dengan diskon 30% terhadap estimasi nilai wajar $450, yang mengimplikasikan potensi kenaikan 46%. Sekera mengatakan hasil Q2 “benar-benar tidak mengejutkan” dan tidak mengubah tesis jangka panjang perusahaan, serta menyebut penurunan pascapendapatan sebagai peluang beli bagi investor.
Mengapa Tesla melaporkan arus kas bebas negatif pada Q2?
Tesla melaporkan arus kas bebas negatif sebesar $1,09 miliar pada Q2 karena belanja modal naik menjadi $5,79 miliar, menandai bacaan arus kas bebas negatif pertama perusahaan dalam dua tahun. Kenaikan belanja itu terjadi saat Tesla meningkatkan investasi di Robotaxi, Cybercab, Optimus, komputasi AI, chip, manufaktur surya, serta kapasitas pabrik. Tesla memperkirakan capex 2026 melebihi $25 miliar, dengan Gene Munster dari Deepwater memproyeksikan tambahan $25 miliar lagi pada 2027.
Bagaimana profitabilitas Tesla pada Q2 dibanding ekspektasi?
Tesla melaporkan laba yang disesuaikan sebesar $0,33 per saham pada Q2, meleset dari estimasi konsensus $0,54. Laba operasi turun 57% year over year menjadi $398 juta, sementara margin operasi menyempit menjadi 1,4%. Pendapatan sebesar $28,24 miliar melampaui ekspektasi. Indeks kekuatan relatif (RSI) 14 hari untuk saham Tesla turun menjadi 27,34 pada Senin, menandai level terendah sejak Maret 2025 dan berada di bawah ambang 30 yang umum dipantau yang mengindikasikan kondisi oversold secara teknikal.
