Saham Korea Mencatat Likuidasi Paksa Senilai 425,8 Miliar Won pada Juli

Investor individu yang menggunakan posisi saham ber-leverage di pasar Korea mengalami likuidasi paksa lebih dari 400 miliar won hingga 10 Juli, menurut data Korea Financial Investment Association. Aksi jual massal terjadi saat pasar saham Korea anjlok akibat konflik Timur Tengah yang kembali memanas, kekhawatiran di sektor semikonduktor, serta distorsi penawaran-permintaan pada produk leverage berbasis satu saham. Perdagangan margin memungkinkan investor meminjam dana dari perusahaan sekuritas selama tiga hari perdagangan, dan jika investor gagal menutup kekurangan dalam periode tersebut, perusahaan mengeksekusi penjualan paksa dengan harga di bawah harga pasar.

Data Likuidasi Juli Menunjukkan 4.258 Miliar Won dalam Penjualan Paksa

Korea Financial Investment Association melaporkan bahwa likuidasi paksa akibat kegagalan margin call mencapai 4.258 miliar won dari awal Juli hingga 10 Juli. Hanya pada 9 Juli, perusahaan sekuritas melikuidasi saham senilai 1.422 miliar won melalui penjualan paksa. Rasio likuidasi pada 9 Juli mencapai 10,2% dari utang margin yang beredar, level tertinggi sejak 9 Juli pada periode sebelumnya ketika mencapai 10,5%. Pada hari berikutnya, 10 Juli, terjadi tambahan penjualan saham paksa senilai 816 miliar won dengan harga di bawah harga pasar.

Mekanisme Perdagangan Margin Mendorong Likuidasi Paksa

Perdagangan margin di pasar Korea berjalan melalui periode pinjaman tiga hari perdagangan, di mana perusahaan sekuritas menyediakan dana bagi investor yang menghadapi kekurangan penyelesaian. Ketika investor tidak dapat menutup jumlah yang diwajibkan dalam tenggat waktu tersebut, perusahaan melakukan penjualan paksa pada hari perdagangan berikutnya dengan harga di bawah level pasar saat ini. Indeks KOSPI jatuh hampir 9% pada hari perdagangan sebelumnya dan berada 27,47% di bawah rekor tertinggi 19 Juli sebesar 9.385,59. Jeda waktu antara kekurangan agunan dan eksekusi penjualan paksa sesungguhnya berarti volume likuidasi tambahan dapat masuk ke pasar pada sesi-sesi mendatang.

Analis Menilai Valuasi Pasar dan Prospek Volatilitas

Kim Seok-hwan, peneliti di Mirae Asset Securities, mengatakan bahwa "di pasar yang sangat volatil, posisi ber-leverage tinggi dapat memicu likuidasi paksa bahkan akibat pergerakan harga kecil." Analis pasar memperkirakan KOSPI telah mendekati wilayah dasar, namun mereka mengantisipasi volatilitas berlanjut karena katalis jangka pendek yang terbatas untuk perbaikan sentimen. Rasio forward price-to-earnings KOSPI 12 bulan berada pada kisaran mid-5x, di bawah level yang terlihat selama krisis keuangan global dan titik dasar pecahnya perang Maret.

Jung Da-woon, peneliti di LS Securities, berkomentar: "Mengingat valuasi PER yang sudah turun, level laba yang tinggi, dan siklus semikonduktor yang telah mencapai dasar, kondisinya berbeda dari periode sebelumnya. Tidak perlu ketakutan berlebihan, tapi juga sulit mengharapkan pola koreksi singkat diikuti kenaikan baru seperti sebelumnya. Pasar akan melangkah maju sambil mengonfirmasi laba."

FAQ

Apa yang menyebabkan likuidasi paksa senilai 425,8 miliar won pada saham Korea selama Juli?

Korea Financial Investment Association melaporkan bahwa likuidasi paksa mencapai 4.258 miliar won hingga 10 Juli akibat penurunan pasar saham Korea dari konflik Timur Tengah yang kembali memanas, kekhawatiran sektor semikonduktor, serta distorsi penawaran-permintaan pada produk ber-leverage. KOSPI turun 27,47% dari level tertinggi 19 Juli sebesar 9.385,59.

Bagaimana perdagangan margin menyebabkan penjualan saham paksa di pasar Korea?

Perdagangan margin memungkinkan investor meminjam dana dari perusahaan sekuritas selama tiga hari perdagangan ketika menghadapi kekurangan penyelesaian. Jika investor tidak dapat menutup jumlah yang diperlukan dalam periode ini, perusahaan mengeksekusi penjualan paksa pada hari perdagangan berikutnya dengan harga di bawah harga pasar, sebuah proses yang disebut likuidasi paksa atau margin call.

Apa yang dikatakan analis mengenai valuasi pasar saham Korea saat ini?

Analis mencatat bahwa PER forward 12 bulan KOSPI telah mencapai kisaran mid-5x, di bawah level saat krisis keuangan global dan titik dasar pasar sebelumnya. Peneliti LS Securities, Jung Da-woon, menyatakan bahwa pasar akan "melangkah maju sambil mengonfirmasi laba" alih-alih mengharapkan pemulihan cepat ke level tertinggi seperti pada periode koreksi sebelumnya.