Perusahaan sekuritas Korea meraih 175,36 miliar won dari pendapatan bunga atas pinjaman agunan hasil penjualan selama periode tiga tahun sejak 2023, menurut data yang diajukan Financial Supervisory Service kepada anggota Majelis Nasional Kim Sang-hoon dan Han Chang-min. Kiwoom Securities dan Mirae Asset Securities menyumbang 90,7% dari total pendapatan bunga pada 2025, dengan Kiwoom saja mengumpulkan 36,59 miliar won pada tahun itu. Pinjaman tersebut muncul karena sistem penyelesaian T+2 Korea mewajibkan investor menunggu dua hari kerja setelah menjual saham untuk menerima dana hasil, sehingga mendorong sebagian investor meminjam dengan bunga hingga 10% per tahun terhadap hasil penjualan yang sudah terkonfirmasi sendiri. Pengawasan regulator meningkat setelah Presiden Lee Jae-myung mempertanyakan praktik tersebut pada bulan Maret, menanyakan mengapa investor harus menunggu hingga lusa untuk dana dari saham yang dijual hari ini.
Kiwoom Securities Mengantongi 31,32 Miliar Won dalam Empat Bulan Pertama 2026
10 perusahaan sekuritas Korea terbesar mengumpulkan 65,92 miliar won dari bunga atas pinjaman agunan hasil penjualan pada 2025, naik 15,06 miliar won dari 50,86 miliar won pada 2024. Kiwoom Securities memimpin dengan 36,59 miliar won pada 2025, sementara Mirae Asset Securities meraih 23,21 miliar won. Pada empat bulan pertama 2026 saja, total pendapatan bunga mencapai 53,6 miliar won, melampaui angka penuh tahun 2024. Kiwoom Securities mengumpulkan 31,32 miliar won selama periode ini, dan Mirae Asset Securities meraih 16,8 miliar won. Pendapatan bunga Kiwoom dalam empat bulan pertama 2026 adalah dua kali lipat laba bunga produk kuartal pertamanya sebesar 18,8 miliar won. Seorang pejabat Kiwoom Securities menyatakan bahwa klien korporat, investor asing, dan individu bernilai kekayaan tinggi yang menggunakan layanan private banking tidak memakai pinjaman agunan hasil penjualan, dan bahwa proporsi nasabah ritel Kiwoom yang lebih besar mendorong porsi lebih besar pada produk pinjaman ini.
Perusahaan Sekuritas Mematok Bunga 9-10% pada Pinjaman Penyelesaian T+2
Pinjaman agunan hasil penjualan memungkinkan investor meminjam dengan mengagunkan dana hasil penjualan saham sebelum tanggal penyelesaian T+2 tiba. Investor membayar bunga atas hasil penjualan mereka yang sudah terkonfirmasi untuk menerima dana satu atau dua hari lebih cepat. NH Investment & Securities membebankan tarif tertinggi sebesar 10% per tahun, sementara Kiwoom Securities membebankan 9,5%. Samsung Securities membebankan 9%, dan Shinhan Investment hingga 9,9% tergantung aset nasabah. Mirae Asset Securities menurunkan tarifnya dari 9% menjadi 7,95% efektif 27 Mei. Beberapa sekuritas menghindari istilah “pinjaman” dalam nama produknya: Meritz Securities menyebutnya “Layanan Penarikan Dana Penjualan Segera,” sementara Toss Securities dan Kakao Pay Securities menggunakan “Terima Dana Hasil Penjualan Saham Lebih Awal.” Pinjaman tersebut otomatis dilunasi saat penyelesaian terjadi satu atau dua hari kemudian, sehingga secara efektif bebas risiko bagi perusahaan sekuritas. Penggunaan meningkat seiring meningkatnya utang margin di kalangan investor ritel.
Legislator Mengusulkan Ketentuan Pengungkapan untuk Tarif Bunga Pinjaman
Legislator Cho In-cheol dari Partai Demokrat Korea mengusulkan amandemen undang-undang pasar modal pada 7 Mei yang mewajibkan perusahaan sekuritas mengungkap dasar perhitungan suku bunga atas pinjaman agunan hasil penjualan. Rancangan tersebut akan mewajibkan pengungkapan publik atas alasan dan rincian di balik suku bunga yang dibebankan ketika perusahaan memberikan kredit dengan menggunakan hasil dari sekuritas yang dijual atau ditebus sebagai jaminan. Cho menyatakan bahwa meskipun pinjaman tersebut secara efektif bebas risiko karena hasil penyelesaian yang sudah terkonfirmasi berfungsi sebagai jaminan, perusahaan sekuritas mengenakan bunga berlebihan hingga 10%, dan bahwa mewajibkan pengungkapan proses perhitungan tarif akan menghilangkan praktik mengambil keuntungan yang tidak semestinya. Badan Pemeriksa Keuangan dan Inspeksi mulai menilai kelayakan pembiayaan margin dan tarif bunga pinjaman perusahaan sekuritas pada 24 April, sebagai bagian dari audit “Status Perlindungan Investor Keuangan” yang mencakup Komisi Jasa Keuangan dan Financial Supervisory Service. Audit ini akan memverifikasi kelayakan perhitungan dan pengungkapan tarif bunga pinjaman, serta transparansi biaya. Presiden Lee Jae-myung mengangkat isu tersebut pada bulan Maret dalam sebuah pertemuan pasar modal di kantor kepresidenan, mempertanyakan mengapa investor yang menjual saham hari ini harus menunggu hingga lusa untuk hasil dan mencatat bahwa perusahaan sekuritas tampaknya diuntungkan secara signifikan selama periode peralihan tersebut.
FAQ
Apa itu pinjaman agunan hasil penjualan di pasar saham Korea?
Pinjaman agunan hasil penjualan adalah produk yang memungkinkan investor meminjam dengan mengagunkan hasil penjualan saham yang sudah terkonfirmasi sebelum tanggal penyelesaian T+2, menerima dana satu atau dua hari lebih awal sebagai imbalan untuk membayar suku bunga antara 9% hingga 10% per tahun.
Berapa pendapatan bunga yang diperoleh Kiwoom Securities dari pinjaman ini pada empat bulan pertama 2026?
Kiwoom Securities memperoleh 31,32 miliar won dari pendapatan bunga atas pinjaman agunan hasil penjualan selama empat bulan pertama 2026, menurut data Financial Supervisory Service yang diajukan kepada Majelis Nasional.
Tindakan regulatori apa yang diusulkan terkait tarif bunga pinjaman ini?
Legislator Cho In-cheol mengusulkan amandemen undang-undang pasar modal pada 7 Mei yang mewajibkan perusahaan sekuritas untuk mengungkap secara publik dasar serta rincian perhitungan suku bunga untuk pinjaman agunan hasil penjualan, dan Badan Pemeriksa Keuangan dan Inspeksi mulai mengkaji kelayakan suku bunga pinjaman pada 24 April.
