Investor ritel Korea secara tajam meningkatkan perdagangan ETF leverage dan inverse per 8, yang merespons volatilitas ekstrem pasar yang mendekati 10.000 sebelum turun ke sekitar 7.000. Lonjakan ini mencerminkan pergeseran ke strategi taruhan arah, dengan ETF inverse (menguntungkan dari penurunan indeks) dan ETF leverage 2x (menggandakan keuntungan saat rebound) mendominasi volume perdagangan. Data KOSCOM ETF Check menunjukkan semua 11 ETF teratas berdasarkan volume perdagangan 10 hari terakhir adalah produk leverage atau inverse. Analis industri sekuritas mengaitkan pola ini dengan investor yang meninggalkan strategi defensif tradisional seperti ETF indeks dan dividen demi instrumen berisiko tinggi dan imbal hasil tinggi selama volatilitas meningkat.
11 ETF teratas berdasarkan volume perdagangan, semua produk leverage atau inverse per 8
Menurut data KOSCOM ETF Check per 8, 11 ETF teratas berdasarkan volume perdagangan rata-rata 10 hari terakhir seluruhnya terdiri dari produk inverse, double-inverse (곱버스), dan leverage. KODEX 200 Futures Inverse 2X dari Samsung Asset Management, yang mengikuti dua kali lipat inverse dari indeks KOSPI 200, menempati posisi pertama dengan volume perdagangan rata-rata 12.628.784.928 saham selama periode 10 hari terakhir.
Produk inverse dan double-inverse lain dalam peringkat teratas termasuk KODEX Inverse (2), SOL SK Hynix Futures Single Stock Inverse (3), TIGER 200 Futures Inverse 2X (5), dan KODEX KOSDAQ 150 Futures Inverse (11). Konsentrasi produk inverse di posisi teratas mencerminkan permintaan defensif jangka pendek saat KOSPI mengalami fluktuasi harian besar.
ETF leverage juga mengalami lonjakan permintaan selama periode yang sama. Produk yang masuk dalam 11 besar termasuk KODEX SK Hynix Single Stock Leverage (4), TIGER SK Hynix Single Stock Leverage (6), KODEX Samsung Electronics Single Stock Leverage (7), KODEX KOSDAQ 150 Leverage (8), KODEX Secondary Battery Industry Leverage (9), dan TIGER Samsung Electronics Single Stock Leverage (10).
ETF leverage saham tunggal semikonduktor menarik permintaan besar
Permintaan terkonsentrasi terutama pada ETF leverage saham tunggal semikonduktor. Investor diperkirakan menggunakan ETF leverage 2x untuk melakukan strategi bottom-fishing pada saham semikonduktor kapitalisasi besar yang baru-baru ini mengalami penurunan signifikan. Pola ini menunjukkan bahwa investor ritel bertaruh pada rebound saham seperti SK Hynix dan Samsung Electronics melalui produk leverage yang memperbesar pengembalian harian.
Analis peringatkan efek penggandaan dan volatilitas akibat rebalancing
Analis sekuritas memperingatkan bahwa meskipun ETF leverage dan inverse dapat dengan cepat menggandakan keuntungan saat arah pasar diprediksi benar, kerugian juga membesar secara proporsional saat prediksi salah. ETF leverage mengikuti kelipatan pengembalian harian, bukan pengembalian jangka panjang kumulatif dari aset dasar, sehingga memerlukan perhatian cermat dari investor.
ETF leverage 2x bertujuan memberikan keuntungan 2% saat aset dasar naik 1% dalam satu hari, dan kerugian 2% saat turun 1%. ETF 곱버스 (double-inverse) mengejar sebaliknya, menargetkan keuntungan 2% saat aset dasar turun 1%. Dalam lingkungan volatil tinggi dengan fluktuasi harian berulang, efek penggandaan negatif dapat menyebabkan pengembalian aktual menyimpang dari kinerja aset dasar.
Jung Hyun-jong, peneliti di Korea Investment & Securities, menyatakan, "ETF leverage dan inverse dicirikan oleh turnover tinggi dan periode kepemilikan singkat. Investor domestik aktif menggunakan produk ini untuk investasi arah jangka pendek akhir-akhir ini. Namun, kekhawatiran muncul bahwa pertumbuhan cepat skala ETF leverage dan inverse saham tunggal berkontribusi terhadap peningkatan volatilitas saham."
Lim Eun-hye, peneliti di Samsung Securities, menjelaskan, "Produk leverage dan inverse saham tunggal menggabungkan spot saham dan futures saham secara bersamaan, yang dapat berfungsi sebagai faktor tekanan harga baik pada ekuitas maupun derivatif. Karena terkait dengan dua kali lipat pengembalian harian aset dasar, efek penggandaan dapat menyebabkan divergensi antara pengembalian aset dasar dan pengembalian produk."
Analis juga mencatat bahwa struktur rebalancing ETF leverage — membeli lebih banyak saat aset dasar naik dan menjual lebih banyak saat turun untuk menjaga kelipatan target — dapat memperkuat volatilitas. Dalam pasar yang volatil seperti periode terakhir, aksi beli dan jual terkonsentrasi di ETF leverage saham tunggal dapat memperbesar volatilitas bahkan akibat berita positif atau negatif kecil.
