Tiga perusahaan kasino Korea Selatan mengalami penurunan saham tajam pada tanggal 15 setelah muncul laporan bahwa pemerintah sedang mempertimbangkan menaikkan tarif dana pengembangan pariwisata dari 10% menjadi 15% untuk kasino dengan pendapatan tahunan melebihi 10 miliar won. Lotte Tour Development turun 14,6%, Paradise anjlok 13,5%, dan GKL merosot 10,8% dalam satu sesi perdagangan. Kenaikan tarif yang diusulkan itu akan membuat kasino harus menyetor bagian yang lebih besar dari pendapatan kotor permainan mereka ke dana pemerintah, sehingga memicu kekhawatiran investor terkait profitabilitas. Dana pengembangan pariwisata Korea Selatan saat ini mengenakan pungutan 10% pada operator kasino yang melewati ambang pendapatan tahunan 10 miliar won, dengan kerangka regulasi yang ditetapkan berdasarkan Tourism Promotion Act.
Tiga Saham Kasino Catat Penurunan Dua Digit pada 15
Lee Hyun-ji, analis riset di Eugene Investment & Securities, menyatakan bahwa pemerintah sedang meninjau rencana menaikkan tarif kontribusi dana menjadi 15% untuk kasino dengan pendapatan kotor permainan tahunan melebihi 10 miliar won. Ketiga perusahaan kasino yang tercatat mengalami penurunan harga saham secara simultan dengan persentase dua digit pada tanggal 15 di pasar saham domestik.
Lee mencatat bahwa berdasarkan data tahun lalu, enam lokasi kasino daratan teratas yang tidak termasuk Inspire semuanya dioperasikan oleh Paradise dan GKL. Sementara otoritas pengelolaan dana untuk Lotte Tour Development berada di pemerintah provinsi Jeju, bukan Kementerian Kebudayaan, Olahraga, dan Pariwisata, sehingga diperlukan amandemen peraturan terpisah. Analis menekankan bahwa semua operator kasino khusus asing yang tercatat menghadapi prospek serupa memburuknya profitabilitas.
Analis Eugene Investment Memproyeksikan Penurunan Laba Operasional 20-30%
Berdasarkan estimasi, beban dana untuk kasino khusus asing tahun ini diproyeksikan sekitar 95 miliar won untuk Paradise, 60 miliar won untuk Lotte Tour Development, dan 46 miliar won untuk GKL, menurut analisis Lee. Jika tingkat beban naik menjadi 15%, tambahan jumlahnya akan sekitar 47 miliar won untuk Paradise, 30 miliar won untuk Lotte Tour Development, dan 23 miliar won untuk GKL, sehingga menghasilkan penurunan laba operasional 20-30% dibanding estimasi sebelumnya.
Implementasi Perlu Amandemen Tourism Promotion Act dan Jeju Special Act
Lee menilai bahwa implementasi aktual akan memakan waktu cukup lama. Analis menyatakan bahwa meski besaran beban dana meningkat sebanding dengan pertumbuhan pendapatan kasino, sehingga menimbulkan tekanan biaya, langkah ini menghadapi beberapa tahap prosedural, termasuk amandemen Tourism Promotion Act dan peraturan pelaksanaannya, serta Jeju Special Act dan peraturan-peraturan terkait. Karena itu, implementasi jangka pendek sulit dilakukan. Analis menyarankan untuk memantau ketentuan rinci karena diungkapkan.
Analis menggambarkan situasi ini sebagai penyesuaian jangka pendek harga saham yang didorong sentimen negatif psikologis, bukan kerusakan laba yang segera, seraya menyoroti kekuatan fundamental bisnis ketiga perusahaan kasino.
Kinerja Q2 Tunjukkan Pertumbuhan Kuat di Tengah Lingkungan Kurs yang Menguntungkan
Lee menyatakan bahwa berbeda dengan Macau yang pertumbuhannya melambat, kasino khusus asing Korea Selatan mencatat tingkat pertumbuhan jumlah penurunan yang kuat pada Q2 tahun ini. Analis mencatat bahwa baik pelanggan VIP maupun pelanggan umum mengalir secara merata di tengah lingkungan kurs yang menguntungkan akibat pelemahan won. Lee memproyeksikan Lotte Tour Development dan Paradise akan meraih kinerja rekor pada Q3, periode puncak musiman.
Analis menambahkan bahwa ketiga perusahaan kasino kini diperdagangkan pada rasio price-to-earnings forward 12 bulan sebesar 8x, yang mencerminkan valuasi terendah secara historis. Dengan mempertimbangkan kondisi bisnis paruh kedua dan kinerja laba, Lee menyimpulkan bahwa penurunan harga saham terlalu berlebihan.
FAQ
Apa yang menyebabkan penurunan tajam saham kasino Korea pada tanggal 15?
Tiga saham kasino Korea Selatan turun tajam pada tanggal 15 setelah muncul laporan bahwa pemerintah sedang mempertimbangkan menaikkan tarif dana pengembangan pariwisata dari 10% menjadi 15% untuk kasino dengan pendapatan tahunan melebihi 10 miliar won. Lotte Tour Development turun 14,6%, Paradise jatuh 13,5%, dan GKL turun 10,8%.
Seberapa besar kenaikan tarif dana yang diusulkan akan memengaruhi laba operasional perusahaan kasino?
Menurut analis Eugene Investment & Securities Lee Hyun-ji, jika tarif dana naik menjadi 15%, tambahan beban akan sekitar 47 miliar won untuk Paradise, 30 miliar won untuk Lotte Tour Development, dan 23 miliar won untuk GKL, sehingga menghasilkan penurunan laba operasional 20-30% dibanding estimasi sebelumnya.
Berapa lama waktu yang dibutuhkan untuk mengimplementasikan kenaikan tarif dana pariwisata?
Analis Eugene Investment Lee Hyun-ji menyatakan bahwa implementasi akan memakan waktu cukup lama karena langkah ini memerlukan beberapa tahap prosedural, termasuk amandemen Tourism Promotion Act dan peraturan pelaksanaannya, serta Jeju Special Act dan peraturan-peraturan terkait, sehingga implementasi jangka pendek sulit dilakukan.
