Saham bank Korea muncul sebagai pilihan defensif saat pasar mengalami penurunan tajam. KRX Bank Index naik 11,38% dalam periode 2 minggu, sementara KOSPI yang lebih luas turun sekitar 1500 poin. Reli ini didorong oleh ekspektasi kenaikan suku bunga pada paruh kedua tahun ini, prospek laba yang membaik, serta kebijakan pengembalian kepada pemegang saham yang diperluas. Kinerja tersebut sangat kontras dengan sektor teknologi dan semikonduktor yang masing-masing mencatat penurunan 26,96% dan 22,80% selama periode yang sama, saat volatilitas pasar meningkat di seluruh saham Korea.
KOSPI Turun 1500 Poin saat Indeks Bank Mencatat Kenaikan Dua Angka
KOSPI turun dari 8.303,41 pada tanggal 1 menjadi 6.856,83 pada hari sebelumnya, menurut data Korea Exchange. Saham semikonduktor memimpin penurunan, dengan KRX IT Index dan KRX Semiconductor Index masing-masing turun 26,96% dan 22,80% selama periode yang sama—penurunan tertinggi di antara indeks sektor bursa.
KRX Bank Index menjadi satu-satunya sektor yang mencatat kenaikan dua angka, naik 11,38%. Kenaikan ini jauh mengungguli sektor lain yang tetap mempertahankan imbal hasil positif selama penurunan, termasuk barang kebutuhan pokok (1,28%) dan transportasi (0,83%). KB Financial mencapai kapitalisasi pasar 63,84 triliun won, naik ke posisi ke-8 di pasar KOSDAQ setelah melampaui Samsung Life Insurance dan Samsung Biologics.
MUFG Jepang Mencapai Posisi Kapitalisasi Pasar Teratas Setelah 40 Tahun
Kelompok keuangan terbesar Jepang, Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG), menyalip Toyota Motor dan Kioxia Holdings untuk menjadi perusahaan terbesar Jepang berdasarkan kapitalisasi pasar pada tanggal 13. Ini menandai pertama kalinya sebuah perusahaan keuangan Jepang memegang posisi kapitalisasi pasar teratas sejak Sumitomo Bank pada tahun 1986, sekitar 40 tahun lalu.
Pemimpin kapitalisasi pasar Jepang telah berputar tahun ini dari Toyota ke SoftBank Group, kembali ke Toyota dan Kioxia, lalu ke Mitsubishi UFJ. Kenaikan suku bunga Bank of Japan dan ekspektasi normalisasi kebijakan moneter, pemulihan permintaan pinjaman korporasi, serta kebijakan pengembalian kepada pemegang saham yang kuat disebut sebagai faktor di balik menguatnya sektor keuangan.
Lingkungan Suku Bunga dan Dukungan Laba Menguatkan Saham Bank
Kim Ji-young, peneliti di Kyobo Securities, menyatakan bahwa alasan indeks industri perbankan mengungguli imbal hasil KOSPI dalam periode 1 bulan terakhir adalah karena saham bank muncul sebagai saham penerima manfaat suku bunga menyusul ekspektasi kenaikan suku bunga Bank of Korea pada paruh kedua tahun ini. Kim menambahkan bahwa rebalancing investor asing yang mengalihkan dana dari saham semikonduktor yang melonjak tahun ini juga meningkatkan kinerja relatif saham berbasis dividen dan nilai.
Kyobo Securities memperkirakan sembilan perusahaan induk keuangan dan bank dalam negeri (Shinhan Financial Group, KB Financial, Hana Financial Group, Woori Financial Group, Industrial Bank of Korea, iM Financial Group, BNK Financial Group, JB Financial Group, dan Kakao Bank) akan membukukan laba bersih gabungan kuartal kedua sekitar 7,1858 triliun won, naik 5,7% dari kuartal sebelumnya dan 4,3% dibanding periode yang sama tahun lalu. Peningkatan net interest margin (NIM) dari meningkatnya suku bunga pasar, pertumbuhan pinjaman korporasi, serta perbaikan kinerja anak usaha sekuritas diharapkan mendukung kenaikan laba.
Pengembalian kepada pemegang saham yang diperluas juga meningkatkan daya tarik investasi saham bank. Rasio pengembalian pemegang saham perusahaan induk keuangan domestik utama (KB, Shinhan, Hana, Woori) meningkat dari kisaran 20% pada 2020 menjadi kisaran 40–50% tahun lalu. Pembelian dan pembatalan saham treasuri skala besar diperkirakan akan terus berlanjut pada paruh kedua tahun ini.
Analis Memprakirakan Peran Defensif Berlanjut untuk Sektor Keuangan
Yoo Jun-seok, peneliti di Heungkuk Securities, menjelaskan bahwa meski saham bank tetap bergerak dalam kisaran pada paruh pertama karena likuiditas terkonsentrasi pada saham terkait AI, saham bank menunjukkan kekuatan defensif terbaik di antara sektor non-AI melalui pembelian saham treasuri yang berkelanjutan dan perbaikan laba. Yoo mencatat bahwa saham bank telah mengungguli pasar sejak Juli karena perdagangan rotasi sektor mulai berjalan dengan serius.
Regulator keuangan yang memperkuat manajemen pinjaman rumah tangga dan memperluas regulasi pinjaman tetap menjadi variabel. Namun, perusahaan sekuritas memperkirakan saham bank kemungkinan akan terus menjalankan peran defensifnya di pasar yang volatil, mengingat ekspektasi pertumbuhan yang berpusat pada pinjaman korporasi, peningkatan net interest margin dari kenaikan suku bunga, serta kebijakan pengembalian kepada pemegang saham yang aktif.
Jeon Bae-seung, peneliti di LS Securities, menyatakan bahwa siklus awal kenaikan suku bunga adalah waktu yang tepat untuk menambah alokasi saham bank. Ia mencatat bahwa momentum kenaikan harga saham sektor bank tampak paling kuat pada tahap awal siklus kenaikan suku bunga di masa lalu. Jeon menambahkan bahwa dari perspektif prospek laba yang positif dan pengembalian kepada pemegang saham yang diperluas, saham bank akan menjadi penopang yang solid selama perluasan volatilitas pasar.
FAQ
Apa yang terjadi pada saham bank Korea saat KOSPI turun?
KRX Bank Index naik 11,38% dalam periode 2 minggu sementara KOSPI turun sekitar 1500 poin dari 8.303,41 menjadi 6.856,83. Saham bank menjadi satu-satunya sektor yang mencatat kenaikan dua angka selama periode tersebut.
Mengapa saham bank mengungguli saat terjadi penurunan pasar?
Para analis menyebut ekspektasi kenaikan suku bunga Bank of Korea pada paruh kedua tahun ini, prospek laba yang membaik termasuk perkiraan laba bersih gabungan kuartal kedua sekitar 7,1858 triliun won untuk sembilan institusi utama, serta kebijakan pengembalian kepada pemegang saham yang diperluas sebagai faktor kunci yang mendorong kekuatan saham bank.
