Ekonom Peter Schiff memperingatkan minggu ini bahwa krisis pasar obligasi Jepang dapat memicu tekanan jual pada kepemilikan negara itu senilai $1,1 triliun dalam US Treasuries, menggambarkan situasinya sebagai pin yang dapat menusuk gelembung ekonomi AS yang lebih besar. Schiff menyampaikan komentarnya di The Peter Schiff Show Podcast saat saham-saham teknologi besar melemah di tengah skeptisisme investor terhadap belanja modal artificial intelligence: Alphabet turun 10% dan Oracle turun 41% sepanjang tahun. Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang tenor 30 tahun menyentuh rekor mendekati 4% sementara yen jatuh ke level terendah dalam 40 tahun terhadap dolar, sehingga memunculkan pertanyaan tentang opsi kebijakan Bank of Japan dan dampaknya bagi pasar AS.
Saham Teknologi Turun karena Investor Mempertanyakan Imbal Hasil Belanja AI
Alphabet turun 10% minggu ini setelah perusahaan mengumumkan belanja modal lebih tinggi daripada perkiraan investor. Oracle turun hampir 8% selama sepekan dan kini anjlok 41% sepanjang tahun. Meta turun 7,3%, Amazon melemah 6,8%, dan Microsoft tergelincir 2,7%, mendorong penurunan year-to-date-nya menjadi 19,3%. Schiff mengatakan reaksi pasar menandai pergeseran dari kuartal-kuartal sebelumnya, ketika hyperscaler yang mengumumkan anggaran artificial intelligence lebih besar biasanya melihat harga saham mereka ikut naik. “Investors sekarang akhirnya mulai mempertanyakan apakah investasi ini benar-benar akan membuahkan hasil,” katanya.
Schiff membandingkan perkiraan belanja modal AI tahunan senilai sekitar tiga perempat dari satu triliun dolar dengan pembangunan yang mendahului crash dot-com. Ia mengatakan banyak favorit internet awal yang ditumpahkan uang oleh investor pada akhirnya bangkrut tanpa pernah memulihkan belanja mereka. Ia tidak meragukan potensi jangka panjang AI, tetapi berpendapat pasar melebih-lebihkan imbal hasil jangka pendek dari investasi hyperscaler.
Kerugian Mingguan Rekor SpaceX dan Tesla
Saham SpaceX turun lagi 7,7% selama sepekan dan kini diperdagangkan 49% di bawah puncak pasca-IPO saham tersebut. Apung publik perusahaan dipatok akan melebar dari 5% menjadi 40% dari saham pada akhir tahun, perubahan yang dijelaskan Schiff dapat menambah tekanan lebih lanjut pada saham. Tesla turun 18% selama rentang yang sama dan berada 35% di bawah rekor 52 minggu. Secara bersama, penurunan Tesla dan SpaceX mengakibatkan Elon Musk kehilangan mendekati $100 miliar dalam satu pekan, menurut estimasi Schiff.
Imbal Hasil Obligasi Jepang Mencapai Level Rekor saat Yen Melemah
Schiff menyoroti Jepang sebagai risiko yang lebih besar dan lebih segera dibanding aksi jual terkait AI. Yen jatuh ke level terendahnya terhadap dolar dalam 40 tahun. Imbal hasil obligasi pemerintah tenor 30 tahun ditutup mendekati 4%, rekor untuk tenor tersebut, sementara imbal hasil obligasi pemerintah Jepang tenor 10 tahun (JGB) naik ke level yang terakhir terlihat pada 1996. Utang publik Jepang melebihi 200% dari produk domestik bruto, dan suku bunga acuan kebijakan negara itu tetap hanya 1%.
Schiff mengatakan Bank of Japan menghadapi pilihan antara menaikkan suku bunga secara agresif, yang dapat memicu resesi domestik dan gelombang repatriasi modal, atau tetap pasif dan mengambil risiko terjadinya kejatuhan mata uang. Schiff menekankan bahwa kedua jalur itu punya konsekuensi bagi Amerika Serikat. Jepang memegang lebih dari $1,1 triliun dalam US Treasuries, yaitu kepemilikan luar negeri terbesar dari negara mana pun. Schiff mengatakan krisis utang Jepang bisa memaksa penjualan besar-besaran atas posisi tersebut. “Mungkin itu pin yang menusuk gelembung kami,” katanya tentang situasi Jepang dibanding ekonomi AS. Schiff menambahkan: “Pecahnya gelembung Jepang berakhir dengan menusuk gelembung AS yang bahkan lebih besar.”
Imbal Hasil US Treasury Mencapai Level Tertinggi Sejak 2006
Imbal hasil US Treasury tenor 30 tahun menutup pekan ini di level 5,16%, level tertinggi sejak 2006, sementara utang nasional telah melewati $39,6 triliun. Schiff mencatat pemerintah menanggung lebih dari empat kali utang yang dimilikinya pada 2006, membuat biaya pinjaman saat ini lebih sulit diserap dibanding saat imbal hasil setinggi ini terakhir kali.
Harga Minyak Naik di Atas $100 saat Emas Menguat
Harga minyak naik di atas $100 per barel dan naik sekitar 30% pada Juli saja, didorong oleh ketegangan yang terkait dengan Iran. Schiff mengatakan kenaikan ini hampir memastikan pembacaan Consumer Price Index yang lebih panas saat data Juli dirilis pada Agustus. Emas naik sekitar 1% selama pekan meski terjadi lonjakan imbal hasil obligasi dan harga minyak; kombinasi ini disebut Schiff patut dicatat mengingat hubungan terbalik emas dengan minyak belakangan ini sejak konflik Iran dimulai. Saham pertambangan mengungguli logam tersebut, dengan indeks GDX naik 5,6% dan GDXJ naik 5,8%. Schiff membaca pergerakan itu sebagai sinyal yang mungkin bahwa dasar sedang terbentuk di sektor tersebut.
Schiff Mengkritik Data Klaim Pengangguran dan Tarif Baru
Schiff menantang cara pemerintahan Trump membingkai penurunan terbaru dalam klaim pengangguran mingguan menjadi 187.000, dengan berargumen bahwa pertumbuhan pekerjaan gig dan tren perekrutan yang lemah membuat metrik itu jauh lebih tidak bermakna dibanding dekade-dekade sebelumnya. Secara terpisah, ia mengkritik tarif baru yang dikenakan pada sekitar 60 negara berdasarkan ketentuan Trade Act of 1974 yang menargetkan barang-barang terkait kerja paksa, menyebut kebijakan itu sebagai pajak yang tidak konstitusional yang pada akhirnya dibebankan kepada konsumen Amerika, bukan pemerintah negara asing.
FAQ
Apa yang Peter Schiff katakan tentang dampak Jepang terhadap pasar AS?
Peter Schiff mengatakan di The Peter Schiff Show Podcast bahwa krisis pasar obligasi Jepang dapat memaksa negara itu menjual kepemilikan US Treasuries senilai $1,1 triliun. Ia menggambarkan situasinya sebagai pin yang berpotensi menusuk gelembung ekonomi AS yang lebih besar. Ia menyatakan: “Pecahnya gelembung Jepang berakhir dengan menusuk gelembung AS yang bahkan lebih besar.”
Mengapa saham teknologi turun minggu ini menurut Schiff?
Schiff mengatakan investor sekarang mempertanyakan apakah belanja modal artificial intelligence akan membuahkan hasil, yang menandai pergeseran dari kuartal-kuartal sebelumnya ketika anggaran AI yang lebih besar biasanya mendorong harga saham. Alphabet turun 10% setelah mengumumkan belanja modal lebih tinggi daripada perkiraan, Oracle turun 41% sepanjang tahun, Meta turun 7,3%, Amazon kehilangan 6,8%, dan Microsoft tergelincir 2,7%.
Seberapa tinggi imbal hasil obligasi Jepang dan US Treasury mencapai levelnya?
Imbal hasil obligasi pemerintah tenor 30 tahun Jepang ditutup mendekati 4%, rekor untuk tenor tersebut, sementara imbal hasil JGB tenor 10 tahun naik ke level yang terakhir terlihat pada 1996. Imbal hasil US Treasury tenor 30 tahun menutup pekan ini di 5,16%, level tertinggi sejak 2006, sementara utang nasional AS melampaui $39,6 triliun.
