Hanyang Securities menghadapi pemegang saham minoritas di pengadilan pada 7 Mei terkait penerbitan saham senilai 50 miliar won yang dipersengketakan. Pengadilan Distrik Seoul Selatan menggelar sidang atas permohonan injunksi untuk memblokir 2,389 juta lembar saham baru yang dialokasikan kepada pemilik mayoritas KCGI Fund No. 2 dengan harga masing-masing 21.000 won, dengan pembayaran jatuh tempo pada 8 Mei. Pemegang saham berargumen bahwa peningkatan modal tersebut melanggar ketentuan Undang-Undang Perdagangan mengenai tujuan usaha dan perlakuan setara, sementara perusahaan menyebutkan perlunya mempertahankan rasio modal bersih menjelang pengajuan izin derivatif pada September.
Pengadilan Mengkaji Alokasi Saham Pihak Ketiga kepada KCGI Fund
Divisi Perdata 51 Pengadilan Distrik Seoul Selatan menggelar sidang pada pagi hari 7 Mei. Dewan direksi Hanyang Securities menyetujui alokasi pihak ketiga pada tanggal 25 bulan lalu, dengan menargetkan KCGI Fund No. 2 Private Investment Limited Partnership sebagai satu-satunya penerima. Harga saham 21.000 won mewakili premi 12,9% di atas harga referensi.
Batas waktu pembayaran ditetapkan pada 8 Mei. Pengadilan menjadwalkan keputusan akhir bertepatan dengan tenggat waktu ini, dengan hakim ketua menyatakan bahwa putusan harus dikeluarkan pada 8 Mei mengingat pembayaran dan tanggal efektif yang sudah dekat.
Pemegang Saham Kutip Pelanggaran UU Perdagangan dalam Gugatan Hukum
Pemegang saham minoritas menyatakan bahwa peningkatan modal ini gagal memenuhi persyaratan 'tujuan usaha' dalam Pasal 418 UU Perdagangan untuk alokasi pihak ketiga. Kuasa hukum Jeong Ji-young, yang mewakili pemegang saham, lebih lanjut mengklaim penerbitan ini melanggar Pasal 382-3 yang mewajibkan loyalitas direksi kepada semua pemegang saham dan kewajiban perlakuan setara.
Pemegang saham menunjuk pada sejarah KCGI sebagai dana aktivis yang sebelumnya mengkritik alokasi pihak ketiga serupa di perusahaan lain. Mereka mencatat bahwa KCGI mengakuisisi kendali satu tahun lalu pada harga 58.500 won per saham, sementara harga saham baru 21.000 won mewakili kurang dari setengah valuasi tersebut. Pemegang saham mengkarakterisasi penetapan harga ini sebagai mekanisme untuk menurunkan basis biaya pemilik mayoritas dan memperkuat kendali.
Pihak pemegang saham juga berargumen bahwa perusahaan gagal melakukan simulasi yang adil atau tinjauan yang memadai terhadap metode pendanaan alternatif. Mereka menyatakan langkah ini bertentangan dengan rencana peningkatan nilai perusahaan (value-up) yang sebelumnya diungkapkan oleh Hanyang Securities dan menyebabkan kerugian yang tidak dapat diperbaiki bagi investor umum.
Hanyang Securities Membela Peningkatan Modal untuk Kepatuhan NCR
Kantor hukum Hwawoo, yang mewakili Hanyang Securities, berargumen bahwa penguatan modal secara preemptif sangat penting untuk mempertahankan rasio modal bersih (NCR) guna memperoleh izin derivatif over-the-counter pada September. Perusahaan menyatakan bahwa tanpa peningkatan modal, NCR akan turun dari kisaran 630% ke kisaran 200%, menciptakan hambatan untuk masuknya bisnis baru dan pengelolaan rasio leverage-likuiditas.
Perusahaan mengkarakterisasi penerbitan ini sebagai manajemen yang bertanggung jawab, dengan mencatat bahwa pemegang saham mayoritas berlangganan saham biasa dengan premi daripada saham preferen konversi yang dapat ditebus (RCPS) yang memungkinkan pemulihan dana dan keluar di masa depan. Perwakilan perusahaan menyatakan bahwa KCGI sudah memiliki kepemilikan saham yang stabil, sehingga menghilangkan motif pertahanan kendali manajemen.
Hanyang Securities mengutip tren kenaikan harga saham setelah pengumuman sebagai bukti penerimaan pasar yang positif. Perusahaan merujuk pada kasus serupa terkini di pasar modal, termasuk Korea Zinc, dan berargumen bahwa masalah inti menyangkut kepentingan semua pemegang saham daripada melindungi hak kesempatan pemegang saham tertentu.
Kerangka Hukum Perdagangan Mengatur Alokasi Pihak Ketiga
Pasal 418 UU Perdagangan mengizinkan alokasi saham pihak ketiga hanya dalam kasus luar biasa 'yang diperlukan untuk mencapai tujuan usaha seperti memperkenalkan teknologi baru atau memperbaiki struktur keuangan.' Pasal 382-3 UU Perdagangan yang direvisi menetapkan bahwa direksi harus melindungi kepentingan semua pemegang saham dan memperlakukan semua pemegang saham secara setara.
Pengadilan mengakhiri sidang tanpa argumen tertulis tambahan karena batas waktu pembayaran yang sudah dekat. Hakim ketua mengonfirmasi bahwa putusan pengadilan akan dikeluarkan pada 8 Mei.
FAQ
Alokasi saham apa yang disetujui Hanyang Securities pada tanggal 25 bulan lalu?
Dewan direksi Hanyang Securities menyetujui alokasi pihak ketiga sebanyak 2,389 juta lembar saham biasa baru kepada KCGI Fund No. 2 Private Investment Limited Partnership dengan harga 21.000 won per saham, mewakili premi 12,9% di atas harga referensi, dengan total nilai 50 miliar won.
Mengapa pemegang saham minoritas mengajukan injunksi terhadap penerbitan saham ini?
Pemegang saham minoritas berargumen peningkatan modal ini melanggar persyaratan 'tujuan usaha' dalam Pasal 418 UU Perdagangan untuk alokasi pihak ketiga dan kewajiban perlakuan setara pemegang saham dalam Pasal 382-3, dengan mengklaim bahwa penetapan harga 21.000 won per saham (kurang dari setengah harga akuisisi 58.500 won satu tahun lalu) berfungsi untuk menurunkan basis biaya pemilik mayoritas daripada kebutuhan bisnis yang sah.
Bagaimana Hanyang Securities membela peningkatan modal di pengadilan pada 7 Mei?
Perusahaan menyatakan bahwa penguatan modal secara preemptif sangat penting untuk mempertahankan rasio modal bersih (NCR) guna memperoleh izin derivatif over-the-counter pada September, dengan berargumen bahwa tanpa peningkatan tersebut NCR akan turun dari kisaran 630% ke kisaran 200% dan menciptakan hambatan untuk masuknya bisnis baru serta manajemen rasio.
