Ethereum Foundation Mengerahkan 3,400 ETH Tambahan ke Morpho, Memperluas Strategi Treasury DeFi

Yayasan Ethereum mengumumkan pada 18 Maret 2026 bahwa mereka telah menyalurkan tambahan 3.400 ETH (sekitar $7,6 juta dengan harga saat ini) ke Morpho Vaults, dengan 1.000 ETH secara khusus dialokasikan ke Morpho Vaults V2, melanjutkan pergeseran strategis mereka menuju pengelolaan treasury DeFi aktif di on-chain.

Deploy terbaru ini mengikuti alokasi awal sebanyak 2.400 ETH dan $6 juta dalam stablecoin ke Morpho pada Oktober 2025, dan merupakan bagian dari program yang lebih luas yang dimulai awal tahun tersebut, yang mengalokasikan hingga 50.000 ETH ke berbagai platform decentralized finance, termasuk Compound dan Spark, saat Yayasan beralih dari penjualan ETH secara berkala untuk mendanai operasinya.

Keputusan ini mencerminkan baik optimisasi keuangan maupun keselarasan filosofi, dengan Yayasan menyebut komitmen Morpho terhadap prinsip Free/Libre Open Source Software (FLOSS) dan arsitektur protokol yang tidak dapat diupgrade dan tidak dapat diubah sebagai faktor utama dalam pemilihannya.

Rincian Deploy Terbaru

Rincian Transaksi

Yayasan Ethereum mengungkapkan melalui akun resmi X-nya bahwa mereka telah menyalurkan:

Total alokasi: 3.400 ETH ke Morpho Vaults

Komponen Vaults V2: 1.000 ETH secara khusus diarahkan ke Morpho Vaults V2

Pada harga ETH saat ini sekitar $2.239, deploy ini mewakili nilai sekitar $7,6 juta yang dipindahkan secara on-chain.

Kelanjutan Program Treasury

Deploy ini mengikuti alokasi Oktober 2025 sebanyak 2.400 ETH dan sekitar $6 juta dalam stablecoin ke vault hasil Morpho. Yayasan menyebutkan bahwa komitmen Morpho terhadap prinsip-prinsip Free/Libre Open Source Software dan rilis Morpho Vault V2 serta Morpho Blue V1 di bawah lisensi GPL 2.0 terbuka sebagai faktor pendorong.

Deploy ini merupakan bagian dari perombakan strategis yang lebih luas yang dimulai awal 2025, ketika Yayasan mengalokasikan tranche awal hingga 50.000 ETH ke berbagai platform DeFi, termasuk Compound dan Spark (lengan pinjaman dari ekosistem Sky/MakerDAO).

Alasan Strategis: Dari Menjual ke Menghasilkan

Motivasi Keuangan

Menurut data Arkham Intelligence, Yayasan Ethereum memegang total aset lebih dari $820 juta, sekitar $735 juta di antaranya dinyatakan dalam ETH. Alih-alih membiarkan modal ini menganggur atau secara berkala mengonversinya ke fiat untuk biaya operasional—praktek lama Yayasan—pendekatan baru ini menggunakan alat DeFi untuk menghasilkan hasil sambil mempertahankan eksposur ETH.

Strategi ini memungkinkan Yayasan mendanai operasinya melalui hasil dari pengelolaan aset, bukan pengurangan pokok, sehingga menjaga aset treasury inti mereka sekaligus mendukung infrastruktur keuangan ekosistem.

Keselarasan Filosofi

Dalam menjelaskan pilihan mereka terhadap Morpho, Yayasan menekankan beberapa faktor selain hasil murni:

Lisensi GPL-2.0: Morpho Vaults V2 mengadopsi lisensi FLOSS yang kuat sejak awal. Yayasan mencatat: “Open source saja tidak menghilangkan kepercayaan. Kode bisa terbuka hari ini dan tertutup besok. GPL mengubah itu. Ia menjaga sistem tetap dapat diaudit dan dapat di-fork secara permanen—bukan hanya sekarang, tetapi saat mereka berkembang. Ini adalah komitmen terhadap minimisasi kepercayaan yang bertambah seiring waktu.”

Ketidakberubahan (Immutability): Kontrak inti Morpho Vaults V2 tidak dapat diupgrade, dijeda, atau diubah oleh pihak manapun. Yayasan mengamati: “Tanpa kunci admin. Tanpa saklar darurat. Itu bukan batasan. Infrastruktur cypherpunk sejati tidak meminta Anda mempercayai pembuatnya, dan itu menghilangkan kebutuhan sama sekali.”

Yayasan membingkai keputusannya berdasarkan pertanyaan yang lebih luas: “Jenis ekosistem DeFi apa yang ingin didukung Ethereum, dan bagaimana seharusnya menimbang kinerja jangka pendek versus ketahanan dan keterbukaan jangka panjang? Pilihan seperti lisensi dan arsitektur mungkin tampak kecil, tetapi mereka membentuk jalur mana yang tetap layak seiring waktu.”

Pertumbuhan dan Kapabilitas Protokol Morpho

Skala dan Adopsi

Morpho mengalami pertumbuhan signifikan sepanjang 2025:

Basis pengguna: Bertambah dari 67.000 menjadi lebih dari 1,4 juta pengguna

Deposito: Meningkat dari $5 miliar menjadi $13 miliar

Pinjaman aktif: Mencapai $4,5 miliar pada akhir 2025

Total nilai terkunci: Sekitar $5,8 miliar per awal Maret 2026

Integrasi Aset Dunia Nyata

Deposito aset dunia nyata (RWA) di platform ini meningkat dari hampir nol awal 2025 menjadi $400 juta pada akhir kuartal 3 2025, menunjukkan ekspansi protokol di luar pinjaman kripto murni.

Arsitektur Vaults V2

Morpho Vaults V2, yang diluncurkan pada November 2025, memperkenalkan model kurator yang diperluas yang dirancang untuk memberi manajer aset dan institusi fleksibilitas lebih besar dalam menyusun strategi pinjaman on-chain. Arsitektur terbaru ini memungkinkan kurasi yang lebih canggih, integrasi kepatuhan, dan kondisi likuiditas yang dapat diprogram—fitur yang sesuai dengan kebutuhan Yayasan untuk mengelola treasury besar yang sensitif secara institusional.

Konteks Pasar dan Isyarat

Lingkungan Harga ETH Saat Ini

Deploy ini dilakukan saat pasar secara umum mengalami tekanan, dengan ETH diperdagangkan sekitar $2.239, turun sekitar 5,8% pada hari pengumuman. Keputusan Yayasan untuk menyalurkan ETH material ke ekosistem DeFi mereka selama volatilitas pasar menunjukkan sinyal kepercayaan terhadap infrastruktur keuangan terdesentralisasi Ethereum.

Peralihan Institusional

Langkah ini menunjukkan percepatan pergeseran institusional oleh yayasan blockchain paling terkemuka di dunia menuju pengelolaan treasury DeFi yang aktif dan menghasilkan hasil. Alih-alih menganggap DeFi sebagai eksperimen, Yayasan memposisikannya sebagai komponen inti pengelolaan likuiditas yang bertanggung jawab—menggunakan alat ekosistem untuk menghasilkan hasil sekaligus memperkuat infrastruktur sumber terbuka yang telah lama mereka dukung.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Berapa banyak ETH yang telah disalurkan Yayasan Ethereum ke protokol DeFi?

Yayasan telah menyalurkan puluhan ribu ETH ke berbagai protokol sejak awal 2025. Ini termasuk komitmen awal hingga 50.000 ETH ke berbagai platform DeFi, dengan penyaluran spesifik sebanyak 2.400 ETH ke Morpho pada Oktober 2025 dan tambahan 3.400 ETH pada Maret 2026, serta alokasi stablecoin. Yayasan juga memegang posisi di Compound dan Spark.

Mengapa Yayasan Ethereum memilih Morpho untuk deploy ini?

Yayasan menyebut dua faktor utama: komitmen Morpho terhadap prinsip-prinsip Free/Libre Open Source Software melalui lisensi GPL-2.0, yang memastikan sistem tetap dapat diaudit dan di-fork secara permanen; dan arsitektur tidak dapat diupgrade dari Morpho Vaults V2, di mana kontrak inti tidak dapat diubah, dijeda, atau diupgrade oleh pihak manapun. Yayasan menyebut ini sebagai “komitmen terhadap minimisasi kepercayaan yang bertambah seiring waktu.”

Bagaimana strategi ini berbeda dari pendekatan sebelumnya?

Secara historis, Yayasan Ethereum secara berkala menjual ETH untuk mendanai operasinya, mengurangi aset treasury pokoknya. Strategi treasury DeFi yang baru ini sebaliknya menyalurkan ETH ke protokol yang menghasilkan hasil, memungkinkan Yayasan memperoleh pengembalian dari kepemilikannya sambil mempertahankan eksposur ETH dan mendukung infrastruktur ekosistem. Pendekatan ini menjaga neraca Yayasan sekaligus menghasilkan dana operasional melalui hasil, bukan pengurangan pokok.