Dana yang diperdagangkan di bursa bitcoin spot mencatat arus keluar bersih sebesar 5,4 miliar dolar AS selama paruh pertama tahun 2026, menandai kinerja setengah tahun negatif pertama sejak peluncuran, menurut analisis oleh DWF Labs. Pembalikan ini mengakhiri rekor akumulasi selama dua tahun di mana arus bersih kumulatif telah mencapai 56,6 miliar dolar AS pada awal tahun. DWF Labs mengaitkan arus keluar tersebut dengan pergeseran modal menuju investasi AI, dengan IBIT milik Blackrock sendiri mencatat penebusan sebesar 5 miliar dolar AS sepanjang Mei dan Juni. Penurunan ini bertepatan dengan rekor arus keluar selama 13 sesi dari 15 Mei hingga 3 Juni yang menarik 4,4 miliar dolar AS dari kategori tersebut, sementara ETF ether spot juga mencatat setengah tahun negatif pertama mereka dengan arus keluar bersih sebesar 1,47 miliar dolar AS.
ETF Bitcoin Catat Arus Keluar Bersih 5,4 Miliar Dolar AS pada Q1-Q2 2026
Kuarter pertama dimulai dengan kelemahan. Januari menghapus arus masuk sebesar 1,6 miliar dolar AS, dan pada 23 Februari arus masuk bersih kumulatif telah turun menjadi 53,8 miliar dolar AS, mewakili penurunan sebesar 2,8 miliar dolar AS dalam waktu kurang dari delapan minggu.
April sempat memulihkan kepercayaan. Arus kumulatif pulih menjadi 59,8 miliar dolar AS pada 6 Mei, hampir seluruhnya dibantu oleh IBIT milik Blackrock, yang menurut DWF Labs menyumbang 99,6% dari arus masuk kategori tersebut pada bulan April. Namun, pemulihan itu memudar dengan cepat.
Dari 15 Mei hingga 3 Juni, ETF bitcoin menderita 13 sesi perdagangan berturut-turut dengan arus keluar, rekor terpanjang sejak produk spot diluncurkan. Rangkaian ini menarik 4,4 miliar dolar AS dari kategori tersebut dan menghapus keuntungan bulan April.
![Bitcoin ETF Flow Chart]()
Source: DWF Labs
IBIT Milik Blackrock Catat Penebusan 5 Miliar Dolar AS pada Mei dan Juni
IBIT milik Blackrock tetap menjadi ETF bitcoin dominan berdasarkan arus historis. Sejak peluncuran, dana tersebut telah menarik arus masuk bersih sebesar 60,3 miliar dolar AS, atau 3,3 kali lipat dari total semua dana lainnya, tidak termasuk GBTC milik Grayscale, jika digabungkan.
DWF Labs mengatakan IBIT menjadi kendaraan institusional default untuk eksposur bitcoin, meskipun tidak memiliki biaya terendah, karena jangkauan distribusi Blackrock di seluruh alokator dan platform investasi.
Untuk sebagian besar era ETF, IBIT dan dana berbiaya lebih rendah lainnya menyerap arus keluar dari GBTC, yang telah kehilangan 27,1 miliar dolar AS karena biaya 1,5% dan bertahun-tahun pemegang yang terjebak keluar setelah konversi.
Pola itu pecah pada tahun 2026. IBIT pulih pada bulan Maret dan April, kemudian mengalami penebusan besar-besaran pada bulan Mei dan Juni. DWF Labs mengatakan dana tersebut mencatat arus keluar bersih sebesar 5 miliar dolar AS hanya dalam dua bulan tersebut, lebih dari semua bulan arus keluar IBIT sebelumnya jika digabungkan.
ETF Ether Spot Akhiri H1 2026 dengan Arus Keluar Bersih 1,47 Miliar Dolar AS
Kelemahan tidak terbatas pada bitcoin. ETF ether spot juga mengakhiri H1 2026 di wilayah negatif untuk pertama kalinya sejak peluncuran, dengan arus keluar bersih sebesar 1,47 miliar dolar AS selama 123 hari perdagangan. Periode tersebut mencakup 73 hari negatif dan 49 hari positif.
Arus masuk ETF ether kumulatif berada di angka 10,9 miliar dolar AS pada 30 Juni, turun 28% dari puncak Oktober 2025 sebesar 15,1 miliar dolar AS. Puncak Oktober itu juga menandai bulan ketika ETF bitcoin memulai penurunan 18,4% mereka sendiri.
DWF Labs mencatat bahwa ETF ether yang di-stake telah mendapatkan momentum sejak panduan regulasi AS pada tahun 2025 membuka jalan untuk staking protokol pada produk tertentu. Grayscale mengaktifkan staking pada ETHE dan kepercayaan mininya, 21Shares memulai distribusi staking pada TETH, dan Blackrock meluncurkan ETHB pada bulan Maret.
Namun, arus masuk ke produk yang menghasilkan imbal hasil tidak cukup untuk mengimbangi penjualan yang lebih luas.
![Ether ETF Flow Chart]()
Source: DWF Labs
DWF Labs Mengaitkan Arus Keluar dengan Pergeseran Modal ke Investasi AI
DWF Labs mengatakan antusiasme institusional dan ritel telah mendingin karena AI menguasai bagian yang lebih besar dari modal dan perhatian. Meski demikian, firma tersebut mencatat bahwa sekitar 80 miliar dolar AS masih berada di ETF bitcoin, sebagian besar dari investor yang sebelumnya tidak memiliki akses mudah ke eksposur BTC.
DWF berkomentar bahwa, "Arus tersebut mencerminkan sentimen yang lebih luas terhadap kripto sebagai kelas aset. Fundamental kripto belum pernah sekuat ini."
Pertanyaan yang Sering Diajukan
P: Apa yang menyebabkan ETF bitcoin mencatat setengah tahun negatif pertama pada H1 2026?
J: Menurut analisis DWF Labs, ETF bitcoin spot mencatat arus keluar bersih sebesar 5,4 miliar dolar AS selama paruh pertama tahun 2026, yang disebabkan oleh pergeseran modal menuju investasi AI. Kategori tersebut mengalami rekor arus keluar selama 13 sesi dari 15 Mei hingga 3 Juni yang menarik 4,4 miliar dolar AS dari dana-dana tersebut.
P: Bagaimana kinerja IBIT milik Blackrock selama periode Mei-Juni 2026?
J: IBIT milik Blackrock mencatat arus keluar bersih sebesar 5 miliar dolar AS hanya pada bulan Mei dan Juni 2026, menurut DWF Labs. Ini mewakili lebih dari semua bulan arus keluar IBIT sebelumnya jika digabungkan, meskipun dana tersebut telah menarik arus masuk bersih sebesar 60,3 miliar dolar AS sejak peluncuran.
P: Bagaimana kinerja ETF ether spot pada H1 2026?
J: ETF ether spot mengakhiri H1 2026 dengan arus keluar bersih sebesar 1,47 miliar dolar AS selama 123 hari perdagangan, menandai setengah tahun negatif pertama sejak peluncuran. Arus masuk ETF ether kumulatif berada di angka 10,9 miliar dolar AS pada 30 Juni, turun 28% dari puncak Oktober 2025 sebesar 15,1 miliar dolar AS.
