Bitcoin BTC akan segera memasuki penyelesaian kontrak opsi senilai sekitar 7,9 miliar dolar, saat ini harga Bitcoin berkisar di sekitar 75,000 juta dolar. Karena level ini terkonsentrasi dengan banyak open call option yang bullish serta eksposur risiko negatif Gamma, para analis pasar tengah memantau dengan cermat risiko pemadatan harga (price squeeze) atau koreksi di sekitar tanggal penyelesaian.

Opsi Bitcoin senilai 7,9 miliar dolar yang jatuh tempo minggu ini, level 75,000 juta dolar adalah penghalang

Berdasarkan data terbaru dari bursa derivatif Deribit, pada Jumat pekan ini akan jatuh tempo opsi Bitcoin senilai 7,9 miliar dolar. Saat ini, open interest menunjukkan bahwa zona perdagangan yang paling terkonsentrasi berada di antara 62,000 juta dolar hingga 75,000 juta dolar. Pada level strike 75,000 juta dolar, saat ini terdapat sekitar kontrak call option senilai 3,95 miliar dolar, yang mencerminkan bahwa pasar memiliki banyak taruhan bullish di level tersebut. Sebaliknya, perlindungan sisi bawah terkonsentrasi di 62,000 juta dolar, di mana terdapat sekitar 3,3 miliar dolar kontrak put option (Put Options) open interest yang belum ditutup.

Efek negative Gamma memperbesar volatilitas pasar

Data teknis menunjukkan bahwa di sekitar 75,0 juta dolar terdapat eksposur Negative Gamma yang signifikan, yaitu “Negative Gamma Exposure”. Ini berarti ketika harga Bitcoin mendekati area tersebut, trader opsi harus melakukan penyesuaian searah untuk mengimbangi risiko posisi mereka sendiri: ketika harga naik, mereka membeli lebih banyak spot; ketika harga turun, mereka menjual lebih banyak. Pola operasi seperti ini sering kali memperkuat pergerakan harga yang sudah ada, sehingga 75,000 juta dolar bukan hanya menjadi penghalang harga, tetapi kemungkinan besar menjadi zona panas dengan volatilitas yang semakin meningkat.

Saat ini, titik “Max Pain” berada di 71,000 juta dolar. Menurut teori penetapan harga opsi, Max Pain adalah harga yang saat penyelesaian berakhirannya akan membuat nilai kontrak opsi paling banyak menjadi nol, sehingga menyebabkan kerugian terbesar bagi para pembeli. Saat ini, harga perdagangan Bitcoin berada secara signifikan di atas level tersebut, yang kontras dengan kondisi ketika harga bulan Maret menembus titik sakit (pain point). Fokus pasar saat ini adalah apakah Bitcoin bisa mempertahankan kenaikan yang sedang terjadi, atau justru akan tertarik oleh gravitasi Max Pain sehingga menjelang hari penyelesaian hari Jumat muncul tekanan untuk koreksi kembali ke 7,1 miliar dolar.

Risiko potensi squeeze yang terakumulasi pada posisi short

Di pasar (Perpetual Futures), funding rate (Funding Rate) baru-baru ini menunjukkan nilai negatif, yang mengindikasikan bahwa terdapat proporsi posisi short yang terakumulasi di pasar. Jika harga Bitcoin dapat terus bertahan di atas 75,000 juta dolar, hal tersebut berpotensi memicu short squeeze, yang akan memaksa pihak yang melakukan short untuk menutup posisi dengan membeli kembali, sehingga mendorong harga naik lebih lanjut. Selain itu, Deribit saat ini memegang total nilai open interest sebesar 31 miliar dolar, yang skalanya sudah melampaui ETF Bitcoin spot milik BlackRock (IBIT) senilai 28 miliar dolar, menunjukkan bahwa aktivitas di pasar opsi memiliki pengaruh yang sangat tinggi terhadap harga spot. Pengamatan analisis pasar murni, bukan saran investasi.

Artikel ini “Opsi Bitcoin 7,9 miliar dolar jatuh tempo hari Jumat ini, level 75,000 dolar dapat menjadi indikator koreksi” pertama kali muncul di 鏈新聞 ABMedia.

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.