Bank of Korea Diperkirakan Menunda Kenaikan Suku Bunga hingga Oktober di Tengah Data Konsumsi yang Lemah

Bank of Korea kemungkinan menunda kenaikan suku bunganya hingga Oktober, bukan Agustus, menurut analisis data sentimen konsumen Juli oleh ekonom Barclays Son Beom-ki. Penilaian ini didasarkan pada Consumer Survey Index (CSI) untuk Juli yang baru dirilis bank sentral, yang menunjukkan tanda minimal bahwa pertumbuhan PDB nominal atau pertumbuhan GDI riil beralih menjadi kenaikan pendapatan rumah tangga dan konsumsi, sementara ekspektasi inflasi telah stabil. Son mencatat bahwa meski sentimen konsumen membaik sedikit, belanja rumah tangga tidak meningkat, dan perbaikan terkonsentrasi pada rumah tangga berpendapatan tinggi serta wilayah metropolitan Seoul.

Belanja Konsumen Tak Tumbuh Meski Sentimen Membaik

Data CSI Juli mengungkap adanya kesenjangan antara sentimen dan perilaku belanja aktual. "Sentimen konsumen membaik sedikit, tetapi belanja rumah tangga tidak meningkat," ujar Son. "Selain itu, perbaikan terkonsentrasi pada rumah tangga berpendapatan tinggi dan wilayah metropolitan Seoul." Pola ini bertentangan dengan ekspektasi Bank of Korea yang sedang berjalan bahwa kenaikan GDI akan mendorong peningkatan pendapatan dan konsumsi rumah tangga, sehingga mendorong inflasi inti.

Source: Barclays

Ekspektasi Inflasi Turun di Berbagai Horizon Waktu

Ekspektasi inflasi konsumen menunjukkan pergerakan turun di beberapa kerangka waktu dalam survei Juli. Perkiraan tingkat inflasi untuk satu tahun ke depan turun menjadi 2,7%, turun 0,1 poin persentase dari bulan sebelumnya. Perkiraan inflasi tiga tahun juga turun 0,1 poin persentase menjadi 2,6%, sementara perkiraan inflasi lima tahun tetap tidak berubah di 2,6%. Son mencatat survei dilakukan pada 13–21 Juli, sebelum rebound terbaru harga minyak mentah internasional. Namun, ia menambahkan bahwa "sistem ceiling harga minyak bumi Korea kemungkinan menjaga harga bahan bakar eceran tetap stabil, dan risiko kenaikan bagi ekspektasi inflasi akan terbatas."

Koreksi Pasar Saham Mengurangi Aset Rumah Tangga Senilai 800 Triliun Won

Koreksi indeks KOSPI baru-baru ini menghasilkan penurunan aset rumah tangga yang diperkirakan mencapai 800 triliun won, menurut analisis. Pengurangan aset ini meningkatkan kemungkinan pelemahan sentimen konsumen lebih lanjut di luar yang tertangkap dalam data survei Juli.

Source: Barclays

FAQ

Apa yang ditunjukkan data sentimen konsumen Bank of Korea bulan Juli?
CSI (Consumer Survey Index) Juli menunjukkan bahwa sentimen konsumen membaik sedikit, tetapi belanja rumah tangga tidak meningkat. Perbaikan terkonsentrasi pada rumah tangga berpendapatan tinggi dan wilayah metropolitan Seoul, dengan tanda minimal bahwa pertumbuhan PDB atau GDI beralih menjadi kenaikan konsumsi yang lebih luas.

Mengapa Barclays mengharapkan Bank of Korea menunda kenaikan suku bunga hingga Oktober?
Ekonom Barclays Son Beom-ki menyebut transmisi yang lemah dari pertumbuhan ekonomi ke konsumsi rumah tangga, ekspektasi inflasi yang distabilkan (dengan inflasi yang diharapkan satu tahun sebesar 2,7%, turun 0,1 poin persentase), serta penurunan aset rumah tangga senilai 800 triliun won akibat koreksi pasar saham sebagai alasan untuk memperkirakan bank sentral menunda pengetatan dari Agustus ke Oktober.