Monopoli Tersembunyi DeFi: Mengapa PENDLE Tidak Memiliki Kompetisi

• PENDLE menguasai lebih dari setengah pangsa pasar perdagangan hasil DeFi dengan TVL sebesar $5 miliar.
• Protocol menghasilkan pendapatan tahunan lebih dari $40 juta dengan 80% dialokasikan untuk pembelian kembali token.
• Platform Boros menargetkan pasar tingkat pendanaan harian sebesar $150 miliar dengan volume notional awal sebesar $5,5 miliar.

Pendle Finance tetap menjadi protokol dominan dalam perdagangan hasil keuangan terdesentralisasi, dengan kompetisi langsung yang terbatas. Platform ini menguasai pangsa pasar besar dalam tokenisasi hasil sambil memperluas ke rantai dan produk baru pada tahun 2026.

Struktur Pasar Perdagangan Hasil DeFi

Pendle Finance beroperasi sebagai protokol tokenisasi hasil dalam keuangan terdesentralisasi. Ia memungkinkan pengguna membagi aset berbunga hasil menjadi Principal Tokens dan Yield Tokens. Token ini kemudian dapat diperdagangkan atau digunakan untuk mengunci pengembalian tetap.

Protocol ini menguasai antara 50% dan 60% dari sektor perdagangan hasil DeFi. Pada tahun 2025, total nilai terkunci melebihi $5 miliar. Proyek sejenis yang sepadan memiliki pangsa pasar minimal atau telah berhenti beroperasi.

$PENDLE: Monopoli Tersembunyi DeFi Tanpa Kompetisi | Turun 86% | Potensi Upside Lebih dari 5.000% | 10 Alasan Mengapa $30 Akan Datang#PENDLE Diperdagangkan Dalam Saluran Menurun Multi Tahun Pada Grafik Mingguan Sejak Puncak Siklus 2024 Dekat $7,53.
Setelah Koreksi Siklus Lebih dari 86%, Harga… pic.twitter.com/IMcSF7mzI9

— Crypto Patel (@CryptoPatel) 1 Maret 2026

Mantan pesaing seperti Element Finance dan Yield Protocol baik melakukan rebranding maupun berhenti beroperasi. Pendle terus berkembang selama periode yang sama. Posisi pasar ini membuat para analis menyebutnya sebagai monopoli tersembunyi dalam DeFi. Automated Market Maker v2 dari Pendle dirancang khusus untuk aset yang nilainya menurun seiring waktu.

AMM tradisional sering mengalami kesulitan dengan token semacam ini karena nilainya mendekati nol saat jatuh tempo. Pendle memusatkan likuiditas dalam rentang yang dapat disesuaikan, membantu menjaga spread yang lebih ketat.

Protocol ini juga memperkenalkan kerangka Standardized Yield di bawah EIP-5115. Ini memungkinkan aset berbunga hasil untuk diintegrasikan tanpa adaptor khusus. Struktur ini mendukung komposabilitas di seluruh aplikasi terdesentralisasi.

Model Pendapatan dan Struktur Teknis

Pendle melaporkan pendapatan tahunan lebih dari $40 juta dari aktivitas perdagangan. Di bawah model sPENDLE yang diperkenalkan pada 2026, 80% dari pendapatan protocol digunakan untuk pembelian kembali token. Pada tingkat saat ini, itu setara dengan sekitar $32 juta dalam aktivitas pembelian tahunan. Upgrade sPENDLE menggantikan model lock vePENDLE sebelumnya.

Model ini memungkinkan penarikan setelah 14 hari dan menawarkan staking likuid. Protocol ini juga mengurangi emisi sebesar 30%, sehingga menurunkan pertumbuhan pasokan token.

Data pasar menunjukkan PENDLE diperdagangkan di sekitar $1,25. Token ini tetap di bawah puncaknya tahun 2024 yang mendekati $7,53. Pada grafik mingguan, pergerakan harga berada dalam saluran menurun. Analis teknikal mengidentifikasi zona permintaan antara $0,84 dan $0,60. Retracement Fibonacci 0,786 berada di sekitar $0,844.

Para analis menyatakan bahwa penutupan mingguan di bawah $0,46 akan membatalkan struktur saat ini. Volatilitas pada kerangka waktu mingguan telah menyusut dalam beberapa bulan terakhir. Pola kompresi serupa muncul dalam siklus sebelumnya sebelum terjadi pergerakan harga besar. Performa historis termasuk reli lebih dari 1.500% dari struktur serupa.

Ekspansi ke Pasar Baru

Pendle memperluas jangkauan di luar Ethereum ke lebih dari delapan jaringan blockchain. Integrasi termasuk ekosistem non-EVM seperti Solana dan TON. Strategi ini bertujuan untuk menangkap pasar hasil di berbagai rantai. Pada awal 2026, Pendle meluncurkan Boros, juga dikenal sebagai V3. Boros fokus pada perdagangan tingkat pendanaan perpetual. Pasar tingkat pendanaan mencatat volume harian lebih dari $150 miliar.

Pengujian awal Boros mencatat volume notional sebesar $5,5 miliar. Produk ini menghasilkan sekitar $730.000 dalam pendapatan awal. Ekspansi ini menargetkan trader yang mencari alat lindung nilai untuk eksposur tingkat pendanaan. Pendle juga memperkenalkan Citadels untuk melayani pengguna institusional dan yang mematuhi Syariah. Sektor keuangan Islam merupakan pasar bernilai triliunan dolar. Citadels menyediakan akses yang sesuai syariah ke produk hasil di blockchain.

Minat institusional telah dilaporkan terhadap proyek ini. Arthur Hayes mengumpulkan hampir $1 juta PENDLE. Binance Labs dan Spartan Group tercantum sebagai investor. Seiring meningkatnya obligasi dan surat berharga tokenisasi di blockchain, infrastruktur perdagangan hasil terus berkembang. Pendle tetap berada dalam posisi terdepan di segmen ini sambil mempertahankan keunggulan dalam tokenisasi hasil.