Menurut berita pada 26 Februari, karena dana terus mengalir ke pasar ETF Bitcoin, beberapa investor mulai mempertanyakan mengapa harga Bitcoin belum menembus tanda kunci $150.000. Jeff Park, kepala strategi di Bitwise Alpha, baru-baru ini menunjukkan bahwa bukan lembaga pembuat pasar tunggal yang benar-benar membatasi keuntungan BTC, tetapi desain struktural ETF Bitcoin dan mekanisme operasinya.
Menurut analisis Jeff Park, peserta resmi (AP) memiliki posisi khusus dalam proses pembuatan dan penebusan saham ETF, memungkinkan operasi lindung nilai yang lebih efisien modal dalam “zona abu-abu” aturan peraturan. Tidak seperti pedagang biasa, AP tidak harus sepenuhnya bergantung pada pasar spot saat menjalankan strategi short atau arbitrase, mengubah jalur langsung arus masuk modal tradisional ke harga.
Yang lebih kritis adalah perubahan metode lindung nilai. Secara teoritis, ketika ETF berada pada premium, lembaga arbitrase harus membeli Bitcoin spot untuk memperbaiki spread, tetapi jika mereka memilih untuk menggunakan Bitcoin berjangka atau derivatif untuk lindung nilai, tidak akan ada permintaan nyata untuk pembelian spot. Ini berarti bahwa bahkan jika arus masuk bersih dana ETF meningkat, itu mungkin tidak secara bersamaan diterjemahkan ke dalam momentum kenaikan yang berkelanjutan di pasar spot.
Selain itu, pergeseran ke mekanisme “penebusan fisik” juga telah melemahkan kendala struktural yang sebelumnya mengharuskan Bitcoin dibeli di pasar terbuka. Beberapa institusi dapat memperoleh likuiditas melalui saluran over-the-counter, sehingga mengurangi dampak pada mekanisme penemuan harga pasar terbuka dan semakin melemahkan korelasi langsung antara arus masuk ETF dan kenaikan harga BTC.
Jeff Park menekankan bahwa saat ini tidak ada manipulasi pasar yang jelas, tetapi ada ketidakcocokan struktural antara kerangka peraturan keuangan tradisional dan sifat terdesentralisasi Bitcoin, sehingga sulit untuk mengklasifikasikan tautan arbitrase menengah dengan jelas. Gesekan kelembagaan ini dapat menyebabkan peningkatan arus masuk Bitcoin ETF sementara harga Bitcoin naik perlahan, dan memengaruhi laju pasar yang diharapkan dari BTC menembus target harga $150.000.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
Artikel Terkait
Bhutan Pindahkan $11,85J dalam Bitcoin dari Dompet Berdaulat saat Data On-Chain Menandai Transfer Baru
Bhutan memindahkan 175 Bitcoin senilai sekitar $11,85 juta dari dompet kedaulatannya saat data blockchain melacak aktivitas kas negara yang sedang berlangsung.
Bhutan tetap menjadi salah satu negara pemegang Bitcoin terbesar dengan sekitar 5.400 BTC meskipun terjadi transfer dan penjualan berkala.
Bhutan membangun cadangan Bitcoin-nya t
CryptoNewsLand34menit yang lalu
Pasar Kripto Melonjak ke $2.38T Saat Bitcoin ($BTC) Mendekati $70K
Pasar kripto telah mengalami pertumbuhan yang signifikan, dengan kapitalisasi pasar total meningkat sebesar 2,20% menjadi $2,38T dan volume perdagangan meningkat sebesar 24,25% menjadi $106,43B. Bitcoin dan Ethereum mengalami kenaikan harga yang signifikan, sementara beberapa altcoin melonjak secara dramatis. TVL DeFi Crypto dan volume penjualan NFT juga melonjak, menunjukkan aktivitas sektor yang kuat. Selain itu, Nvidia meluncurkan agen AI sumber terbuka, dan tuntutan pengadilan ulang telah muncul untuk salah satu pendiri Tornado Cash.
BlockChainReporter41menit yang lalu
Chief Capital B: Aset terpenting dalam 10 tahun ke depan akan menjadi BTC, emas, dan MicroStrategy
Berita Gate News, pada 10 Maret, Wakil CEO Capital B Alexandre Laizet mengumumkan di platform X bahwa produk saham preferen perpetual MicroStrategy, Stretch (STRC), adalah alat akumulasi Bitcoin. Dia menyatakan bahwa selama 10 tahun ke depan, aset terpenting di dunia akan menjadi BTC, emas, dan
GateNews43menit yang lalu
BlackRock menyetor 1.133,78 BTC dan 27.189 ETH ke CEX tertentu, dengan total sekitar 136 juta dolar
Berita Gate News, 10 Maret, menurut analisis on-chain dari analis Onchain Lens, BlackRock menyetor 1.133,78 BTC (sekitar 80,24 juta dolar) dan 27.189 ETH (sekitar 56,10 juta dolar) ke sebuah CEX, dengan total sekitar 136 juta dolar, dan kemungkinan akan menyetor lebih banyak token lagi.
GateNews59menit yang lalu
