- Strategi ini juga menawarkan saham preferen dengan dividen variabel sebesar 11,25%.
- Perusahaan mengumpulkan modal baru untuk meningkatkan kepemilikan Bitcoin-nya di atas 714.000.
- Saham preferen menarik investor institusional yang bersedia berinvestasi dalam kripto dengan risiko lebih rendah.
Strategi ini meningkatkan program saham preferen untuk membeli lebih banyak Bitcoin saat mereka berusaha mengurangi dampak volatilitas pasar. Perusahaan ingin terus mengakumulasi Bitcoin sekaligus membatasi volatilitas yang sering mengguncang saham biasa mereka.
Produk preferen baru ini, yang disebut “Stretch,” membayar dividen variabel yang saat ini ditetapkan sebesar 11,25%. Struktur ini menyesuaikan dividen setiap bulan dan bertujuan menjaga harga saham tetap dekat dengan nilai par $100. Manajemen memperkirakan bahwa pendekatan ini akan menarik bagi investor yang ingin terpapar aset digital tetapi tidak mampu menghadapi fluktuasi harga ekstrem yang biasanya dialami Bitcoin.
Pendekatan ini mencerminkan tren utama di mana perusahaan menyesuaikan struktur modal mereka saat berusaha mengatasi risiko terkait kripto. Liputan terbaru tentang strategi akumulasi Bitcoin institusional dan pergeseran pengelolaan kas kripto menunjukkan bahwa perusahaan kini fokus pada menyeimbangkan pertumbuhan dengan stabilitas.
Pendekatan Baru dalam Mengelola Risiko
Dalam wawancara terbaru, CEO Phong Le mengatakan bahwa Strategi akan terus menawarkan saham preferen permanen untuk memperluas basis investornya. Saham preferen memiliki peringkat di atas saham biasa tetapi di bawah utang dalam struktur modal. Mereka biasanya menyediakan sumber pendapatan yang stabil dengan prioritas dividen, tetapi biasanya tidak memiliki hak suara.
Struktur ini menarik bagi institusi seperti dana pensiun, perusahaan asuransi, dan bank. Investor ini biasanya lebih memilih hasil yang dapat diprediksi daripada volatilitas tinggi. Dengan menawarkan dividen variabel 11,25%, Strategi berharap dapat menciptakan jalan tengah antara produk pendapatan tetap dan eksposur kripto berisiko tinggi.
Strategi ini mengumpulkan sekitar $370 juta melalui penjualan saham biasa dan tambahan $7 juta melalui saham preferen selama tiga minggu. Perusahaan menggunakan hasil tersebut untuk membeli lebih banyak Bitcoin, sehingga kepemilikannya di atas 714.000 BTC. Pada harga saat ini, kepemilikan tersebut bernilai sekitar $48 miliar.
Bitcoin telah turun hampir 50% dari puncaknya baru-baru ini. Penurunan ini sangat membebani saham biasa Strategi, yang sering bergerak seperti versi leverage dari Bitcoin. Ketika Bitcoin menguat, saham Strategi biasanya naik lebih cepat. Ketika Bitcoin turun, kerugian sering kali membesar.
Co-founder Michael Saylor terus membela strategi Bitcoin jangka panjang. Dia berulang kali menyatakan bahwa perusahaan tidak akan menjual kepemilikannya dan akan terus membeli setiap kuartal.
Memperkuat Neraca Keuangan
Saham preferen juga memperkuat neraca keuangan Strategi. Dibandingkan dengan obligasi konversi, mereka mengurangi risiko pembiayaan ulang dan membatasi dilusi mendadak. Menurut analis, sistem ini kemungkinan menawarkan fleksibilitas lebih besar dalam menghadapi siklus bisnis yang volatil.
Strategi mengumpulkan sekitar $5,5 miliar melalui berbagai penerbitan saham preferen pada tahun 2025. Penerbitan terbaru ini melanjutkan tren tersebut, yang mungkin menunjukkan kepercayaan mereka terhadap model ini.
Data pasar dari Bloomberg dan tren harga Bitcoin yang dilacak oleh CoinDesk menunjukkan bahwa volatilitas tetap ada di aset digital. Menurut pimpinan Strategi, dampak potensial ini berkurang untuk saham preferen sambil tetap mempertahankan potensi kenaikan di masa depan.
Selain itu, mereka tidak akan berhenti menggunakan model kas yang berfokus pada Bitcoin mereka. Sebaliknya, mereka akan meningkatkannya agar lebih mampu bertahan dari penurunan pasar.
Berita Kripto Unggulan:
JPMorgan Berubah Optimis terhadap Kripto Setelah Penurunan Biaya Produksi BTC
