Kyle Samani pada 5 Februari mengundurkan diri dari posisi Co-Founder Multicoin Capital, dan 3 hari kemudian secara terbuka mengkritik Hyperliquid sebagai “mendorong kejahatan”. Ironisnya, data on-chain menunjukkan bahwa Multicoin membeli lebih dari 40 juta dolar HYPE token pada bulan Januari, memicu spekulasi pasar: apakah perbedaan pendapat investasi menyebabkan pengunduran diri penggemar Solana ini?
Kyle Samani Mengkritik Hyperliquid Secara Terbuka 3 Hari Setelah Mengundurkan Diri
Setelah hampir sepuluh tahun menjabat sebagai Co-Founder Multicoin Capital, Kyle Samani secara resmi mengundurkan diri pada 5 Februari 2026. Ini menandai berakhirnya kerja sama jangka panjang dengan salah satu pendukung Solana paling terkenal di bidang cryptocurrency, dan perusahaan investasi kripto terkemuka tersebut. Meskipun Kyle Samani meninggalkan peran operasional di perusahaan, dia menyatakan akan tetap aktif dalam kegiatan terkait kripto, terutama dalam ekosistem Solana.
Namun, hanya 3 hari kemudian, pada 8 Februari, Kyle Samani mengeluarkan kritik keras terhadap Hyperliquid di media sosial, secara tegas menyatakan posisinya. Dalam sebuah artikel blog, dia menulis: “Hyperliquid dalam banyak aspek mencerminkan semua kekurangan dari cryptocurrency. Pendirinya melarikan diri dari tanah air mereka untuk membuat platform terbuka, yang mendorong kejahatan dan terorisme. Sementara itu, cryptocurrency berlisensi tertutup bertentangan dengan prinsip desentralisasi.”
Pernyataan keras ini langsung memicu gelombang besar di komunitas kripto. Kyle Samani menuduh pendiri Hyperliquid “melarikan diri dari tanah air” dan mengaitkan platform tersebut dengan “kejahatan dan terorisme”, sebuah pernyataan yang sangat kontroversial dan tanpa bukti konkret. Dia juga mengkritik penggunaan kode tertutup dan sistem validator berlisensi, menganggap hal tersebut bertentangan dengan nilai inti desentralisasi dalam cryptocurrency.
Waktu pengungkapan kritik Kyle Samani ini menarik perhatian. Mengeluarkan pandangan yang tajam begitu cepat setelah pengunduran diri menunjukkan bahwa ini mungkin bukan sekadar komentar teknis pribadi, melainkan ledakan dari ketidaksetujuan internal yang telah lama terkumpul. Bagi figur yang berpengaruh besar dalam dunia investasi kripto, kritik terbuka seperti ini biasanya berdampak signifikan terhadap sentimen pasar terhadap proyek yang dikritik.
Waktu Pembelian HYPE sebesar 4 Juta Dolar oleh Multicoin, Apakah Kebetulan?
Lebih membingungkan lagi, kritik Kyle Samani bertentangan dengan tindakan investasi nyata dari Multicoin Capital. Beberapa hari sebelum pengumuman pengunduran diri, analis on-chain MLM menunjukkan bahwa dompet yang terkait dengan Multicoin mengakumulasi sejumlah besar token Hyperliquid HYPE pada akhir Januari. Mereka menyoroti bahwa transaksi ini bernilai miliaran dolar, dengan perkiraan konservatif lebih dari 40 juta dolar.
Analisis on-chain lebih lanjut menunjukkan bahwa dalam beberapa hari, sejumlah besar Ethereum mengalir melalui dompet perantara ke HYPE. Pola ini menunjukkan strategi pembelian tingkat institusi, bukan transaksi sembarangan dari investor ritel. Multicoin menggunakan strategi transfer multi-wallet untuk mengurangi sensitivitas pasar terhadap pembelian besar tersebut, yang merupakan praktik umum dari lembaga investasi besar.
Perlu dicatat bahwa belum ada konfirmasi resmi bahwa transaksi ini terkait langsung dengan strategi internal Multicoin. Multicoin Capital dan Kyle Samani sendiri belum mengungkapkan bahwa Hyperliquid atau portofolio mereka berperan dalam perubahan personel ini. Namun, ketidakcocokan waktu ini sulit diabaikan.
Garis Waktu Menunjukkan Kecocokan Kunci
Akhir Januari: Dompet terkait Multicoin mulai membeli HYPE dalam jumlah besar (lebih dari 40 juta dolar)
5 Februari: Kyle Samani mengumumkan pengunduran diri dari Multicoin Capital
8 Februari: Kyle Samani mengkritik Hyperliquid secara terbuka
Urutan waktu ini memicu spekulasi luas di pasar. Jika Kyle Samani selama menjabat sebagai co-founder sangat menentang investasi di Hyperliquid, keberadaannya mungkin menghambat keputusan investasi tersebut. Setelah dia keluar, perusahaan bisa langsung melaksanakan rencana investasi yang tertunda. Atau, justru karena perusahaan tetap berpegang pada investasi yang bertentangan dengan prinsipnya, hal itu yang akhirnya memicu keputusannya untuk keluar.
Perbedaan Strategi Antara Kepercayaan Solana dan Hyperliquid
Kyle Samani dan Multicoin Capital terkenal karena dukungan aktif mereka terhadap Solana. Pada September 2025, perusahaan ini memimpin investasi swasta sebesar 1,65 miliar dolar di Forward Industries, bekerja sama dengan Jump Crypto dan Galaxy Digital, membangun apa yang mereka sebut “perusahaan pengelolaan dana Solana terkemuka di dunia”. Kyle Samani diangkat sebagai ketua dewan Forward Industries, menegaskan fokusnya pada Solana.
Strategi investasi Solana berpusat pada staking, protokol DeFi, dan efisiensi modal, bertujuan mencapai pengembalian yang transparan. Multicoin menekankan bahwa infrastruktur Solana lebih ekonomis dibandingkan model treasury Bitcoin, dan hingga September 2025, tingkat pengembalian asli mereka mencapai 8,05%. Perusahaan juga merilis laporan riset tentang proyek Solana seperti Jito, yang menunjukkan bahwa hingga Maret 2025, Jito menggerakkan lebih dari 94% ekuitas Solana melalui teknologi produksi blok yang disesuaikan.
Sementara itu, Hyperliquid mewakili pendekatan yang sangat berbeda. Platform ini adalah bursa derivatif perpetual terdesentralisasi yang memiliki blockchain Layer 1 sendiri. Hyperliquid populer karena kemampuan leverage tinggi, biaya transaksi sangat rendah, dan pengalaman pengguna yang mulus, dengan cepat menjadi salah satu pemimpin dalam perdagangan kontrak perpetual on-chain.
Namun, Hyperliquid juga dikritik karena sistem validator terpusat, kode tertutup, dan risiko regulasi yang potensial. Fitur-fitur ini tampaknya bertentangan dengan prinsip yang dianut Kyle Samani di Multicoin. Meskipun Solana juga menghadapi kritik atas struktur validator yang relatif terpusat, setidaknya kode sumber terbuka dan tata kelola komunitas tetap dipertahankan secara transparan.
Perbedaan strategi ini mungkin bukan sekadar perdebatan teknis, melainkan mencerminkan perbedaan filosofi mendasar dalam dunia investasi kripto. Kyle Samani mungkin berpendapat bahwa Multicoin harus berpegang pada investasi infrastruktur yang sesuai prinsip desentralisasi, bukan mengejar platform perdagangan yang berpotensi mengorbankan prinsip demi keuntungan jangka pendek. Sebaliknya, mitra lain di Multicoin mungkin berpendapat bahwa dalam pasar kripto yang kompetitif, fleksibilitas dalam menghadapi peluang adalah keharusan, meskipun harus mengorbankan beberapa prinsip.
Spekulasi Komunitas: Apakah Pengunduran Diri untuk Menghapus Pembatasan Investasi?
Seiring data on-chain dan garis waktu terungkap, komunitas kripto mulai mengemukakan teori berani: Apakah pengunduran diri Kyle Samani bertujuan agar Multicoin dapat bebas berinvestasi di Hyperliquid? Seorang pengguna di media sosial menulis: “Apakah ini berarti selama Kyle masih mengelola dana, mereka tidak bisa membeli HYPE, jadi dia keluar agar Multicoin bisa membeli HYPE dalam jumlah besar?”
Meskipun terdengar seperti teori konspirasi, dalam industri modal ventura hal ini bukan hal yang baru. Ketika ada perbedaan besar dalam keputusan investasi internal, terkadang dilakukan penyesuaian personel untuk menyelesaikan kebuntuan. Jika Kyle Samani sebagai co-founder dan pengambil keputusan utama sangat menentang investasi di Hyperliquid, selama dia menjabat, investasi tersebut mungkin memang tidak bisa dilaksanakan.
Dari sudut pandang lain, pengunduran diri Kyle Samani juga bisa disebabkan ketidaksetujuannya terhadap keputusan perusahaan untuk tetap melakukan investasi tersebut. Dalam perusahaan modal ventura, ketika mitra utama memiliki perbedaan strategi yang tak dapat didamaikan, biasanya salah satu pihak akan keluar. Perpisahan ini sering disampaikan secara halus sebagai “pencarian peluang baru” atau “penyesuaian strategi”, tetapi sebenarnya merupakan hasil konflik internal.
Kyle Samani tidak segera menanggapi permintaan komentar media, dan Multicoin Capital juga tetap diam. Diamnya sendiri sudah cukup menunjukkan adanya masalah. Jika pengunduran diri benar-benar hanya sebagai perubahan karier normal, biasanya kedua belah pihak akan lebih aktif mengklarifikasi spekulasi pasar. Tapi, jika ada ketidakcocokan internal, mereka cenderung memilih diam untuk menghindari kerusakan reputasi lebih jauh.
Perdebatan Ideologi: Prinsip Desentralisasi vs Efisiensi Kinerja
(Sumber: Trading View)
Beberapa investor dan trader membantah keras kritik Kyle Samani. Mereka berpendapat bahwa Hyperliquid mewakili kembalinya cryptocurrency ke prinsip awalnya, bukan menyimpang dari prinsip tersebut. Pendukung menyatakan bahwa Hyperliquid memutuskan menggunakan pendapatan untuk buyback token dan insentif komunitas, mencerminkan model yang berusaha mengikat pengguna dan infrastruktur secara lebih erat daripada banyak proyek pendukung modal ventura.
Perbedaan ini menyoroti adanya perpecahan ideologi yang lebih dalam di dalam pasar kripto. Sebagian investor menganggap transparansi, desentralisasi, dan kepemilikan komunitas sebagai prinsip utama, dan mereka menilai bahwa proyek yang mengorbankan prinsip ini tidak layak didukung, meskipun secara teknis dan pasar tampil menarik. Sebaliknya, ada yang mengutamakan performa, kedalaman likuiditas, dan infrastruktur tingkat institusi, meskipun sistem tersebut harus mengorbankan aspek tata kelola atau arsitektur.
Jelas, Kyle Samani termasuk yang pertama. Kritiknya terhadap Hyperliquid berfokus pada kode tertutup dan validator terpusat, yang baginya adalah pengkhianatan terhadap nilai inti kripto. Namun, pendukung Hyperliquid membalas bahwa dalam kondisi teknologi saat ini, platform perdagangan berperforma tinggi yang sepenuhnya desentralisasi masih merupakan tantangan teknis, dan tingkat tertentu dari sentralisasi adalah harga yang harus dibayar untuk pengalaman pengguna yang unggul.
Sementara itu, token HYPE sedang pulih, dengan pola higher low dalam grafik 4 jam, menunjukkan bahwa jika momentum pembeli berlanjut, tren bisa berbalik. Pasar tampaknya tidak panik menjual karena kritik Kyle Samani, malah tetap stabil didukung oleh pembelian berkelanjutan dari lembaga seperti Multicoin. Respons pasar ini sendiri menunjukkan bahwa dalam dunia kripto, pengembalian investasi nyata seringkali lebih mempengaruhi aliran dana daripada murni prinsip ideologi.
