Strategi Menghabiskan $267 Juta Dollar untuk Bitcoin, Mengeluarkan STRC untuk Minggu Ketiga Berturut-turut

Singkatnya

• Strategi menghabiskan $267 juta untuk Bitcoin minggu lalu.
• Itu menandai perlambatan dari pembelian minggu-minggu sebelumnya sebesar $1,2 miliar dan $2,1 miliar, masing-masing.
• Perusahaan mengeluarkan lebih banyak saham preferen tingkat variabelnya, STRC.

Strategi terus membeli Bitcoin saat harga aset digital tersebut turun ke level terendah dalam lima minggu, tetapi akuisisi terbaru perusahaan menandai perlambatan dari dua penambahan sebelumnya. Perusahaan yang berbasis di Tysons Corner, Virginia, menghabiskan $267 juta untuk Bitcoin minggu lalu, sambil menambahkan sekitar 2.900 Bitcoin ke cadangannya, menurut siaran pers. Dalam dua minggu sebelumnya, perusahaan menghabiskan sekitar $1,2 miliar dan $2,1 miliar untuk aset digital tersebut. Pemegang Bitcoin terbesar saat ini memiliki 712.600 BTC, senilai $62,7 miliar, dengan aset tersebut baru-baru ini diperdagangkan sekitar $87.600, menurut CoinGecko. Bitcoin turun di bawah $90.000 pada hari Jumat, saat tanda-tanda krisis keuangan mulai muncul di Jepang, memperburuk ketidakpastian terkait kemungkinan penutupan pemerintah di AS. 

Saham Strategi baru-baru ini diperdagangkan sekitar $161, menurut Yahoo Finance. Meskipun harga saham perusahaan telah turun lebih dari 60% selama enam bulan terakhir, saham tersebut relatif stabil dan meningkat 1,5% selama 30 hari terakhir. Pembelian terbaru Strategi sebagian besar didanai melalui penerbitan saham biasa, yang menyumbang 97% dari $264 juta yang berhasil dikumpulkan. Sementara itu, perusahaan mengeluarkan lebih banyak saham preferen tingkat variabelnya, atau STRC, yang melibatkan pembayaran dividen bulanan. STRC saat ini membayar tunai dengan tingkat tahunan sebesar 11%, dan Co-founder serta Ketua Eksekutif Strategi Michael Saylor menyebutnya sebagai alternatif dari rekening tabungan bagi investor. Bulan ini, Strategi telah mengumpulkan $421 juta dengan menawarkan STRC kepada investor. Ketika STRC diperdagangkan di atas $100, Strategi telah memberi sinyal bahwa mereka akan mengeluarkan lebih banyak saham preferen tersebut untuk menjaga harganya dalam kisaran tersebut—sementara menggunakan hasilnya untuk membeli Bitcoin. Pada hari Senin, STRC dinilai $99,50, setelah naik di atas ambang batas dalam minggu-minggu sebelumnya.

Adopsi saham preferen oleh Strategi sebagai sumber pendanaan tambahan tahun lalu menginspirasi penciptaan cadangan USD yang disebutnya, dengan kekhawatiran investor bahwa Strategi akhirnya mungkin terpaksa menjual Bitcoin-nya untuk memenuhi kewajiban terkait. Menurut situs webnya, cadangan kas Strategi dapat menutupi pembayaran dividen selama 30 bulan. Pembuatan cadangan ini juga bertepatan dengan penurunan mNAV perusahaan, sebuah metrik kunci untuk menentukan seberapa efektif penerbitan saham biasa dalam mencapai tujuan Strategi. Perusahaan mengukur keberhasilan dengan melihat seberapa banyak jumlah Bitcoin yang dimilikinya per saham telah meningkat selama periode tertentu, atau BTC Yield. Ketika mNAV, atau multiple-to-net asset value, berada di atas nilai 1, penerbitan saham biasa untuk membeli Bitcoin memiliki efek positif. mNAV Strategi berada di angka 1,08 pada hari Senin. Setelah pembelian Bitcoin sebesar $2,1 miliar minggu lalu, perusahaan menunjukkan bahwa mereka masih dapat mengakumulasi Bitcoin dalam jumlah besar meskipun dinilai dengan premi tipis terhadap kepemilikannya, menurut Analis TD Cowen Lance Vitanza. “Meski pembelian didanai terutama dari ekuitas yang diterbitkan mendekati paritas, aktivitas minggu ini menciptakan hasil BTC yang berarti,” tulisnya, memprediksi bahwa perusahaan pembeli Bitcoin akan terus meningkatkan pembelian seiring penurunan aset tersebut. “Kami mengharapkan hal yang sama,” tambahnya. “Selama harga Bitcoin tetap tertekan, Strategi akan lebih agresif dalam menerbitkan sekuritas ekuitas biasa dan preferen pada harga tertentu, dibandingkan musim panas lalu saat Bitcoin mencapai rekor tertinggi baru.” Di Myriad, pasar prediksi yang dimiliki oleh perusahaan induk Decrypt Dastan, para trader memperkirakan peluang 86% pada hari Senin bahwa mNAV Strategi, sebagaimana dihitung oleh Bitcoin Treasuries, akan mencapai 0,85 sebelum menyentuh 1,5. Itu sedikit menurun dari 88% awal bulan ini.