Sebagai Solana "kuda hitam likuiditas" dalam ekosistem, Meteora akan secara resmi menerbitkan tokennya MET pada 23 Oktober. Peluncuran ini bukan hanya merupakan acara penting bagi Ethereum ekosistem tetapi juga merupakan tonggak sejarah yang patut dicatat di seluruh bidang Keuangan Terdesentralisasi.
Dibangun kembali dari abu FTX, Meteora kini telah berkembang menjadi protokol teratas dari Solana ekosistem, berkat mekanisme Dynamic Liquidity Market Maker (DLMM) yang inovatif, berdiri sejajar dengan Jupiter, Drift, dan MarginFi sebagai salah satu dari "empat pilar" ekosistem.
01 Dari Puing-Puing ke Puncak: Kelahiran Kembali Meteora
Kisah Meteora dimulai pada tahun 2021 ketika proyek ini mengadakan Penawaran Pertukaran Awal (IEO) dengan nama Mercurial Finance melalui FTX, menerbitkan Token MER.
Kejatuhan FTX telah membuat proyek-proyek dalam masalah, dengan sejumlah besar TOKEN MER terjebak di bursa, dan likuiditas sangat terpengaruh.
Pada akhir 2022, proyek ini mengumumkan rebrandingnya menjadi Meteora dan melakukan pengambilan snapshot pada bulan Februari tahun berikutnya untuk semua pemegang TOKEN MER untuk menentukan alokasi Token MET yang baru. Menurut tim, 20% dari total pasokan MET akan dialokasikan kepada pemegang MER sebagai kompensasi, sementara saham internal awal akan dikurangi untuk meningkatkan bobot tata kelola komunitas.
Sejak peluncuran kembali merek tersebut, Meteora telah dengan cepat meningkat berdasarkan mekanisme Pembuat Pasar Likuiditas Dinamis (DLMM) yang inovatif. Model ini memungkinkan kumpulan likuiditas untuk secara otomatis menyesuaikan distribusi modal sesuai dengan fluktuasi pasar, sehingga meningkatkan pemanfaatan modal.
Saat ini, total nilai yang terkunci (TVL) dari Meteora telah melampaui 800 juta USD, dengan volume perdagangan bulanan mencapai 39,9 miliar USD, dengan tegas menduduki peringkat di antara protokol DeFi Solana teratas.
02 Model Ekonomi Token MET: Seni Menyeimbangkan Inovasi dan Keadilan
Model ekonomi dari MET Token menunjukkan perhatian proyek terhadap distribusi yang adil dan keberlanjutan jangka panjang. Menurut dokumen proyek, total pasokan MET adalah 1 miliar koin, dengan Airdrop komunitas menyumbang 15%-25%, sekitar 150 hingga 250 juta koin.
Tidak seperti sebagian besar proyek DeFi, Meteora dengan jelas menyatakan bahwa tidak akan ada penjualan token pada saat peluncuran (No Token Sale at Launch). Tim menekankan, "Meteora tidak memiliki ekuitas perusahaan, hanya token MET," dan berjanji tidak akan menjual saham tim selama fase penerbitan.
Pada hari TGE, 48% dari token akan sepenuhnya dibuka dan beredar, menetapkan rekor baru dalam sejarah Solana DeFi. Beberapa lembaga penelitian berspekulasi bahwa nilai pasar sirkulasi awal akan berada dalam kisaran 100 juta hingga 150 juta dolar.
Distribusi sirkulasi awal MET adalah sebagai berikut:
- Pemangku Kepentingan Mercurial: 15%
- Rencana Stimulus LP: 15%
- Mercurial Reserve: 5%
- Kolam Peluncuran & Ekosistem Launchpad: 3%
- Jupiter Stakers: 3%
- CEX & MM: 3%
- Kontributor Off-chain: 2%
- M3M3 Pemangku Kepentingan: 2%
Bagian yang tidak beredar mencakup cadangan ekosistem Meteora (34%) dan tim (18%).
03 Analisis Nilai Airdrop: Berapa Banyak Keuntungan yang Bisa Anda Dapatkan?
Bagi sebagian besar pengguna, pertanyaan yang paling mengkhawatirkan adalah: Berapa banyak nilai yang bisa saya dapatkan dari Airdrop ini?
Menurut analisis pasar, nilai rata-rata dompet Airdrop diharapkan berada di antara 200 dan 800 USD. Perkiraan ini didasarkan pada data historis dari Jito (sekitar 1.650 USD) dan Jupiter (sekitar 733 USD), dan disesuaikan untuk penyedia likuiditas kecil hingga menengah serta pemegang JUP.
Untuk kasus alokasi tinggi, diharapkan mencapai antara 1000 hingga 1500 dolar, dengan asumsi penerimaan 800–1000 MET, dengan harga pra-pasar 1,06–1,30 dolar; penyedia likuiditas aktif dan peserta M3M3 mungkin mencapai rentang ini.
Dalam kasus ekstrem, nilai airdrop untuk penyedia likuiditas besar (yang memegang puluhan ribu MET) dapat melebihi 5.000 hingga 20.000 USD.
Skala airdrop total diperkirakan antara 200 juta dan 300 juta USD, menyumbang 15%-25% dari total pasokan (150-250 juta MET), dan diharapkan menjadi airdrop terbesar kedua di ekosistem Solana, setelah JUP.
04 Pendistribusi Likuiditas: Mendefinisikan Model Airdrop
Meteora telah meluncurkan mekanisme distribusi baru yang disebut "Distributor Likuiditas" untuk menggantikan model Airdrop tradisional.
Sekitar 10% dari pasokan yang beredar akan didistribusikan kepada pengguna dalam bentuk posisi likuiditas, bukan sebagai airdrop sekali saja. Penerima dapat menyuntikkan token yang dialokasikan ke dalam kolam seperti MET-USDC, menghasilkan biaya sambil menyediakan likuiditas.
Desain inovatif ini bertujuan untuk mengurangi tekanan penjualan dan menstabilkan likuiditas pasar awal, sambil juga memungkinkan peserta untuk mendapatkan biaya perdagangan sejak hari pertama transaksi.
Sebagian dari distributor likuiditas (3%) akan secara otomatis dialokasikan kepada staker JUP (Jupiter), sementara sisa 7% akan disediakan untuk komunitas berdasarkan prinsip siapa cepat dia dapat.
05 Prediksi Harga: Seberapa jauh MET bisa melangkah?
Menurut data kontrak perpetual Hyperliquid, fluktuasi harga yang diharapkan dari MET Token berada dalam rentang 1 hingga 1,5 dolar. FDV (Fully Diluted Valuation) pra-pasar telah mencapai 1,08 miliar dolar.
Pada 10 Oktober, MET memulai debutnya di pasar kontrak permanen Hyperliquid, dengan penilaian pembukaan melambung mencapai 1,8 miliar dolar. Meskipun kemudian menghadapi "peristiwa angsa hitam" di pasar kripto, penilaiannya menunjukkan ketahanan yang cukup besar, dengan token saat ini stabil di sekitar harga 1 dolar.
Dibandingkan dengan DEX lainnya di ekosistem Solana, Meteora saat ini tertinggal dari Raydium (RAY) dalam metrik seperti Total Value Locked (TVL) dan pendapatan, tetapi berkinerja lebih baik daripada Orca (ORCA). Berdasarkan fundamental dan dinamika pasar saat ini, MET mungkin menargetkan Fully Diluted Valuation (FDV) yang mirip dengan RAY dan mempertahankan level di atas Orca.
Dalam 30 hari terakhir, Meteora telah mencapai statistik yang mengesankan: total volume perdagangan mencapai $31,5 miliar, pendapatan bulanan sebesar $8,33 juta (terutama dari koin meme), dan mempertahankan TVL yang stabil, terutama didukung oleh pasangan perdagangan SOL dan stablecoin.
06 Kontroversi dan Tantangan: Duri di Jalan di Depan
Meskipun Meteora diakui karena inovasi teknis dan produknya, proses pengembangannya juga disertai dengan kontroversi yang terus menerus.
Pada bulan April 2025, sebuah pengadilan di New York menerima gugatan class action terhadap koin meme M3M3, menuduh Meteora dan para pendirinya melakukan manipulasi insider, setelah membeli 95% dari pasokan sebelumnya dan kemudian menjualnya dengan harga tinggi, yang mengakibatkan kerugian sebesar 69 juta dolar bagi para investor.
Acara ini telah disebut oleh Decrypt sebagai "skandal koin Meme terbesar dalam sejarah Solana," dengan beberapa perusahaan modal ventura seperti Kelsier Ventures juga terlibat.
Awal Februari, Meteora kembali menjadi fokus perhatian karena insiden jatuhnya token LIBRA. Pada saat itu, LIBRA melonjak dan anjlok di bawah pengaruh Presiden Argentina Javier Milei, dan Meteora dituduh mendukung kolam likuiditas yang tidak stabil dan mendorong perdagangan orang dalam.
Selanjutnya, CEO Ben Chow mengumumkan pengunduran dirinya. Meskipun ia membantah adanya manipulasi pasar, data on-chain menunjukkan bahwa tim LIBRA memang menarik dana dari pool Meteora sebelum crash, menyebabkan kepanikan pasar.
Selain itu, runtuhnya proyek awal AQUA Pool dan kontroversi mengenai distribusi Airdrop Meteora kepada penyedia likuiditas juga telah memicu kritik terhadap struktur pemerintahannya di dalam komunitas. Beberapa pengguna di X (sebelumnya Twitter) menuduh Airdrop MET "jatuh ke tangan pemilik farm besar dan akun internal awal," percaya bahwa mekanismenya tidak cukup adil.
07 Bagaimana cara berpartisipasi dalam Airdrop Meteora?
Untuk pengguna yang belum berpartisipasi dalam kegiatan sebelumnya, meskipun peluang untuk menerima airdrop secara langsung mungkin terbatas, masih ada cara untuk berpartisipasi dalam ekosistem Meteora sebagai berikut:
- Kunjungi situs web resmi: Pastikan untuk mengunjungi situs web resmi Meteora secara langsung untuk menghindari terjebak dalam penipuan atau situs phishing.
- Sambungkan Dompet: Gunakan yang mendukung Solana Web3 Sambungkan dompet Anda (seperti Phantom, Sollet) ke akun Anda dan pastikan ada cukup Solana (SOL) di dompet untuk membayar biaya transaksi.
- Sediakan likuiditas: Pilih kolam likuiditas yang sesuai di platform DEX (seperti DAMM V2 atau DLMM), dan investasikan TOKEN untuk berpartisipasi dalam penambangan likuiditas. Ini tidak hanya memungkinkan Anda untuk mendapatkan imbalan biaya transaksi tetapi juga membantu mengumpulkan poin untuk meningkatkan kelayakan airdrop di masa depan.
- Dapatkan Poin: Meteora menghasilkan poin berdasarkan biaya trading, dengan 1000 poin diberikan untuk setiap 1 dolar biaya yang terakumulasi. Berpartisipasi dalam kolam likuiditas dengan volume tinggi dapat mempercepat akumulasi poin.
- Ikuti Farms dan Vaults: Pengguna dapat mempertaruhkan token LP di halaman Farms atau menyetorkannya ke dalam Vaults untuk mendapatkan hadiah dan poin tambahan.
Airdrop Meteora mengadopsi sistem poin musiman, dengan aturan dan mekanisme hadiah yang berbeda setiap musim. Airdrop untuk musim kedua tidak akan menghitung poin berdasarkan total nilai terkunci (TVL), tetapi akan berdasarkan biaya perdagangan, dengan fokus pada peningkatan aktivitas pengguna.
Kesimpulan
Terlepas dari pujian atau kritik, Meteora, yang telah melewati dampak FTX, akhirnya迎来momen kuncinya TGE. Meskipun sentimen pasar tidak lagi sehangat saat mencapai puncaknya, harapan dan pengawasan komunitas tidak berkurang.
Pada 23 Oktober, kinerja MET tidak lagi akan didefinisikan oleh pihak proyek, tetapi akan disaksikan dan dinilai secara bersama oleh seluruh ekosistem Solana. Sebagai infrastruktur penting dari ekosistem Solana, inovasi Meteora telah diakui, tetapi struktur tata kelolanya dan etika bisnisnya masih dalam pengawasan komunitas.
Bagi pengguna Gate, peluncuran MET tidak hanya memberikan kesempatan untuk berpartisipasi dalam protokol DeFi yang baru muncul tetapi juga berfungsi sebagai jendela untuk mendapatkan pemahaman yang lebih dalam tentang perkembangan ekosistem Solana. Saat berpartisipasi dalam perdagangan, penting untuk sepenuhnya mengenali risiko dan membuat keputusan investasi yang rasional.
