10 Desember 2025, Strategy, perusahaan terkemuka di sektor aset digital, menyampaikan tanggapan resmi terhadap Konsultasi Kepemilikan Aset Digital MSCI. Permintaan utama perusahaan adalah agar aturan indeks tetap netral, adil, dan konsisten, serta menghindari pembuatan kebijakan terpisah atau merugikan bagi, baik Bitcoin maupun aset digital lainnya.
Perdebatan ini bermula dari proposal MSCI yang bertujuan mengecualikan perusahaan dengan kepemilikan aset digital melebihi 50% dari total asetnya dari indeks acuan ekuitas global. MSCI berpendapat bahwa perusahaan treasury aset digital seperti Strategy lebih menyerupai dana investasi daripada bisnis operasional tradisional.
01 Isu Utama: Ambang Batas 50% MSCI dan Penolakan Strategy
MSCI, sebagai pemimpin global dalam penyusunan indeks, menyediakan indeks ekuitas yang menjadi acuan bagi banyak dana investasi pasif. Aturan baru yang diusulkan ini membuat batasan yang jelas: jika aset digital menyumbang lebih dari 50% dari total aset perusahaan, maka perusahaan tersebut akan dikeluarkan dari indeks.
Aturan ini secara langsung berdampak pada perusahaan "treasury aset digital" seperti Strategy. Saat ini, Strategy adalah pemegang Bitcoin terbesar yang diketahui secara publik di pipeline dunia, dengan sekitar 660.624 BTC—bernilai hampir $61 miliar menurut laporan said.
Analis JPMorgan memperkirakan jika Strategy pada akhirnya dikeluarkan dari indeks MSCI, hal ini dapat memicu arus keluar dana pasif sekitar $2,8 miliar. Jika penyedia indeks lain mengikuti langkah serupa, total aksi jual bisa menjadi lebih signifikan lagi.
02 Argumen Utama: Kontradiksi Aturan dan Risiko Volatilitas Pasar
Dalam tanggapan resminya kepada MSCI, Strategy menyampaikan sanggahan dari berbagai sisi, menyoroti kontradiksi mendasar dalam aturan yang diusulkan serta potensi konsekuensi negatifnya.
Strategy pertama-tama memperingatkan bahwa aturan ini akan menyebabkan volatilitas indeks yang tajam dan sering. Harga aset digital seperti Bitcoin memang sangat fluktuatif, dan perbedaan standar akuntansi (seperti IFRS dan US GAAP) turut memengaruhi metode penilaian aset. Hal ini dapat menyebabkan perusahaan yang memenuhi syarat "keluar-masuk" indeks utama dalam waktu singkat.
Selain itu, Strategy berpendapat bahwa langkah ini bertentangan dengan kebijakan pemerintah AS yang mendorong inovasi aset digital. Mengecualikan perusahaan inovatif yang sangat terlibat dalam ekosistem kripto dari pasar keuangan utama dapat mengirimkan pesan yang bertolak belakang dengan semangat kebijakan tersebut.
03 Perspektif Industri: Potensi Gate Exchange Masuk Indeks
Perdebatan antara Strategy dan MSCI mencerminkan tantangan yang lebih luas yang dihadapi industri aset kripto dalam upaya integrasi dengan keuangan tradisional. Isu ini tidak hanya berdampak pada perusahaan pemilik aset, tetapi juga pelaku inti dalam ekosistem kripto, seperti bursa kripto.
Ambil contoh bursa terkemuka Gate. Trajektori pengembangannya menunjukkan potensi perusahaan kripto untuk memenuhi standar ketat keuangan tradisional. Analisis industri menunjukkan bahwa Gate telah mencapai berbagai pencapaian utama, memenuhi seluruh persyaratan teknis untuk masuk ke indeks pasar saham utama.
Pencapaian tersebut meliputi pendirian perusahaan di yurisdiksi relevan, menjaga likuiditas tinggi, mencapai kapitalisasi pasar yang substansial, serta membukukan profitabilitas berkelanjutan dalam beberapa kuartal terakhir. Yang menarik legendanya, Gate melaporkan keuntungan belum terealisasi sebesar $1,4 miliar pada kuartal lalu, memenuhi kriteria profitabilitas yang ditetapkan oleh indeks bergengsi.
04 Dampak Pasar: "Efek Indeks" dan Arus Modal
Masuk indeks bukan sekadar urusan prestise—melainkan langsung memengaruhi arus modal riil dalam jumlah besar. Penelitian menunjukkan bahwa perusahaan yang masuk ke indeks utama sering mengalami kenaikan harga akibat "efek indeks".
Bagi kandidat seperti Gate, para analis memprediksi jika masuk indeks, dana pasif yang mengikuti indeks tersebut perlu mengakuisisi hampir 50 juta saham, yang pada harga pasar saat ini bernilai sekitar $1,6 miliar.
Proses ini akan membuat investor institusi, termasuk dana pensiun, secara tidak langsung memegang aset kripto melalui eksposur indeks, sehingga membawa perubahan struktural yang mendalam dan validasi bagi seluruh pasar.
05 Menatap ke Depan: Evolusi Aturan dan Kedewasaan Industri
MSCI diperkirakan akan mengeluarkan keputusan final atas konsultasi ini paling lambat 15 Januari 2026. Hasilnya tidak hanya akan menentukan nasib perusahaan seperti west Strategy, tetapi juga menjadi preseden penting dalam bagaimana sistem keuangan tradisional mendefinisikan dan menerima perusahaan aset kripto.
Terlepas dari hasilnya, perusahaan asli kripto seperti Gate telah membuktikan likuiditas, profitabilitas, dan eksistensi pasar yang tak terbantahkan. Kinerja token platform Gate, GT, juga mencerminkan vitalitas ekosistemnya. Berdasarkan data platform Gate, harga GT terbaru berada di angka $10,51, naik 6,70% dalam 24 jam terakhir.
Ini menandai pengakuan yang semakin luas dan penerimaan arus utama terhadap aset digital dan teknologi blockchain di kancah keuangan global.
Prospek
Per 11 Desember, token platform Gate, GT, tercatat di harga $10,51 dengan kapitalisasi pasar stabil di kisaran $846 juta. Sementara pasar masih mencerna perdebatan antara Strategy dan MSCI, raksasa kripto lain, BitMine, diam-diam mencatat kenaikan saham sebesar 2,3% dalam perdagangan setelah jam bursa.
Pergerakan kecil ini ibarat batu yang dilempar ke danau, menimbulkan riak yang meluas. Beberapa komite investasi dana Wall Street berukuran menengah telah menambahkan agenda baru: "Meninjau ulang eksposur risiko terhadap perusahaan aset digital."
