Jika Anda melakukan perjalanan kembali ke London abad ke-17, Anda akan menyaksikan sebuah pemandangan di dalam Lloyd’s Coffee House di Tower Street: para pemilik kapal, pedagang, dan penjamin emisi bank investasi berkumpul di sekitar meja kayu berminyak, bernegosiasi sengit tentang apakah kapal dagang mereka akan kembali dengan selamat dari pelayaran jauh. Pada masa itu, tempat ini merupakan pusat informasi pelayaran dunia sekaligus tempat lahirnya asuransi modern—di mana orang-orang melakukan lindung nilai risiko dengan bertaruh pada "informasi."
Lebih dari 300 tahun kemudian, bisnis "menetapkan harga atas ketidakpastian masa depan" ini telah bermigrasi ke blockchain tanpa izin. Mulai dari pemilihan presiden AS hingga hasil Oscar, dari kenaikan suku bunga The Fed hingga apakah sebuah proyek kripto akan melakukan "rug pull," para pengguna di seluruh dunia bertaruh lebih dari $50 miliar secara on-chain. Ini bukan sekadar perjudian—ini adalah "Prediction Market" yang diciptakan ulang oleh kriptografi, sebuah alat keuangan yang dirancang untuk mengumpulkan kebijaksanaan kolektif melalui insentif moneter.
Bisnis Kuno dalam Wadah Baru
Logika inti di balik pasar prediksi sebenarnya bukan hal baru. Sejak tahun 1880-an, "bucket shop" di Wall Street telah memungkinkan masyarakat umum memasang taruhan kecil pada harga saham tanpa benar-benar memiliki saham tersebut. Namun, karena tidak adanya mekanisme harga yang transparan dan pengawasan yang tepercaya, aktivitas ini berada di area abu-abu regulasi dan akhirnya dilarang oleh regulasi keuangan modern.
Pasar prediksi tradisional menghadapi paradoks sentralisasi: jika platform (sebagai "rumah") dapat secara sewenang-wenang mengubah peluang atau bahkan menyalahgunakan dana utama, sinyal harga pun kehilangan maknanya. Di sinilah teknologi blockchain menjawab permasalahan krusial tersebut. Melalui smart contract, pasar prediksi menjadi "bursa informasi" yang otomatis dan self-custodial. Seperti yang disoroti oleh Hotcoin Research, berbeda dengan platform judi tradisional yang menetapkan peluang di awal, pasar prediksi on-chain menggunakan order book publik atau automated market maker (AMM) untuk pembentukan harga. Harga ditentukan oleh interaksi antar trader, sementara platform hanya mengumpulkan biaya dan tidak menanggung risiko hasil.
Fajar Regulasi dan "Pembalikan Arah" Wall Street
Setiap industri yang berurusan dengan "perdagangan peristiwa masa depan" tidak bisa lepas dari pengawasan regulator. Selama bertahun-tahun, Commodity Futures Trading Commission (CFTC) AS mengambil sikap hati-hati terhadap pasar ini. Namun, titik balik terjadi pada tahun 2025.
Pada Februari 2026, CFTC mengajukan "amicus brief" ke Pengadilan Banding Sirkuit Kesembilan AS, dengan jelas menegaskan kembali yurisdiksi eksklusifnya atas pasar prediksi (event contracts). Ketua CFTC, Michael S. Selig, menyatakan: "Event contract memungkinkan bisnis dan individu melakukan lindung nilai terhadap risiko berbasis peristiwa… Produk ini adalah derivatif komoditas yang sepenuhnya berada dalam lingkup regulasi CFTC." Sikap ini secara efektif merebut otoritas interpretasi dari regulator perjudian tingkat negara bagian, melegitimasi pasar prediksi sebagai "pasar derivatif yang sah" alih-alih "perjudian."
Regulasi yang lebih jelas menarik pemain besar keuangan tradisional. CEO Robinhood, Vlad Tenev, menyatakan dalam panggilan pendapatan terbaru bahwa pasar prediksi memasuki "supercycle," dengan segmen ini menjadi unit bisnis Robinhood dengan pertumbuhan tercepat sepanjang sejarah. Hanya pada Januari 2026, volume perdagangan kontrak peristiwa mencapai angka mencengangkan, yakni 3,4 miliar kontrak. Dominasi ganda bursa patuh regulasi (seperti Kalshi) dan platform terdesentralisasi (seperti Polymarket) mendorong total volume perdagangan sektor ini ke rekor tertinggi $50,25 miliar pada tahun 2025.
Dalam Angka: Mewujudkan Logika Bernilai Miliaran
Mengapa Wall Street dan pengguna kripto tiba-tiba berbondong-bondong ke pasar prediksi? Karena pasar ini memecahkan dua masalah kronis dalam pengungkapan informasi tradisional: keterlambatan dan subjektivitas.
Ambil contoh Polymarket. Berdasarkan data Dune, komposisi pasarnya sangat beragam: olahraga (39%), politik (34%), dan kripto (18%) menjadi tiga pilar utama. Keragaman ini menjadikan pasar sebagai "monitor sentimen on-chain" secara real-time. Misalnya, setelah investigator on-chain ZachXBT mengumumkan akan merilis investigasi insider trading pada 26 Februari 2026, pasar prediksi Polymarket "Siapa yang akan diungkap ZachXBT?" mencatat lonjakan volume perdagangan hingga lebih dari $9 juta. Peserta berdagang berdasarkan informasi terfragmentasi yang mereka miliki, dan perubahan probabilitas secara real-time (misal peluang sebuah proyek turun dari 53% menjadi 28%) sendiri menjadi wawasan pasar yang berharga.
"Inteligensi kolektif" ini sering kali mengungguli lembaga survei. Bagi trader makro, harga pasar prediksi kini bukan sekadar alat spekulasi—melainkan berfungsi sebagai "oracle" yang dapat digunakan untuk pengambilan keputusan di dunia nyata.
Keunggulan Infrastruktur Kripto: Eksplorasi Gnosis dan Augur
Meski Polymarket dan Kalshi mendominasi trafik, infrastruktur dasar sektor ini sangat berutang pada proyek kripto pionir. Sebagai pasar prediksi terdesentralisasi pertama, Augur membuktikan kelayakan "prediction tanpa izin" di siklus sebelumnya, meski pengalaman pengguna dan likuiditasnya banyak dikritik. Per 25 Februari 2026, Augur (REP) diperdagangkan di sekitar $0,916 di Gate—jauh dari puncaknya—namun smart contract-nya masih menyelesaikan pasar event long-tail.
Tulang punggung sebenarnya dari ledakan siklus ini adalah Gnosis. Gnosis tidak hanya mengembangkan protokol token kondisional sendiri, tetapi juga menyediakan infrastruktur skalabilitas krusial untuk Polymarket. Sebagai sidechain Ethereum veteran, Gnosis Chain menawarkan biaya rendah dan efisiensi tinggi yang memungkinkan prediksi frekuensi tinggi. Menurut data pasar Gate, Gnosis (GNO) dihargai sekitar $123 pada 25 Februari 2026. Meski sempat terkoreksi bersama pasar secara umum bulan lalu, nilai ekosistemnya kini tengah dievaluasi ulang.
Dari "Bertaruh Besar atau Kecil" ke "Lindung Nilai Informasi"
Di platform trading komprehensif seperti Gate, pengguna sering kali pertama kali mengenal token pasar prediksi dari sudut spekulatif. Namun seiring berkembangnya sektor ini, logikanya mengalami perubahan mendalam.
Laporan Galaxy Research menyoroti bahwa salah satu tema utama kripto di 2026 adalah "kembalinya utilitas." Pasar prediksi menjadi contoh nyata utilitas tersebut. Mereka tak lagi sekadar "DApp judi" yang terisolasi, melainkan telah menjadi lapisan informasi dalam ekosistem DeFi. Misalnya, seorang pengguna yang memiliki posisi besar di Ethereum dapat melakukan lindung nilai dengan bertaruh di pasar prediksi "Ethereum Foundation menjual ETH sebelum Q2 2026." Jika peristiwa negatif terjadi, keuntungan dari kontrak prediksi dapat mengimbangi kerugian di kepemilikan spot.
Karakteristik mirip derivatif ini membawa pasar prediksi semakin dekat ke visi awal Lloyd’s Coffee House: manajemen risiko.
Kesimpulan
Meski masa depannya menjanjikan, pasar prediksi masih menghadapi banyak tantangan. Pertama adalah batasan kepatuhan: walaupun CFTC telah menetapkan yurisdiksi, implementasi di tingkat negara bagian masih belum pasti. Kedua adalah fragmentasi likuiditas—banyak event prediksi long-tail kesulitan menarik modal seperti pemilu besar atau Piala Dunia.
Namun, arus modal yang masuk mempercepat solusi atas masalah-masalah tersebut. Pada 2025, Polymarket dan Kalshi didukung oleh institusi papan atas seperti induk NYSE dan Sequoia Capital. Masuknya Robinhood menandakan bahwa begitu pengalaman pengguna disederhanakan setara trading saham, basis pengguna bisa berkembang dari jutaan pengguna kripto menjadi ratusan juta investor saham AS. Prediksi Vlad Tenev tentang potensi pasar "multi-triliun dolar" mungkin bukan sekadar angan-angan.
Dari asuransi maritim Lloyd’s Coffee House hingga taruhan peristiwa global secara real-time di blockchain, hasrat manusia untuk "memprediksi masa depan" tak pernah berubah. Hanya alatnya yang berevolusi—blockchain menghapus biaya kepercayaan, memungkinkan arus kebijaksanaan global mengalir bebas di atas protokol transparan tanpa izin. Ketika $50 miliar aset telah digunakan untuk menetapkan harga "kebenaran," apa yang sebenarnya Anda pertaruhkan: hasil akhirnya, atau masa depan itu sendiri?
