Les validateurs XRPL votent pour une mise à niveau du système de prêt adossé à des coffres-forts

Le registre XRP Ledger (XRPL) approche un moment charnière, alors que les validateurs du réseau votent en faveur d’un ensemble de mises à niveau susceptibles de le transformer en un grand pôle de liquidité institutionnelle, selon la proposition. Les protocoles proposés visent à transformer le réseau en un système de prêt pour les prêts, le crédit et les grands investisseurs, avec le potentiel de supprimer le besoin de contrats intelligents externes.

Architecture des coffres et isolation des risques

Le système est structuré pour se rapprocher davantage de la finance traditionnelle que des modèles de finance décentralisée (DeFi) typiques. Les prêts comporteraient des taux et des durées fixes, tandis que le risque de crédit serait évalué hors chaîne via des processus de souscription.

Une innovation clé réside dans l’architecture même des coffres. Au lieu de regrouper toute la liquidité dans un système partagé, chaque coffre isole le risque à un seul actif et à une seule facilité de prêt. Cette conception réduit le risque de contagion—lorsque des pertes dans un pool se propagent à l’ensemble du système—et crée un environnement plus prévisible pour les prêteurs et les emprunteurs. En transformant des avoirs crypto inactifs en actifs productifs, XRPL pourrait faciliter de nouvelles formes de liquidité pour les paiements, le trading et la finance d’entreprise.

Coffres à actif unique (XLS-65) et jetons à usages multiples

Le réseau prévoit d’utiliser les Coffres à actif unique (XLS-65) et le protocole de prêt (XLS-66) pour acheminer l’argent des investisseurs vers des prêts, puis en sens inverse, avec l’ajout au fil du temps des remboursements et des intérêts.

Pour les Coffres à actif unique (XLS-65), les investisseurs apportent le même type d’actif à un pool partagé et reçoivent des parts de coffre ou des jetons à usages multiples (MPTs) qui reflètent la part de chaque investisseur dans le coffre. Les opérateurs des coffres sont responsables de la sélection de l’actif qui entre dans le coffre, de la définition de la capacité du coffre et de la détermination de qui peut y entrer. De cette manière, ils aident de grands groupes financiers à contrôler et à surveiller toute l’activité au sein du coffre, et à faire respecter des conditions et modalités qui peuvent s’appliquer dans des systèmes financiers du monde réel.

L’opérateur décide également si les parts de coffre sont transférées entre des parties ou doivent rester verrouillées avec l’investisseur d’origine. Ces conditions créent un système dans lequel le réseau regroupe l’argent de personnes et le contrôle, plutôt que de permettre un mouvement libre.

Protocole de prêt (XLS-66) et prêts à taux fixe

Le protocole de prêt (XLS-66) prête de l’argent provenant des coffres afin de favoriser l’emprunt et le crédit structuré. Une fois que les coffres détiennent des fonds suffisants, le protocole de prêt libère des fonds pour des prêts assortis de taux d’intérêt fixes et de durées fixes. Ainsi, chaque emprunteur sait exactement combien il paiera au fil du temps et pendant combien de temps, tandis que les investisseurs savent exactement combien ils gagneront.

L’opérateur du coffre agit comme courtier en prêt et crée les conditions de remboursement pour les emprunteurs. Contrairement aux systèmes DeFi qui dépendent de contrats intelligents complexes écrits séparément pour chaque prêt, ce nouveau système arrive avec les conditions et modalités déjà installées ; il n’y a donc pas besoin de code sur mesure comportant des bugs, et le processus devient plus prévisible.

Mise en œuvre d’un prêt de type obligations

XRPL combinera des coffres, des règles de prêt et des flux de paiement automatiques pour construire un système qui fonctionne comme un marché obligataire. Tout commence lorsqu’un courtier-négociant met en place un coffre pour un produit de prêt de type obligation ou un produit de prêt structuré, avec des règles et des limites qui régissent son fonctionnement. Une fois le coffre opérationnel, les investisseurs rejoignent avec des dépôts jusqu’à atteindre la limite et que les fonds soient prêts pour le déploiement.

Les emprunteurs commencent à recevoir des fonds selon des conditions de remboursement fixes et prédéfinies. Lorsque les mêmes emprunteurs commencent à effectuer des paiements, ils utilisent des systèmes financiers traditionnels dans lesquels les courtiers-négociants convertissent les fonds en actifs compatibles avec XRPL, tels que RLUSD, puis les envoient au coffre via une transaction LoanPay.

La valeur totale du coffre augmente à mesure qu’il reçoit des paiements on-chain, et les investisseurs qui détiennent une part du coffre peuvent voir directement le profit qu’ils réalisent et suivre la croissance de leur valeur au fil du temps, plutôt que d’attendre la fin. Le protocole de prêt marque le prêt comme terminé une fois que l’emprunteur a achevé les paiements, et les investisseurs peuvent ensuite racheter leurs parts de coffre contre des stablecoins. Chaque part contient l’investissement initial et les profits provenant des intérêts, et les opérateurs des coffres peuvent décider soit de fermer le coffre, soit de le réutiliser.