Le taux de change USD/JPY est passé sous la barre des 162 yens pendant la séance de Tokyo du 10 juillet, s’échangeant à 161,492 yens à 14 h 09, en baisse de 0,53 % par rapport à la séance précédente. La vigueur du yen a été portée par la politique annoncée par le gouvernement japonais visant à encourager les investissements en actifs domestiques, ainsi que par des déclarations officielles réaffirmant le respect de l’indépendance de la Banque du Japon (BOJ). Le ministre des Finances Katayama a déclaré que le gouvernement encouragera davantage l’investissement dans des actifs financiers nationaux via le Government Pension Investment Fund (GPIF) et d’autres fonds de pension, signalant un possible glissement des allocations d’actifs à l’étranger vers le domestique. Le ministre de l’Économie Kiuchi a confirmé que le gouvernement ne formule pas de recommandations à la BOJ concernant le calendrier ou l’ampleur des ajustements de taux d’intérêt, en soulignant que les outils de politique monétaire restent du ressort de la banque centrale. Les acteurs du marché ont interprété ces évolutions comme une baisse de la pression liée à la dépréciation du yen, tout en montrant que le gouvernement tient compte de la stabilité des marchés.
Le gouvernement japonais annonce une politique pour étendre l’investissement en actifs domestiques
Le ministre des Finances Katayama a déclaré que le gouvernement encouragera le Government Pension Investment Fund (GPIF) et d’autres fonds de pension à accroître leurs investissements dans des actifs financiers japonais nationaux. Un responsable de la devise au sein du secteur bancaire japonais a expliqué : « Cela s’interprète comme une réduction de l’allocation d’actifs à l’étranger et une augmentation des actifs domestiques, ce qui a diffusé des attentes selon lesquelles la faiblesse du yen peut être contenue. Dans le même temps, cela a été perçu comme une démonstration par le gouvernement d’une volonté de prendre en compte le marché. »
Le taux de change USD/JPY, qui évoluait latéralement près de niveaux quasi inchangés, a reculé peu après l’ouverture de la Bourse, puis a accéléré sa baisse. La paire est passée sous la barre des 162 yens au cours de la séance, touchant 161,293 yens à un moment.
Les responsables réaffirment l’indépendance de la BOJ dans les décisions de politique monétaire
Le ministre de l’Économie Kiuchi a déclaré que l’indépendance de la banque centrale doit être respectée et que le gouvernement prévoit de réviser les termes d’un projet avant de finaliser la politique-cadre de pilotage de l’économie, des finances publiques et de la planification. Lors d’une conférence de presse le 10 juillet, Kiuchi a déclaré : « Le gouvernement ne donne aucune orientation à la BOJ concernant le calendrier et le périmètre des hausses ou des baisses de taux d’intérêt. »
Le ministre des Finances Katayama a souligné lors d’une conférence de presse distincte : « Les moyens spécifiques de la politique monétaire doivent être laissés à la BOJ, et cette position de ce gouvernement est importante pour gagner la confiance du marché. »
Ces déclarations ont soutenu la vigueur du yen dans un contexte de spéculations selon lesquelles le gouvernement japonais pourrait limiter les hausses des taux d’intérêt de la BOJ.
L’indice PPI japonais de juin progresse de 7,1 %, dépassant les attentes du marché
L’indice des prix des produits industriels de juin du Japon (Producer Price Index, PPI) a progressé de 7,1 % en glissement annuel, selon des données publiées par la BOJ, dépassant l’anticipation du marché d’une hausse de 6,8 %. Le PPI, ainsi que l’indice des prix des services aux entreprises, influence l’indice des prix à la consommation (CPI). Une inflation en hausse apporte une justification à des hausses de taux d’intérêt de la BOJ.
Les tensions au Moyen-Orient s’apaisent alors que Trump laisse entendre des progrès sur un accord avec l’Iran
Même si l’incertitude autour de la situation au Moyen-Orient demeure, les attentes selon lesquelles les États-Unis et l’Iran continueront de négocier en vue d’un cessez-le-feu sont maintenues. Bien que des attaques sporadiques aient eu lieu entre les deux pays, les craintes que les tensions s’aggravent davantage se sont quelque peu atténuées après la déclaration du président américain Donald Trump : « L’Iran veut désespérément un accord. »
Le ralentissement récent des hausses des prix du pétrole sur le marché international a également réduit quelque peu les inquiétudes concernant une détérioration de la balance commerciale du Japon, ce qui soutient la vigueur du yen. Sur les marchés asiatiques, les contrats à terme sur le pétrole brut West Texas Intermediate (WTI) ont chuté jusqu’à 1,19 % à un moment avant de rebondir légèrement durant la séance, s’échangeant autour de 72 dollars le baril.
Dans le même temps, le taux de change EUR/JPY a reculé de 0,36 % à 184,87 yens, le taux EUR/USD a progressé de 0,12 % à 1,14431 dollars, et l’indice du dollar a baissé de 0,19 % à 100,735.
FAQ
Qu’est-ce qui a fait passer le taux de change USD/JPY sous la barre des 162 yens le 10 juillet ?
Le 10 juillet, l’USD/JPY est passé sous la barre des 162 yens en raison de la politique annoncée par le gouvernement japonais visant à encourager les investissements en actifs domestiques par des fonds de pension, ainsi que de déclarations officielles réaffirmant l’indépendance de la Banque du Japon dans les décisions de politique monétaire. Le ministre des Finances Katayama a déclaré que le gouvernement encouragera davantage les investissements domestiques via le GPIF et d’autres fonds de pension, tandis que le ministre de l’Économie Kiuchi a confirmé que le gouvernement ne donne pas d’orientation à la BOJ concernant les ajustements de taux d’intérêt.
Comment les données du PPI japonais de juin se sont-elles comparées aux attentes du marché ?
Le Producer Price Index (PPI) de juin du Japon a progressé de 7,1 % en glissement annuel, dépassant l’anticipation du marché d’une hausse de 6,8 %, selon des données publiées par la Banque du Japon. Le PPI influence l’indice des prix à la consommation et fournit une justification pour d’éventuelles hausses de taux d’intérêt.
