Les publications USD-KRW enregistrent la plus forte baisse en 44 mois avant la réunion du FOMC de juillet

Le taux de change USD-KRW a enregistré la plus forte baisse mensuelle en 44 mois au cours de la journée précédente, chutant de 5,61% ce mois-ci, selon le Système de statistiques économiques de la Banque de Corée, le 29 juillet. Le taux est passé de 1 549,40 won à la fin du mois dernier à 1 462,50 won, porté par un meilleur équilibre entre l’offre et la demande, notamment des fonds liés à la conversion des American Depositary Receipt (ADR) de SK Hynix et des ventes de dollars par des entreprises exportatrices via des transactions au comptant et à terme. Les acteurs du marché se concentrent désormais sur la réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) de la Réserve fédérale, prévue le 29 juillet (heure locale), afin de déterminer la direction future du taux de change. La dernière baisse mensuelle comparable a eu lieu en novembre 2022, lorsque le taux a reculé de 7,41%.

USD-KRW enregistre la plus forte baisse mensuelle depuis novembre 2022

Le taux de change s’est montré stable en janvier et février cette année avant de bondir de 6,28% en mars en raison de ventes d’actions étrangères à grande échelle. Il a ensuite reculé de 3,06% en avril, puis a progressé de 1,66% en mai et de 2,75% en juin.

Les fonds de conversion des ADR de SK Hynix et les ventes de dollars au comptant et à terme par les entreprises exportatrices sont à l’origine de la baisse récente. La baisse mensuelle de 5,61% jusqu’à la journée précédente représente la plus forte chute depuis la baisse de 7,41% observée en novembre 2022.

Les 15 institutions interrogées s’attendent toutes à un maintien du taux de la Fed lors du FOMC du 29 juillet

Yonhap Infomax a interrogé 15 institutions nationales et internationales au sujet de la prochaine réunion du FOMC et tous les répondants prévoient que la Fed maintiendra ses taux. Les acteurs du marché suivent notamment la position du président Kevin Warsh et celle des membres du comité concernant le resserrement monétaire.

Yon-gu Cho, chercheur chez Shinhan Investment & Securities, prévoit un maintien des taux lors du FOMC de cette semaine, en déclarant : « nous portons une attention à la possibilité que des positions plus fermes (hawks) se diffusent parmi certains membres du conseil d’administration et des présidents de banques régionales de la Réserve fédérale, ainsi qu’à l’évaluation de la situation par le président Warsh ».

Mitsubishi UFJ Bank a indiqué que « même si le ralentissement des indicateurs d’inflation de juin semble offrir à la Fed un peu de marge de respiration, si le président Warsh cherche à renforcer la crédibilité de la Fed dans sa réponse à l’inflation alors que les prix du pétrole restent élevés et que l’inflation dépasse durablement les prévisions, la possibilité d’une hausse des taux ne peut pas être totalement écartée ». La banque a ajouté que « même si les taux sont maintenus comme prévu, des votes dissidents en faveur d’une augmentation sont susceptibles d’émerger parmi les membres du comité ».

Les analystes mettent en avant le risque d’un ton plus ferme (hawkish) mené par Warsh

La première réunion du FOMC présidée par le président Warsh le 17 juin (heure locale) a été interprétée comme plus ferme (hawkish), ce qui a entraîné une hausse du dollar. L’indice du dollar, qui reflète la valeur du dollar par rapport à six grandes devises, a augmenté de 0,83% le seul jour de la réunion du FOMC de juin, franchissant le seuil des 100 points, et oscille actuellement dans la tranche des 101.

Young-hwa Lee, économiste chez BNK Busan Bank, a analysé que « si la vigilance face à l’inflation est mise en avant lors de la conférence de presse du FOMC, cela pourrait stimuler la solidité du dollar ». Si la Fed surprend avec une hausse des taux, l’USD-KRW pourrait bondir fortement, ce qui pourrait potentiellement réduire l’écart récent avec l’indice du dollar, écart très visible ce mois-ci.

FAQ

Qu’est-ce qui a fait reculer le taux de change USD-KRW de 5,61% ce mois-ci ?

La baisse a été portée par un meilleur équilibre entre l’offre et la demande, notamment des fonds liés à la conversion des American Depositary Receipt (ADR) de SK Hynix et des ventes de dollars par des entreprises exportatrices via des transactions au comptant et à terme. Le taux est passé de 1 549,40 won à la fin du mois dernier à 1 462,50 won au cours de la journée précédente.

Quelles sont les attentes du marché pour la réunion du FOMC du 29 juillet de la Fed ?

Les 15 institutions interrogées par Yonhap Infomax s’attendent toutes à ce que la Réserve fédérale maintienne ses taux lors de la réunion du FOMC du 29 juillet (heure locale). Toutefois, les analystes surveillent de près la position du président Kevin Warsh et celle des membres du comité concernant le resserrement monétaire ; certains notent la possibilité de votes dissidents de ton plus ferme (hawkish) même si les taux sont maintenus.