Les actionnaires de Satsuma Technology ont voté à 90,6 % le 21 juillet pour mettre fin aux activités de la société et vendre ses 668 bitcoins détenus. Le plan de liquidation prévoit de céder les actifs en bitcoin, de régler les dettes et de distribuer le produit restant aux actionnaires, avec une radiation de la cote de la London Stock Exchange visée vers le 14 septembre et des paiements d’ici le 28 septembre. La décision est intervenue après une chute du cours de l’action de plus de 99 % par rapport au pic de 2025 et sous une pression croissante d’investisseurs, dont Pantera Capital, illustrant les difficultés plus larges des entreprises de trésorerie en bitcoin au cours de la baisse du marché de 2026.
Satsuma Vise une Radiation au 14 Septembre et des Paiements aux Actionnaires
Le vote du 21 juillet a recueilli 90,6 % de soutien pour la fermeture de Satsuma, anciennement connue sous le nom de TAO Alpha Plc. Le plan prévoit que la société cède son bitcoin, règle ses dettes et distribue le produit restant après les coûts. Sa cotation à la London Stock Exchange devrait être annulée vers le 14 septembre, avec des paiements aux actionnaires visés au plus tard le 28 septembre. La sortie de Satsuma constitue l’une des liquidations totales les plus nettes parmi les sociétés de trésorerie en bitcoin cotées en bourse.
La Société Détient 668 Bitcoins avec 31,37 Millions de Dollars de Perte Latente
La société détenait 668 bitcoins, évalués à environ 44,29 millions de dollars à la mi-juillet. Ces positions affichaient un coût d’acquisition estimé de 75,66 millions de dollars, soit environ 113 186 dollars par unité, laissant Satsuma avec une perte latente d’environ 31,37 millions de dollars, soit 41,5 %. Satsuma avait levé environ 218 millions de dollars à 221 millions de dollars en 2025 auprès d’investisseurs, dont Parafi et Pantera Capital.
L’un de ses plus importants achats divulgués est intervenu en août 2025, lorsque Satsuma a acquis 1 097 bitcoins à un prix moyen de 115 101 dollars. Satsuma a vendu 579 BTC sur ses détentions de l’époque, qui s’élevaient à 1 199 BTC, en décembre 2025. La trésorerie de la société a depuis été ramenée à 668 bitcoins au total.
Les Actions ont Chuté de Plus de 99 % par Rapport au Pic de 2025
Les actions de Satsuma ont perdu plus de 99 % par rapport à leur pic de 2025, avant que la négociation ne soit suspendue à la demande de la société le 1er juillet. Pantera a commencé à faire pression pour une liquidation dès avril, après la chute du cours et l’accumulation de pertes croissantes. Le vote des actionnaires a transformé cette pression en un plan de sortie formel.
Les sociétés de trésorerie en bitcoin se sont développées rapidement après que Strategy a démontré que les entreprises cotées pouvaient lever des capitaux propres et de la dette, acheter du bitcoin et utiliser une prime boursière en hausse pour financer des acquisitions supplémentaires. Ce mécanisme s’affaiblit lorsque les actions passent sous la valeur nette d’actifs. La liquidation de Satsuma illustre l’étape finale de ce retournement.
Les Sociétés de Trésorerie en Bitcoin Subissent la Baisse Plus Large de 2026
Le bitcoin a chuté d’environ 22,6 % au cours du premier trimestre 2026, sa pire performance trimestrielle depuis 2018. Il a ensuite reculé de plus de 14 % au second trimestre. Les actions de trésorerie ont généralement absorbé des pertes plus importantes, car leurs valorisations reflétaient non seulement le bitcoin sous-jacent, mais aussi l’effet de levier, les attentes en matière de financement et la confiance dans la capacité de la direction à continuer de lever du capital.
Une part très importante des 100 plus grandes sociétés de trésorerie a négocié cette année sous la valeur nette d’actifs. Nakamoto a chuté de plus de 98 % par rapport à son plus haut, tandis que Metaplanet, Upexi et d’autres ont également évolué à des rabais marqués. Strategy, le plus important acteur du secteur, a été coté autour de 0,81 à 0,83 fois la valeur nette d’actifs.
Plusieurs DAT de premier plan ont accumulé du bitcoin durant la partie la plus forte du marché en 2025. Le prix d’achat moyen de Metaplanet a été cité à environ 107 000 dollars, celui de Strive à près de 104 000 dollars et celui de Satsuma au-dessus de 113 000 dollars. Avec un bitcoin négocié sous 68 000 dollars en juillet 2026, ces sociétés portent des pertes « papier » substantielles.
Le Vote des Actionnaires Met en Évidence des Questions de Gouvernance d’Entreprise
Le vote place la gouvernance d’entreprise au cœur du débat sur la trésorerie. Le bitcoin peut être liquide et continuellement valorisé, mais les actionnaires ne peuvent pas contrôler directement le moment où une société cotée achète, vend, emprunte ou distribue ses avoirs. Ces décisions restent du ressort des administrateurs et des investisseurs influents. Les investisseurs de Satsuma ont finalement approuvé la liquidation, mais seulement après que le cours de l’action se soit effondré, que la négociation ait été stoppée et que des dizaines de millions de dollars de pertes « papier » se soient accumulées.
Pour le marché plus large, chaque liquidation supprime une source de demande institutionnelle et peut ramener du bitcoin auparavant immobilisé à la circulation. Les sociétés cotées auraient détenu environ 1,16 million de bitcoins plus tôt en 2026, de sorte qu’une seule vente de 668 bitcoins reste limitée en ampleur.
Questions Fréquentes
Q: Que voulaient faire les actionnaires de Satsuma Technology le 21 juillet ?
A: Les actionnaires de Satsuma Technology ont voté à 90,6 % le 21 juillet pour mettre fin aux activités de la société et vendre ses 668 bitcoins détenus. Le plan de liquidation prévoit de céder les actifs en bitcoin, de régler les dettes et de distribuer le produit restant après les coûts, avec une radiation de la London Stock Exchange visée vers le 14 septembre et des paiements aux actionnaires d’ici le 28 septembre.
Q: De combien Satsuma a-t-elle perdu sur ses avoirs en bitcoin ?
A: Satsuma détenait 668 bitcoins valorisés à environ 44,29 millions de dollars à la mi-juillet, avec un coût d’acquisition estimé de 75,66 millions de dollars, soit environ 113 186 dollars par bitcoin. Cela laisse la société avec une perte latente d’environ 31,37 millions de dollars, égale à 41,5 %. Les actions de la société ont chuté de plus de 99 % par rapport à leur pic de 2025 avant que la négociation ne soit suspendue le 1er juillet.
