POSCOHoldingsdevraitafficherunbénéficed'exploitationaudeuxièmetrimestreinférieurauxattentesdumarché,selonlesanalysesdeMeritzSecuritiesetHanaSecurities.MeritzSecuritiesestimelebénéficed'exploitationconsolidéduT2à687,6milliardsdewons,tandisqueHanaSecuritiesleprojetteà689,6milliardsdewons—lesdeuxchiffresétantinférieursdeplusde10%àlafourchetterécenteduconsensusdemarchéde750à780milliardsdewons.Cettesous-performanceestattribuéeàlahaussedesprixducharbonàcokequialimitél'améliorationdelarentabilitédusecteursidérurgiqueetauxpertescontinuesdeladivisiondesmatériauxpourbatteriessecondaires.Lessociétésdevaleursmobilièresontfournicesprévisionsdanslecadredeleursaperçusdesrésultatstrimestrielspourleconglomératsidérurgiqueetdematériaux.##Lessociétésdevaleursmobilièresestimentunbénéficed'exploitationduT2inférieurauconsensusdumarchéLechercheurdeMeritzSecurities,JangJae-hyuk,aestimélebénéficed'exploitationdePOSCOHoldingsauT2à687,6milliardsdewons,soit12,7%endessousduconsensusdemarchéde787,5milliardsdewons,représentantunebaissede2,7%parrapportautrimestreprécédent.LechercheurdeHanaSecurities,ParkSung-bong,aprojetéunbénéficed'exploitationauT2à689,6milliardsdewons,égalementendessousduconsensusde759,2milliardsdewons.MeritzSecuritiesamaintenuuneopiniond'investissement'Achat'surPOSCOHoldingstoutenabaissantleprixciblede560000wonsà480000wons,soitunajustementàlabaissede14,3%.HanaSecuritiesamaintenusonopinion'Achat'etsonprixciblede740000wons.##Lahausseduprixducharbonàcokeetlespertesdesmatériauxpourbatteriesentraînentlasous-performanceLesprincipauxfacteursdelasous-performancedePOSCOHoldingsincluentuneaméliorationlimitéedelarentabilitédusecteursidérurgiqueenraisondelahaussedesprixducharbonàcokeetdespertespersistantesdansladivisiondesmatériauxpourbatteriessecondaires.LescoûtsdesmatièrespremièresduhautfourneaudePOSCOontaugmentéd'environ20000wonspartonneparrapportautrimestreprécédentenraisondelahaussedesprixducharbonàcokeetdel'augmentationdutauxdechangewon-dollar.Leshaussesduprixdeventemoyen(PVM)d'environ24000wonspartonnerésultantdesaugmentationsdeprixn'ontquepartiellementcompenséceshaussesdecoûts,entraînantuneaméliorationlimitéedel'écart.MeritzSecuritiesaestimélebénéficed'exploitationautonomedePOSCOà244,3milliardsdewons,projetantunebaissede52,4%surunan.Ladivisiondesmatériauxpourbatteriessecondaires,ycomprislesopérationsdelithium,devraitégalementsous-performer.MeritzSecuritiesaestiméuneperted'exploitationde8milliardsdewonspourcesegment,s'attendantàcequelamargedeperteréduiteparrapportautrimestreprécédentsemaintienne.Malgrélarentabilitédelaphase1delithiumdesaumuredePOSCOArgentina,lesventesdevolumesàbasprixprécédemmentcontractéssesontpoursuiviesauT2.HanaSecuritiesaestiméquemalgrélahaussedesprixdulithium,lamargedepertes'élargiraitenraisond'effetsdebaseliésàladisparitiondesreprisesdepertesdevaleurdesstocksduT1.Ladivisioninfrastructuredevraitafficherunesolidecroissancedesbénéfices,tiréeparl'augmentationdelaproductionduchampgazierSenexchezPOSCOInternational,leseffetsdesacquisitionsdeplantationsdepalmiersindonésiensetleseffetsdebasechezPOSCOE&C.##LesanalystesprévoientunereprisedelamargesidérurgiqueetunecroissanceduvolumedesventesauS2LessociétésdevaleursmobilièresanticipentunrebonddesbénéficespourPOSCOHoldingsauS2,lessegmentsdel'acieretdesmatériauxpourbatteriessecondairesdevantmontrerunenettecroissancetrimestrielle.Lesecteursidérurgiqueapprochedesnégociationssemestriellessurlesprixaveclesclientsàlongtermepourrefléterlesaugmentationsdecoûtscumuléesdeplusde60000wonspartonneauS1,indiquantunereprisedesmargesgrâceàdeshaussesdeprixdeventesupplémentairesauS2.Lesprixinternationauxdumineraidefer,quionttemporairementgrimpéenraisondelahaussedesprixdupétrole,sesontrécemmentstabilisésàlabaissedanslafourchettede90à99dollarslatonne,tandisquelesprixducharbonàcokemaintiennentleurtendancesansnouvellehausse.Lespressionssurlescoûtsdesmatièrespremièresdevraients'atténuerconsidérablementauS2.Combinéeàdesstratégiesdeventeagressives,levolumedesventesd'acierauT3devraitatteindre8,39millionsdetonnes,soituneaugmentationde1,9%surunan.MeritzSecuritiesaprévuqueladivisiondesmatériauxpourbatteriessecondairespourraitatteindreunlégerretouràlarentabilitéàpartirduT3,carlesventesàbasprixdescontratsargentinsseterminerontauT2.##FAQ**Qu'est-cequeMeritzSecuritiesaestimépourlebénéficed'exploitationdePOSCOHoldingsauT2?**MeritzSecuritiesaestimélebénéficed'exploitationconsolidédePOSCOHoldingsauT2à687,6milliardsdewons,soit12,7%endessousduconsensusdemarchéde787,5milliardsdewons,cequireprésenteunebaissede2,7%parrapportautrimestreprécédent.**PourquoilaperformancedePOSCOHoldingsauT2devrait-elleêtreinférieureauxattentesdumarché?**Lasous-performanceestattribuéeàlahaussedesprixducharbonàcokequiaaugmentélescoûtsdesmatièrespremièresduhautfourneaud'environ20000wonspartonneparrapportautrimestreprécédent,limitantl'améliorationdelarentabilitédusecteursidérurgiquemalgréleshaussesdeprix,etauxpertescontinuesdeladivisiondesmatériauxpourbatteriessecondairesduesauxventesdevolumesdelithiumàbasprixprécédemmentcontractés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